Розовые листы - это внебиржевой рынок, который связывает брокеров-дилеров в электронном виде. Там нет торговой площадки, и котировки также все сделаны в электронном виде. Поскольку нет центральной торговой площадки или фондовой биржи, такой как NYSE, компании, занесенные в розовые листы, не имеют таких же критериев, как компании, зарегистрированные на национальных биржах. Розовые листы получили свое название, потому что оригинальные розовые листы были фактически напечатаны и распределены на розовых кусочках бумаги.
Требования к листингу
Розовые листинговые компании не должны быть в списке. Все, что компании необходимо сделать, чтобы получить доступ к списку на розовых листах, - это отправить форму, озаглавленную «Форма 211», в Отдел соблюдения требований OTC. Обычно это делается от имени компании маркет-мейкером. Форма должна содержать текущую финансовую информацию. Чем больше компания хочет показать свои книги, тем проще брокеру-дилеру указать цену для этой компании. Некоторые компании сделают это проще, а другие - нет; они не обязаны это делать, поэтому прозрачность несопоставима с финансовыми показателями компаний, торгуемых на бирже.
Компании, занесенные в розовые листы, как правило, очень маленькие, плотно удерживаются и также могут быть торгуемыми. Самая сложная часть о компаниях, занесенных в розовый список, - многие из них даже не подают годовые или периодические отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Это может сделать очень трудным - если не почти невозможным - для среднего инвестора получить реальную информацию об этих компаниях.
(Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с документами SEC: формы, которые вам нужно знать .)
OTCBB против розовых листов
Возможно, вы видели термин "OTCBB" в котировке акций, что означает внебиржевую доску объявлений. OTCBB - это сервис котировок, который также перечисляет внебиржевые ценные бумаги. Розовые листы являются частной компанией, в то время как Nasdaq владеет и управляет OTCBB.
Другое различие между розовыми листами и OTCBB состоит в том, что существуют более строгие стандарты для OTCBB. Эмитенты OTCBB должны зарегистрироваться в SEC. В этой статье мы обсудим только систему котировок розовых листов.
(Чтобы узнать больше о OTCBB, прочитайте Spot Hotshot Penny Stocks .)
преимущества
Самым большим преимуществом торговли розовыми листами является то, что они очень недороги на акцию - некоторые стоят даже меньше, чем 1 доллар. Из-за этого даже движение пенни может означать большую прибыль для инвестора из-за более высоких уровней волатильности.
Еще одним преимуществом является нахождение некогда сильной компании, которая впоследствии потерпела крах. Если компания когда-то была зарегистрирована на крупной бирже, такой как NYSE, но была исключена из списка, потому что она больше не отвечает определенным требованиям, инвестор мог бы купить акции этой компании в надежде, что она может вернуться. Обычно, компания исключена из списка из-за крупного финансового события, которое делает будущее компании безрадостным.
Быть на вечеринке рано, может быть и не модно, но рано расти. Когда дело доходит до компаний, занесенных в розовые листы, вы можете инвестировать в небольшую компанию, которая может быть неизвестна на национальном уровне. Инвестирование в эту компанию может быть весьма выгодным, если она будет продолжать расти; это может даже закончиться крупным обменом в будущем.
Другим преимуществом фирм, занимающихся розовыми листами, является введение новой системы классификации или уровня для дифференциации акций. Эти уровни облегчают уход от компаний с более высоким риском, котирующихся на рынке розовых листов.
(Чтобы прочитать о других системах классификации акций, см. GICS против ICB: конкурирующие системы для классификации акций .)
Недостатки
Не следует забывать, что инвесторам следует учитывать и множество недостатков. В первую очередь это ограниченная информация. Компании, занесенные в розовый список, не обязаны сообщать инвесторам какую-либо информацию. Это может затруднить понимание того, что вы покупаете и как со временем работает компания.
Тонко торгуемые компании являются еще одним недостатком. Конечно, вы можете купить 1000 акций следующего Microsoft, но что, если вы получили хорошую прибыль и хотите продать? Когда акция торгуется не очень хорошо, шансы выйти без снижения цены невелики. Независимо от того, что на рынке, если вы не можете найти покупателя, вы не выйдете из своей позиции, и это еще более сложная ситуация, когда речь идет о компаниях, занесенных в розовые листы. Спрэды бид-аск очень высоки, а спрэды бид-аск могут затруднить открытие позиции в акции.
(См . Основы распространения спроса и предложения .)
Инвесторы также должны знать, что эти компании обычно не покрываются аналитиками. Если вы читаете или смотрите финансовые средства массовой информации, они редко (если вообще когда-либо) освещают компанию, которая не зарегистрирована на крупной бирже. Это требует гораздо более тщательной проверки со стороны инвестора для поиска информации. Конечно, эта информация может или не может быть полезным в конце концов.
