Что такое кейнсианский пут?
Кейнсианский пут - это ожидание того, что рынки и экономика будут поддерживаться мерами стимулирования фискальной политики. Стимулы для налогово-бюджетной политики, включая снижение налогов и увеличение государственных расходов, как правило, призваны стимулировать реальную экономику, хотя финансовые рынки также выигрывают от усиления экономического роста.
Понимание кейнсианского пута
Термин «кейнсианский пут» был придуман аналитиками Bank of America Merrill Lynch в 2016 году. Это и отсылка к экономической теории британского экономиста 20- го века Джона Мейнарда Кейнса, который был сторонником государственных расходов, когда спрос был слабым, и игра на термин «Гринспен Путь», который впервые был использован в 1998 году для описания крайне адаптивной денежно-кредитной политики тогдашнего председателя Федеральной резервной системы Алана Гринспена во избежание рецессии.
Кейнсианский пут представляет собой обещание, которое правительство и фискальные органы потратят на поддержание роста и инфляции в мировой экономике. В то время как адаптивная денежно-кредитная политика в форме более низких процентных ставок призвана служить стимулом для реальной экономики, после глобального финансового кризиса 2007-2008 годов глобальные центральные банки приняли экстремальные адаптивные меры, которые помогли повысить цену активов, подверженных риску. но с ограниченными результатами для реальной экономики.
В этом контексте возобновление поддержки мер фискального стимулирования в кейнсианском стиле привело к ожиданиям того, что правительства всего мира будут использовать свою покупательную способность для стимулирования экономики и, в свою очередь, для поддержки цен на активы.
Свидетельство кейнсианского пута
По состоянию на 2016 год не было никаких конкретных мер по стимулированию спроса со стороны какой-либо страны, хотя американский инвестиционный банк рекомендовал, чтобы инвесторы были готовы и рассмотрели вопрос о перебалансировании портфелей в пользу компаний, которые могли бы извлечь выгоду из экономического стимулирования. К ним относятся розничная торговля, например, оборонные, инфраструктурные и реальные активы.
В дополнение к предложению об увеличении фискальных расходов президентами США Банк Англии последовал его примеру со времен Брексита, Германия является мерой жесткой экономии, измеряемой в Европейском союзе, и Япония также рассматривает возможность стимулирования.
Эффект кейнсианского пута
Хотя эффект Кейнсианского пута в значительной степени является спекуляцией, в краткосрочной перспективе расходы на инфраструктуру, направленные на улучшение дорог, мостов, аэропортов, больниц, высокоскоростного интернета и усиление обороны, могут улучшить экономику, поскольку инициативы повышают корпоративную прибыль, создают рабочие места и увеличивают ВВП. Тем не менее, увеличение государственных расходов будет увеличивать дефицит еще более увеличивая налоги и инфляцию Основным недостатком кейнсианского пута является то, что увеличение расходов и, как следствие, рост инфляции наносят ущерб держателям облигаций.
