2019 год был насыщенным, от новых слияний до меняющихся нормативных актов, и признаков его замедления не наблюдается. Так что же ожидает отрасль в 2020 году? Чтобы пролить некоторый свет на предстоящие изменения, важно оглянуться назад на наиболее значимые события года и то, как они изменили консультативный ландшафт.
Ключевые вынос
- Недавнее слияние Charles Schwab-TD Ameritrade собирается объединить две основные платформы хранителей в одну, что может ограничить возможности для консультантов. Слияния и поглощения были ключевой тенденцией 2019 года, и они, вероятно, продолжатся, поскольку мы перейти к 2020 году. Новые правила, включая «Наилучшие интересы», меняют отношения между консультантом и клиентом, хотя не все консультанты поддерживают эти изменения.
Как слияние Charles Schwab-TD Ameritrade влияет на платформу хранителей
Мало что повлияло на консультативную ситуацию в этом году так же сильно, как недавнее слияние Чарльза Шваба и TD Ameritrade. Будучи двумя из лучших платформ хранителя, слияние заставило многих консультантов волноваться, что у них может быть меньше вариантов управления активами в будущем. Но эти страхи не учитывают полную картину.
В то время как варианты, вероятно, будут более рационализированы для советников, продвигающихся вперед, торговые издержки также являются преимуществом, которое консультанты смогут передать своим клиентам. Более того, поскольку, как ожидается, интеграция двух платформ займет не менее трех лет, у консультантов будет время адаптироваться к изменениям и, при необходимости, искать альтернативные решения.
Почему слияния и поглощения меняют отрасль
Слияние Schwab-TD Ameritrade стало крупнейшим слиянием в 2019 году, но не единственным. Фактически, как недавно отметил генеральный директор HighTower Боб Орос, слияния и поглощения стали большой тенденцией в этом году, и в следующем году они будут расти еще больше. «Мы видим предзнаменование этого сейчас», - говорит Орос. «То, как все больше советников не просто пинают шины, а фактически подписывают соглашения о неразглашении, обмениваются данными и получают указания на ценность - все эти признаки являются предвестниками того, чтобы что-то делать».
Это особенно актуально для консультантов, рассматривающих слияния, ориентированные на рост, но также более широко применяется в сфере финансовых услуг и включает такие сделки, как сделка между Texas Capital Bancshares и Группой независимых банков, которая была подтверждена в начале декабря 2019 года на сумму 3, 12 млрд долларов США., Сюда также входит недавнее приобретение United Capital компанией Goldman Sachs за 750 миллионов долларов. В преддверии предстоящего года мы, вероятно, увидим еще больше подобных слияний.
Как регулирование наилучшего интереса меняет отношения советник-клиент
Хотя слияния потрясли отрасль в этом году, они не были единственной большой тенденцией. Другим ключевым событием стало принятие правила Регламента о наилучших интересах, которое направлено на улучшение гарантий для инвесторов и стандартизацию поведения консультантов в процессе. Первоначально предложенный весной 2018 года, правило было принято SEC в июне этого года, хотя оно не было принято всеми. «Регулирование наилучших интересов, вероятно, нанесет ущерб розничным инвесторам, которым нужен качественный совет, который ставит их интересы на первое место», - говорит Джон Стейн, основатель и генеральный директор Betterment.
В настоящее время действующее в полном объеме правило все еще подвергается критике за то, что оно распределяет роли брокеров-дилеров и консультантов без учета различных услуг, которые они предоставляют. «Конечно, я думаю, что наиболее значимой ключевой« тенденцией »консультативного пространства в этом году была публикация Положения о наилучших интересах, которое может сформировать регулирование финансовых консультантов на следующее десятилетие… и иск XYPN против Reg BI, который, если успешный, освободил бы Reg BI и вернул регулирование консультанта на чертежную доску на ближайшее десятилетие! », - говорит Майкл Китс, партнер и директор по управлению активами в Pinnacle Advisory Group.
Смерть фидуциарного правила
Еще одним ключевым событием в этом году была попытка возрождения фидуциарного правила. Первоначально предложенное в 2010 году, это правило было одной из самых обсуждаемых тем в финансовой отрасли, и многие брокеры и инвестиционные фирмы делают все возможное, чтобы предотвратить его применение. После того, как в июне 2018 года оно было отменено, считалось, что правило мертво в воде, пока в мае бывший секретарь министерства труда Александр Акоста не объявил, что министерство труда работает над его возрождением. Как сейчас, правило не было принято.
Хотя трудно точно определить, какие именно изменения мы можем ожидать в будущем году, ясно одно: ландшафт финансовых услуг претерпевает сейсмический сдвиг.
