Что такое Итайосе?
Итайосе - это метод очистки, используемый японскими товарными биржами для установления цен. Это форма аукционного рынка, на которой время поступления ордера не различается, а цена открытия определяется по принципу ценового приоритета.
Понимание Итайосе
Итайосэ является модифицированной версией вальрасианского рынка. Персонал бирж, которые реализуют метод Итайосе, опубликует предварительную цену для участников. Эти участники затем представляют заказы на покупку и продажу сотрудникам, которые впоследствии анализируют заказы, чтобы скорректировать предварительную цену. Этот процесс повторяется до тех пор, пока цена не совпадет со всеми ордерами на покупку и продажу, выставленными участниками зала, и очистит все сделки.
Метод очистки итайозы
Цена контракта, определяемая методом Итайосе, - это цена, которая максимизирует объем торговли и минимизирует объем без трейдинга в соответствии с правилом цены и приоритета времени. Условия этого правила состоят в том, что все рыночные ордера выполняются первыми; затем все лимитные ордера исполняются на продажу / покупку по ценам ниже / выше цены исполнения, и, наконец, следующие суммы лимитных ордеров на продажу или покупку идут по цене исполнения.
По мнению Японской биржевой группы, рыночные ордера "имеют приоритет на основе времени принятия ордера и сопоставляются в соответствии с правилом приоритета цены и времени. Все рыночные ордера, которые не выполняются методом Итайосе, являются недействительными. Поэтому рыночные ордера не обязательно выполняется. Кроме того, независимо от того, была ли сделана транзакция по методу Itayose, торговая сессия переходит к методу Zaraba по истечении времени для проведения Itayose. проходит за исключением того, когда сессия заканчивается."
Период принятия ордера устанавливается так же, как и начало торговли, и транзакция происходит методом Итайосе одновременно с закрытием периода приема ордера. Если цена, определенная аукционом закрытия, превышает определенный диапазон цен (диапазон исполняемых цен на аукционе закрытия) от цены последнего контракта, операция не совершается. Диапазон исполняемых цен на заключительном аукционе такой же, как диапазон немедленно исполняемых цен.
Правила, которые определяют цену контракта методом итайосе
Японская биржевая группа устанавливает следующие правила для метода Итайосе.
Условие 1. Цена, в которой ставки и предложения совпадают в диапазоне от одного тика выше самой высокой цены заказа до одного тика ниже самой низкой цены заказа * 1.
Условие 2. В случае, когда есть несколько цен, которые удовлетворяют Условию 1, цена, которая максимизирует объем торгов.
Условие 3. В случае, когда есть несколько цен, которые удовлетворяют Условию 2, цена, которая минимизирует разницу между совокупным объемом заказов на продажу и совокупным объемом заказов на покупку («избыточный объем»).
Условие 4. В случае, когда есть несколько цен, которые удовлетворяют Условию 1, цена будет одной из следующих:
Если совокупный объем продаж больше совокупного объема покупки по всем таким ценам, это самая низкая цена.
Если совокупный объем покупок превышает совокупный объем продаж по всем таким ценам, это самая высокая цена; или, цена в условии 5.
Условие 5: Любая из следующих цен:
Если самая высокая цена из тех, которые минимизируют избыточный объем (ограничена самой низкой ценой среди тех, где избыточный объем становится продажей на балансе, и самой высокой ценой среди тех, где избыточный объем становится покупкой на балансе, когда цены продажи на балансе и покупки На балансе включены цены, где избыточный объем минимален), самая высокая цена.
Если есть Справочная цена * 2 между самой низкой ценой и самой высокой ценой этих цен, которая минимизирует избыточный объем, Справочная цена.
Если самая низкая цена из тех, которые минимизируют избыточный объем, выше, чем справочная цена, самая низкая цена.
