Цены на товары и услуги со временем меняются, но когда цены меняются слишком сильно и слишком быстро, последствия могут шокировать экономику. Индекс потребительских цен (ИПЦ), основной показатель цен на товары и услуги, показывает, испытывает ли экономика инфляцию, дефляцию или стагфляцию. Результаты ИПЦ широко ожидаемые и наблюдаемые; ИПЦ играет роль во многих ключевых финансовых решениях, включая политику Федеральной резервной системы по процентным ставкам и решения хеджирования крупных банков и корпораций. Индивидуальные инвесторы также могут извлечь выгоду из наблюдения за ИПЦ при принятии решений о хеджировании и распределении.
Как строится ИПЦ
Бюро статистики труда Министерства труда США публикует данные ИПЦ ежемесячно, хотя точная дата меняется от месяца к месяцу. (Календарь доступен на веб-сайте BLS, и следующая дата выпуска указана в каждом отчете.) Отчет состоит из трех индексов, представляющих расходы двух групп населения: ИПЦ для городских наемных работников и служащих (CPI-W) CPI для всех городских потребителей (CPI-U) и цепной CPI для всех городских потребителей (C-CPI-U).
Базовая рыночная корзина, из которой состоит ИПЦ, получена из подробной информации о расходах, собранной тысячами семей по всей стране. Информация собирается посредством интервью и дневников, которые ведут участники. Корзина состоит из более чем 200 категорий товаров и услуг, разделенных на восемь групп: продукты питания и напитки, жилье, одежда, транспорт, медицинское обслуживание, отдых, образование и связь, а также другие товары и услуги. Кроме того, цены на 80 000 наименований в рыночной корзине собираются ежемесячно из тысяч розничных магазинов, сервисных центров, пунктов проката и кабинетов врачей.
Условия, иллюстрируемые ИПЦ
Обширные меры, принятые для составления четкой картины изменений в стоимости жизни, помогают ключевым финансовым игрокам получить представление об инфляции, которая может разрушить экономику, если ей позволят процветать. Боятся как крайней дефляции, так и инфляции, хотя первая встречается гораздо реже.
Естественно, мы можем думать о дефляции или падении цен как о хорошей вещи. И они могут быть, в меру и в определенных пределах. Например, стоимость телефонных звонков падает уже более столетия, и, скорее всего, она продолжит падать с переходом звонков через Интернет. Это, конечно, не то, о чем вы будете слышать от потребителей. Но дефляция, несомненно, может быть плохой вещью. Лучший пример - Великая депрессия, когда легионы безработных не могли позволить себе покупать товары и услуги по любой цене.
Когда рост цен выходит из-под контроля, инфляция называется гиперинфляцией. Самый известный пример гиперинфляции произошел в Германии в 1920-х годах, где уровень инфляции достиг 3, 25 миллиона процентов в месяц. Затем во время Второй мировой войны Греция достигла 8, 55 миллиарда процентов в месяц, а Венгрия - 4, 19 квинтиллионов в месяц. Венгрия напечатала банкноту в 100 миллионов миллиардов в 1946 году. В этот момент деньги действительно теряют смысл, и правительство должно переоценить денежные деноминации: то, что когда-то было, скажем, банкнотой в один миллион, становится деноминацией одной единицы какой бы ни была валюта. Учитывая эти исторические примеры, легко понять, почему любое внезапное движение в любом направлении в ИПЦ может очень нервировать людей.
Существует также несколько конкретных типов колебаний цен в экономике, таких как дезинфляция, рефляция и стагфляция. Дезинфляция - это замедление инфляции, но это все же инфляционное состояние. И когда инфляция возникает в экономике, которая не растет, ситуация называется стагфляцией, в результате чего любая инфляция эффективно усиливается.
Некоторые использования ИПЦ
ИПЦ часто используется для корректировки платежей по доходам потребителей за изменения стоимости доллара и для корректировки других экономических рядов. Социальное обеспечение связывает ИПЦ с уровнем дохода; структура федерального подоходного налога опирается на ИПЦ для внесения корректировок, позволяющих избежать повышения налоговых ставок, вызванного инфляцией, и, наконец, работодатели используют ИПЦ для корректировок заработной платы, соответствующих уровню жизни. Ряды данных по розничным продажам, почасовым и еженедельным доходам и счетам национального дохода и продукта привязаны к ИПЦ для перевода соответствующих индексов в безинфляционные условия.
ИПЦ и рынки
Изменения цен на товары и услуги наиболее непосредственно влияют на ценные бумаги с фиксированным доходом. Если цены растут, выплаты по фиксированным облигациям бесполезны, что эффективно снижает доходность облигаций. Инфляция также создает серьезную проблему для держателей фиксированных аннуитетов и пенсионных планов, поскольку она снижает эффективную стоимость фиксированных платежей. Многие пенсионеры наблюдают за тем, как суммы их пенсионных выплат со временем теряют покупательскую способность.
Волатильность цен может быть плохой и для акций. В растущей экономике следует ожидать умеренной и устойчивой инфляции, но если цены на ресурсы, используемые для производства товаров, быстро возрастут, производители могут столкнуться с падением прибыли. С другой стороны, дефляция может быть отрицательным признаком, указывающим на снижение потребительского спроса. В этой ситуации производители вынуждены снижать цены, чтобы продавать свою продукцию, но ресурсы и товары, используемые в производстве, могут не упасть на эквивалентную сумму. Опять же, маржа компаний уменьшается из-за липкости цен на некоторые товары и эластичности цен на другие товары.
Защита от инфляции
К счастью, поскольку финансовые рынки со временем становятся все более изощренными, были созданы инвестиционные продукты, чтобы помочь даже обычному человеку хеджировать риск инфляции. Паевые инвестиционные фонды или банки, обеспокоенные ростом инфляции, могут приобретать специальные защищенные от инфляции облигации, известные как TIPS.
Кроме того, Чикагская товарная биржа предлагает фьючерсные контракты на индекс потребительских цен, который может использоваться для хеджирования инфляции. Эти контракты также предоставляют полезную информацию о рыночном консенсусе по ценам в будущем.
Кроме того, многие люди имеют значительный капитал в своих домах, что часто является хорошим средством защиты от инфляции. Инвестиции многих домовладельцев не только не отставали от инфляции, но и опережали ее, принося положительный доход. Кроме того, были созданы продукты, чтобы помочь людям использовать этот капитал, который в противном случае неликвиден. Например, при обратной ипотеке владелец получает платежи, а имущество передается при смерти. Наследование может быть уменьшено, но есть постоянный поток дохода, получаемый от собственного капитала в доме для финансирования расходов на проживание. Однако это не обязательно идеальное решение. Если в выбранных вариантах кредитования отсутствует компонент роста с годовым лимитом на получение, владелец подвергается риску инфляции.
Вывод
Индекс потребительских цен, вероятно, является наиболее важным и широко отслеживаемым экономическим показателем, и он является наиболее известным показателем для определения изменений стоимости жизни, которые, как показывает история, могут быть вредными, если они большие и быстрые. ИПЦ используется для корректировки заработной платы, пенсионных пособий, налоговых скобок и других важных экономических показателей. Он может рассказать инвесторам кое-что о том, что может произойти на финансовых рынках, которые имеют как прямые, так и косвенные отношения с потребительскими ценами. Зная состояние потребительских цен, инвесторы могут принимать соответствующие инвестиционные решения и защищать себя, используя инвестиционные продукты, такие как TIPS.
