Акции, возможно, оправились от падения в августе, но, так как США и Китай готовятся к торговым переговорам в октябре, инвесторы должны готовиться к возможности большей турбулентности. Марко Коланович, глобальный руководитель макроколичества и производной стратегии JPMorgan & Chase Co., рекомендует шесть стратегий, которые предлагают потенциальный потенциал роста, обеспечивая при этом защиту от риска более серьезного спада, согласно недавней истории в Business Insider.
Этими стратегиями являются: 1) акции с избыточным весом и облигациями с недостаточным весом; 2) акции с избыточным весом из США, Японии и развивающихся рынков; 3) малые заглавные буквы США против средних и больших заглавных букв, а также соотношение стоимости и низкой волатильности; 4) длинное трехлетнее казначейство США, 30-летние государственные облигации Италии против Германии и 10-летние Испании против Франции; 5) открывать короткую валютную пару AUD / JPY, использовать медвежий спрэд на паре GBP / USD и открывать длинную пару CHF / USD; и 6) избыточный вес энергии, драгоценных металлов и сельского хозяйства.
Ключевые вынос
- США и Китай готовятся к октябрьским торговым переговорам. Итоги переговоров могут привести к значительным колебаниям на рынках. Марк Коланович из JPMorgan с оптимизмом смотрит на торговые переговоры. Он предлагает шесть тем, чтобы сыграть в неопределенность. Он также видит, что технический поворот от импульса к стоимости продолжается.
Что это значит для инвесторов
Коланович в конечном итоге с оптимизмом смотрит на торговые переговоры в октябре, но даже в случае обострения торговой войны он считает, что мировая экономика не сможет погрузиться в рецессию. Другим фактором, влияющим на его бычью перспективу, является возрождение ценных бумаг, которые уступали импульсным акциям, по крайней мере, с момента появления технического пузыря. Отскок капитала после падения в августе был особенно выгоден для акций, считающихся недооцененными.
Это техническое вращение от импульса к стоимости объясняет одну из его шести тем, которая переоценивает стоимость акций по сравнению с акциями с низкой волатильностью. «Мы считаем, что ротация стоимости на этой неделе может продолжиться, и широкий рынок может подняться выше, перейдя к октябрьским переговорам, и, если будет достигнут реальный прогресс, продолжите более устойчивое ралли», - сказал Коланович.
Что касается части облигаций в портфелях инвесторов, которая, как правило, должна иметь меньший вес по сравнению с акциями, одним из предложений является переход на длинные 30-летние итальянские облигации против немецких облигаций. Политические риски в Италии уменьшились, поскольку партия «Пять звезд» сформировала коалицию с более распространенной партией ДП, что может ограничить возможность конфликта с Европейской комиссией из-за бюджета страны на 2020 год.
Одним из возможных препятствий в бычьем тезисе Колановича об энергии, драгоценных металлах и сельском хозяйстве являются более слабые данные, поступающие из Европы в начале этой недели. Он ссылается на восстановление производственного PMI в августе как на поддержку сырьевых товаров в целом. Тем не менее, европейские данные, включая индекс деловой активности в производственном секторе Германии в самом низком значении за последние десять лет, указывают на то, что рост в августе, возможно, был лишь краткой передышкой от общей тенденции к снижению.
Заглядывая вперед
ОЭСР также выступила и выразила обеспокоенность по поводу перспектив мировой экономики с тех пор, как Коланович впервые представил свой оптимистический прогноз. Парижская организация ожидает, что глобальный рост останется низким в 2020 году и, возможно, дольше, и сократит свои ожидания роста в США до 2, 4% в этом году и всего до 2% в следующем году. Конечно, несмотря на свою оптимистическую склонность, Коланович выдвигал свои стратегии и предлагал защиту в случае, если его более бычий сценарий не сработает.
