Что такое шок Никсона?
«Никсон шок» - это фраза, используемая для описания последействия ряда экономических политик, на которые ссылался бывший президент Ричард Никсон в 1971 году. В частности, эта политика в конечном итоге привела к краху Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов, которая вступила в силу после Всемирного Война
Ключевые вынос
- Шок Никсона - это сдвиг экономической политики, предпринятый президентом Никсоном для определения приоритетов экономического роста Соединенных Штатов с точки зрения рабочих мест и стабильности обменного курса. Шок Никсона фактически привел к прекращению действия Бреттон-вудского соглашения и конвертации долларов США в золото, Шок Никсона стал катализатором стагфляции 1970-х годов, когда доллар США обесценился.
Понимание шока Никсона
Никсон Шок последовал после телевизионного обращения президента Никсона к новой экономической политике. Суть речи заключалась в том, что США обратят свое внимание на внутренние проблемы в эпоху после вьетнамской войны. Никсон обозначил три основные цели плана: создание лучших рабочих мест, сдерживание роста стоимости жизни и защита доллара США от международных денежных спекулянтов.
Соответственно, Никсон назвал снижение налогов и 90-дневное удержание цен и заработной платы лучшими вариантами для стимулирования рынка труда и снижения стоимости жизни. Что касается спекулятивного поведения по отношению к доллару, Никсон поддержал приостановку конвертируемости доллара в золото. Кроме того, Никсон предложил дополнительный 10% налог на весь импорт, облагаемый пошлинами. Подобно стратегии приостановления конвертируемости доллара, сбор предназначался для того, чтобы побудить основных торговых партнеров США повысить стоимость своих валют.
Бреттон-Вудское соглашение основывалось на внешних значениях иностранных валют. Фиксированная по отношению к доллару США стоимость иностранных валют была выражена в золоте по цене, определенной Конгрессом. Однако избыток доллара поставил под угрозу систему в 1960-х годах. В то время у США не было достаточно золота, чтобы покрыть объем долларов, обращающихся по всему миру. Это привело к завышению курса доллара.
Правительство попыталось укрепить доллар и Бреттон-Вудс, при этом администрации Кеннеди и Джонсона пытаются сдерживать иностранные инвестиции, ограничивать иностранное кредитование и реформировать международную валютную политику. Однако их усилия были в основном безуспешными.
Никсон Шок и Конец Бреттон-Вудского соглашения
Беспокойство в конечном итоге проникло на валютный рынок, и иностранные торговцы опасались возможной девальвации доллара. В результате они начали продавать доллары США в большем количестве и чаще. После нескольких пробежек по доллару Никсон искал новый экономический курс для страны.
Речь Никсона не была принята так же на международном уровне, как это было в Соединенных Штатах. Многие в международном сообществе интерпретировали план Никсона как односторонний акт. В ответ промышленно развитые демократии «Группы десяти» (G-10) приняли решение о новых обменных курсах, основанных на обесцененном долларе в том, что стало известно как Смитсоновское соглашение. Этот план вступил в силу в декабре 1971 года, но оказался неудачным.
Начиная с февраля 1973 года спекулятивное рыночное давление вызвало девальвацию доллара и привело к ряду валютных паритетов. На фоне все еще сильного давления на доллар в марте того же года, «большая десятка» реализовала стратегию, которая требовала, чтобы шесть европейских членов объединили свои валюты и совместно разместили их против доллара. Это решение, по сути, положило конец системе фиксированного обменного курса, установленной Бреттон-Вудсом.
Сегодня мы живем в мире свободно плавающих рыночных валют. Эта система имеет свои преимущества, особенно в том, что касается радикальной денежно-кредитной политики, такой как количественное смягчение. Однако это также создает неопределенность и привело к огромному рынку, основанному на хеджировании рисков, создаваемых неопределенностью валютных курсов. Итак, спустя много десятилетий после шока Никсона экономисты все еще обсуждают достоинства этого масштабного политического сдвига и его возможные последствия.
