Фондовые биржи (ETF) испытали наибольший ежемесячный отток в истории, так как в мае инвесторы потеряли активы на сумму около 20 миллиардов долларов, и резня может продолжиться, поскольку президент США Дональд Трамп наращивает свою торговую войну с Китаем и Мексикой. По данным CNBC, отток был особенно сконцентрирован в более циклических секторах рынка, в то время как более безопасные, менее доходные активы получили заметный приток. Инвесторов все больше беспокоит ускоряющееся замедление глобального экономического роста, вызванное торговыми спорами, и они ищут малейшие признаки проблем, даже несмотря на то, что Федеральный резерв указал, что он может снизить процентные ставки.
Совет ФРС по снижению ставок является медвежьим сигналом, говорит макро-аналитик Тави Коста из Crescat Capital. «Снижение ставок в конце делового цикла никогда не было бычьим сигналом. Это подтверждает многие медвежьи макросигналы, на которые мы указывали. Экономические условия слабеют перед лицом пузырей на рынках активов », - сказал он MarketWatch.
Это означает, что отток может продолжаться вне фондов ETF. В мае «Рынки были опубликованы в твиттере», - сказал Мэтт Бартолини из State Street в интервью Wall Street Journal. «Инвесторы искали катализатор для продажи или катализатор для покупки, и, к сожалению, катализатор для продажи пришел первым».
В таблице ниже показаны сектора, в которых наблюдается наибольший отток.
20 миллиардов долларов в бойне за акции ETF в мае
(Крупнейший отток сектора)
· Финансовые
· Технологии
· Промышленные материалы
· Энергия
Что это значит для инвесторов
По данным State Street, общий отток ETF в мае достиг более 19, 9 млрд. Долларов США, превысив предыдущий месячный рекордный отток в 19, 7 млрд. Долларов в январе 2014 года. По данным ETF сектора, их второй по величине отток в истории составил более 8 млрд. Долларов в мае. CNBC.
«В мае продажи снова были сосредоточены в циклических, экономически чувствительных сегментах рынка: финансовые, технологические, промышленные материалы и энергетика», - сказал Бартолини.
Тем временем инвесторы стекались в такие убежища, как Treasuries. Они также купили менее рискованные активы, такие как корпоративные облигации инвестиционного уровня, одновременно отказавшись от высокодоходных облигаций более низкого качества. Казначейские ETFs получили приток более 5, 6 миллиардов долларов в мае, так как высокодоходные облигационные ETFs потеряли около 3 миллиардов долларов. Покупательское давление на Treasuries привело к снижению доходности 10-летних казначейских облигаций до самого низкого уровня за последние 20 месяцев.
Новая суета ФРС на этой неделе отразила опасения по поводу мировой экономики, где торговые и инвестиционные потоки замедляются быстрее, чем ожидалось. Всемирный банк на этой неделе прогнозирует, что глобальный рост замедлится до 2, 6% с предыдущего прогноза в 2, 9%, а рост торговли снизится до 2, 6% с 3, 6%, согласно Wall Street Journal.
Заглядывая вперед
Прогнозы Всемирного банка сопровождались комментариями о негативных последствиях продолжающихся торговых конфликтов для мировой экономики. Хотя приверженность ФРС поддержке роста обнадеживает, многое будет зависеть от результатов будущих торговых переговоров. Многие инвесторы с нетерпением ожидают итогов предстоящего саммита G-20, на котором лидеры США и Китая смогут встретиться.
