Пассивное инвестирование - это инвестиционная стратегия, направленная на максимизацию прибыли путем минимизации покупок и продаж. Индекс инвестирует в одну общую пассивную стратегию инвестирования, согласно которой инвесторы приобретают репрезентативный эталон, такой как индекс S & P 500, и удерживают его в течение длительного периода времени.
Пассивное инвестирование можно сравнить с активным инвестированием.
Ключевые вынос
- Пассивное инвестирование в широком смысле относится к портфельной стратегии «купи-и-держи» для долгосрочных инвестиционных горизонтов с минимальной торговлей на рынке. Индексное инвестирование, возможно, является наиболее распространенной формой пассивного инвестирования, когда инвесторы стремятся копировать и удерживать широкий рыночный индекс. или индексы. Пассивные инвестиции являются более дешевыми, менее сложными и часто дают превосходные результаты после уплаты налогов в среднесрочной и долгосрочной перспективе, чем активно управляемые портфели.
Понимание пассивного инвестирования
Пассивные методы инвестирования направлены на то, чтобы избежать комиссий и ограниченной производительности, которая может возникнуть при частой торговле. Цель пассивного инвестирования - постепенно наращивать богатство. Пассивное инвестирование, также известное как стратегия «купи-и-держи», означает покупку ценной бумаги для ее долгосрочного владения. В отличие от активных трейдеров, пассивные инвесторы не стремятся получить прибыль от краткосрочных колебаний цен или сроков рынка. Основное предположение о пассивной инвестиционной стратегии заключается в том, что рынок демонстрирует положительную доходность с течением времени.
Пассивные менеджеры, как правило, считают, что сложно обдумать рынок, поэтому они стараются соответствовать рыночным или отраслевым показателям. Пассивное инвестирование пытается воспроизвести рыночные показатели путем создания хорошо диверсифицированных портфелей отдельных акций, что в случае индивидуальной реализации потребует обширных исследований. Введение индексных фондов в 1970-х годах значительно облегчило достижение доходности в соответствии с рынком. В 1990-х годах биржевые фонды, или ETF, которые отслеживают основные индексы, такие как SPDR S & P 500 ETF (SPY), еще больше упростили процесс, позволив инвесторам торговать индексными фондами, как будто они были акциями.
Преимущества и недостатки пассивного инвестирования
Поддержание хорошо диверсифицированного портфеля важно для успешного инвестирования, а пассивное инвестирование с помощью индексации является отличным способом достижения диверсификации. Индексные фонды широко распределяют риск, удерживая все или репрезентативную выборку ценных бумаг в своих целевых ориентирах. Индексные фонды отслеживают целевой ориентир или индекс, а не ищут победителей, поэтому они избегают постоянной покупки и продажи ценных бумаг. В результате они имеют более низкие комиссионные и операционные расходы, чем активно управляемые фонды. Индексный фонд предлагает простоту как простой способ инвестировать в выбранный рынок, потому что он стремится отслеживать индекс. Нет необходимости выбирать и контролировать отдельных менеджеров или выбирать среди инвестиционных тем.
Однако пассивное инвестирование подвержено общему рыночному риску. Индексные фонды отслеживают весь рынок, поэтому, когда общий фондовый рынок или цены облигаций падают, индексные фонды тоже. Еще один риск - отсутствие гибкости. Управляющим индексными фондами обычно запрещено использовать защитные меры, такие как уменьшение позиции в акциях, даже если менеджер считает, что цены на акции будут снижаться. Индексные фонды с пассивным управлением сталкиваются с ограничениями производительности, так как они предназначены для обеспечения доходности, которая точно отслеживает их эталонный индекс, а не ищет результаты. Они редко превышают доходность индекса и, как правило, немного меньше из-за операционных расходов фонда.
Некоторые из ключевых преимуществ пассивного инвестирования:
- Сверхнизкие сборы: никто не выбирает акции, поэтому надзор намного дешевле. Пассивные фонды следуют за индексом, который они используют в качестве ориентира. Прозрачность: всегда ясно, какие активы находятся в индексном фонде. Эффективность налогообложения: их стратегия «купи-и-держи» обычно не приводит к огромному налогу на прирост капитала в течение года. Простота: владение индексом или группой индексов намного проще для реализации и понимания, чем динамическая стратегия, которая требует постоянного исследования и корректировки.
Сторонники активного инвестирования сказали бы, что пассивные стратегии имеют следующие недостатки:
- Слишком ограниченный: пассивные фонды ограничены определенным индексом или предопределенным набором инвестиций практически без отклонений; таким образом, инвесторы заперты в этих холдингах, независимо от того, что происходит на рынке. Меньшая потенциальная доходность: по определению, пассивные фонды практически никогда не победят рынок, даже во времена смуты, поскольку их основные активы заблокированы для отслеживания рынка. Иногда пассивный фонд может немного побить рынок, но он никогда не сообщит о больших доходах, которые жаждут активные менеджеры, если сам рынок не процветает. Активные менеджеры, с другой стороны, могут принести больше вознаграждений (см. Ниже), хотя эти вознаграждения также сопряжены с большим риском.
Преимущества и ограничения
Чтобы противопоставить плюсы и минусы пассивного инвестирования, активное инвестирование также имеет свои преимущества и недостатки, которые следует учитывать:
- Гибкость: активные менеджеры не обязаны следовать определенному индексу. Они могут купить те «алмаз в алмазном сырье», которые, по их мнению, они нашли. Хеджирование. Активные менеджеры также могут хеджировать свои ставки, используя различные методы, такие как короткие продажи или опционы пут, и они могут выходить из определенных акций или секторов, когда риски становятся слишком большими. Пассивные менеджеры зацикливаются на акциях, которые отслеживает индекс, независимо от того, как они себя ведут. Налоговое управление: Несмотря на то, что эта стратегия может инициировать налог на прирост капитала, консультанты могут адаптировать стратегии управления налогами для отдельных инвесторов, например, продавая инвестиции, которые теряют деньги, чтобы компенсировать налоги с крупных победителей.
Но активные стратегии имеют следующие недостатки:
- Очень дорого: Thomson Reuters Lipper устанавливает средний коэффициент расходов на уровне 1, 4 процента для активно управляемого акционерного фонда по сравнению с 0, 6 процента для среднего пассивного акционерного фонда. Сборы выше, потому что все эти активные покупки и продажи приводят к трансакционным издержкам, не говоря уже о том, что вы платите зарплату аналитикам, которые занимаются поиском акций. Все эти сборы за десятилетия инвестирования могут убить прибыль. Активный риск: активные менеджеры могут свободно покупать любые инвестиции, которые, по их мнению, принесут высокую прибыль, что замечательно, когда аналитики правы, но ужасны, когда ошибаются. Плохой послужной список: данные показывают, что очень немногие активно управляемые портфели бьют свои пассивные контрольные показатели, особенно после учета налогов и сборов. Действительно, в среднесрочные и долгосрочные периоды лишь небольшая группа активно управляемых взаимных фондов превосходит свои контрольные показатели.
