Инвестиционный консультант против Брокера: обзор
Хотя их работа может показаться схожей с посторонним, инвестиционные консультанты и брокеры выполняют совершенно разные роли в финансовых услугах. Ниже мы выделяем сходства и различия между инвестиционным консультантом (также называемым финансовым консультантом) и брокером.
Ключевые вынос
- Инвестиционным консультантам выплачивается фиксированная плата или процент от AUM за консультирование клиентов по ценным бумагам и / или управлению портфелями. Брокерам выплачиваются комиссионные за совершение сделок или покупку и продажу активов для клиентов. Брокеры и инвестиционные консультанты регулируются различными органами и требуют различной квалификации для практики (например, FINRA регулирует брокеров, а SEC регулирует инвестиционных консультантов). Как профессионалам по закону запрещено давать советы, которые противоречат потребностям их клиентов.
Брокеры
До онлайн-торговли доступ к брокеру традиционно был роскошью, предназначенной для богатых. Индивидуальные инвесторы имели очень мало или вообще не имели прямого доступа к рынку и должны были размещать свои заказы через лицензированного брокера (обычно по телефону). Взамен брокеры взимали очень высокие комиссии. Тем не менее, появление дисконтных брокеров на основе Интернета изменило работу брокера.
Теперь людям, которые хотят торговать на фондовом рынке, больше не требуется брокер в режиме ожидания для исполнения своих ордеров на покупку и продажу, и они могут иметь прямой доступ всего за несколько копеек в виде комиссионных. Хотя брокеры по-прежнему выполняют заказы, многие расширили свои услуги до персонализированного управления инвестициями, чтобы оправдать взимание более высоких комиссий.
В наши дни нередки случаи, когда брокеры дважды регистрируются в качестве инвестиционных консультантов. Брокеры также могут быть активно вовлечены как часть команды по продажам в частные размещения, первичные публичные размещения (IPO) или вторичные выпуски. Работая вместе с отделами корпоративных финансов своей фирмы, брокеры могут работать, чтобы продавать своим клиентам горячие новые выпуски или частные сделки, чтобы помочь компании привлечь капитал. Взамен брокер может получить комиссию, акции или ордера в компании-эмитенте.
Инвестиционные консультанты
Инвестиционные консультанты, с другой стороны, работают над платной системой распределения инвестиционных рекомендаций, ориентированной на индивидуальные потребности клиентов, и часто управляют инвестиционными счетами. Например, инвестиционный консультант может работать с клиентом для создания целостной системы управления активами, включая помощь клиентам в планировании налогов, недвижимости и ипотеки. Не путать с финансовым консультантом, инвестиционные консультанты зарегистрированы и регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) или государственным регулирующим органом. Инвестиционные консультанты также известны как управляющие активами, управляющие инвестициями и управляющие активами.
Основные различия в правилах
Инвестиционные консультанты также придерживаются более высокого юридического стандарта, чем брокеры. В Соединенных Штатах инвестиционные консультанты должны соблюдать Закон об инвестиционных консультантах 1940 года, который призывает консультантов выполнять фидуциарные обязанности в отношении счетов своих клиентов. Фидуциарная обязанность, которая юридически исполняется согласно разделам 206 (1) / (2) Закона о консультантах, запрещает консультантам «использовать любое устройство, схему или устройство для обмана любого клиента или потенциального клиента».
Стандарт также налагает на советника «утвердительную обязанность« предельной добросовестности »и полного и справедливого раскрытия существенных фактов» как часть обязанности советника проявлять лояльность и заботу. Это включает в себя «обязательство не подчинять интересы клиентов своим собственным». Из-за важности такого фидуциарного поведения большинство инвестиционных консультантов могут принимать инвестиционные решения для своих клиентов без предварительного получения разрешения клиента.
До 2011 года все консультанты по инвестициям с активами в размере 30 миллионов долларов и более (AUM) должны были зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), в то время как консультанты с менее чем 25 миллионами долларов должны были зарегистрироваться только в своем государственном регулирующем органе. В 2011 году Закон Додда-Франка увеличил минимальные активы под управлением для регистрации SEC до 110 миллионов долларов.
Брокеры, в широком смысле определяемые SEC как «любое лицо, занимающееся бизнесом по совершению сделок с ценными бумагами за счет других» (которые могут также включать инвестиционных консультантов), должны зарегистрироваться в SEC и саморегулируемой организации. Самой известной брокерской саморегулируемой организацией является регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA).
Основные различия в тестировании и лицензировании
Инвестиционные консультанты и брокеры также имеют различные требования к обучению и лицензированию. Брокеры должны сдать Серию 7, иначе известную как Экзамен Общего представителя ценных бумаг; Серия 7 также выступает в качестве прекурсора для дальнейших экзаменов в индустрии ценных бумаг. С другой стороны, будущие инвестиционные консультанты должны сдать экзамен Series 65, который является обязательным условием, прежде чем они смогут оплачивать финансовые консультации за плату.
Дополнительное различие между Серией 7 и Серией 65 состоит в том, что только Серии 7 требует, чтобы лицо спонсировалось фирмой до регистрации на тестирование. Серия 65 также часто используется сертифицированными общественными бухгалтерами (CPA) для участия в инвестиционном консалтинговом бизнесе. В отличие от дипломированных финансовых аналитиков (CFA) и сертифицированных специалистов по финансовому планированию (CFP), назначение CPA не соответствует предварительным условиям для отмены экзамена Series 65.
