Чистая стоимость активов (NAV) является отличным показателем, который можно использовать при оценке стоимости инвестиционного траста недвижимости (REIT).
REIT - это ценные бумаги, торгуемые как обычные акции, которые инвестируют исключительно в недвижимость, недвижимость или ипотеку. Основной функцией REIT является управление кластерами свойств, которые приносят доход. Большая часть прибыли REIT распределяется в виде дивидендов. IRS признает компанию по недвижимости REIT, если она распределяет 90% налогооблагаемой прибыли в качестве дивидендов. Соблюдение этого правила позволяет компании избежать ответственности за подоходный налог с предприятий.
Акции REIT
Существуют различные типы REIT, но большинство - это REIT, ориентированные на твердые активы. Эти REIT обычно принадлежат к конкретным типам зданий, таким как офисные здания, квартиры или торговые центры.
NAV
NAV является ценным показателем, который следует использовать при оценке REIT. Было установлено, что балансовая стоимость и подобные коэффициенты, такие как цена-книга, очень ненадежны применительно к REIT. Использование NAV является попыткой обойти балансовую стоимость в пользу более точной оценки реальной рыночной стоимости для владений REIT. Чтобы рассчитать NAV, аналитик генерирует субъективную оценку активов REIT. Одним из способов сделать это является капитализация операционного дохода, основанная на рыночных ставках. Предельная ставка для существующего рынка определяется и используется для деления операционного дохода объекта недвижимости, а полученная сумма является оценочной рыночной стоимостью. Рыночная стоимость за вычетом любых ипотечных обязательств дает NAV. Общее NAV может быть разделено на находящиеся в обращении акции, чтобы обеспечить NAV на акцию.
Суть
Хотя NAV является хорошим показателем для анализа REIT, он так же хорош, как и аналитик, завершающий оценку каждого отдельного владения REIT. Расчет рыночной стоимости активов должен быть тщательно выполнен, чтобы прийти к точному NAV для всего REIT.