Система уровней Pink Sheets
Система розовых листов теперь имеет рыночные уровни, чтобы перечислять компании по их «степени опасности» или степени риска. Уровни позволяют инвестору быстро получить представление о том, какую компанию он или она покупает.
Trusted Tier
Первый уровень содержит как международные, так и американские компании, которые внебиржевой рынок розовых листов посчитал заслуживающим доверия и более привлекательным для инвесторов.
- Международный Премьер QX. Эти компании базируются за рубежом и котируются на международной бирже, но они по-прежнему соответствуют финансовым требованиям мировых стандартов листинга NYSE. Эти компании проводят независимый аудит, а также обеспечивают немедленную сертификацию генеральным директором любого несоответствия корпоративному управлению. Эти компании, хотя и зарегистрированы в другой стране на другой бирже, по-прежнему предоставляют NYSE письменное и обновленное уведомление о своей практике корпоративного управления. Премьера QX. Это компании, зарегистрированные на бирже только в США, которые соответствуют стандартам непрерывного листинга Nasdaq's Capital Market. Эти компании могут или не могут сообщать в SEC, но они все еще следуют всем рекомендациям, перечисленным Nasdaq.
Прозрачный слой
Ниже уровня Trusted этот уровень состоит из следующих элементов:
- Розовая цитата OTCBB. Эти компании перечислены как в системе розовых листов, так и в OTCBB. Основная часть внебиржевых акций будет включена в двойной список. OTCBB требует, чтобы эти компании часто отчитывались перед SEC. Только OTCBB. Это очевидно, так как это компании, котирующиеся только на внебиржевом рынке. Текущая информация. Это компании, которые предоставляют информацию либо в SEC, либо в Службе раскрытия информации и новостей OTC. Этой информации не более шести месяцев. Чтобы компании могли оставаться на этом уровне и не переходить на более низкий уровень, им необходимо подавать квартальный или годовой отчет в течение 75 дней после окончания последнего квартала. Внебиржевой рынок розового листа проверит, что информация была размещена.
Проблемный уровень
Не для слабонервных, компании, попадающие в этот уровень, будут перечислены в
- Ограниченная информация. Это компании, которые соответствуют одному из следующих критериев: у них есть информация, которая доступна для широкой публики, но старше шести месяцев и обычно не соответствует рекомендациям внебиржевого рынка розовых листов. Эти компании также могли бы подать SEC, но не обновили их информацию. Вы также увидите здесь компании, если они подали информацию в Службу раскрытия информации и новостей OTC. Они должны как минимум иметь баланс, отчет о доходах и акции в обращении в течение последних шести месяцев. Обанкротившиеся компании также появятся в этом списке. Эти недавно обанкротившиеся компании обязаны своевременно подавать информацию в Службу раскрытия информации и новостей OTC.
Темный / несуществующий уровень
Есть два типа компаний, которые попадут в этот незабываемый уровень:
- Нет информации. Вы увидите эту категорию в виде символа «Стоп». Это компании, которые перестали существовать или не представили какую-либо информацию в SEC или OTC Disclosure and News Service в течение последних шести месяцев. Эти компании должны быть очень осторожными. Серый Рынок. Символом серого рынка является восклицательный знак. Компании этой категории не имеют маркет-мейкера. Эти компании не указаны ни на OTCBB, ни на розовых листах. Эта категория не имеет прозрачности рынка. Сделки в этой категории совершаются брокером-дилером и сообщаются их саморегулируемой организации (СРО). СРО будет распространять информацию о торговле, которая позволяет отслеживать цены.
Ядовитый Ярус
Этот уровень рекламирует свой крайний уровень риска, имея символ череп и скрещенные кости. В этой группе только одна категория:
- Пусть покупатель будет бдителен. Здесь название говорит само за себя: «покупатель остерегается». Уровень Caveat Emptor описан на веб-сайте розовых листов как состоящий из «акций, которые являются предметом нежелательного спама, сомнительного продвижения, регулирующих приостановлений, подрывных корпоративных действий (включая обратные слияния) или других общественных интересов». Это компании, которые являются либо мошенниками, либо не фактическими компаниями.
(Чтобы прочитать о том, как инвестирование в розовые листы может пойти не так, см. Wham Bam Micro-Cap Scam .)
Как инвестировать в акции розового листа
Они также попросят вас подписать дополнительную форму, в которой будет сказано, что вы понимаете риски, связанные с торговлей акциями на розовых листах. Многие инвесторы предпочитают использовать другого брокера с лучшими ставками - некоторые взимают фиксированную комиссию, а другие взимают другую комиссию за торговлю акциями розового листа.
Суть
Вы не должны забывать, что есть много компаний, которые не заинтересованы в предоставлении информации, и инвестирование в них может означать потерю всех вложенных вами денег. Самым привлекательным для розовых листовых компаний является их низкая цена, и они привлекательны для тех инвесторов, которые действительно хотят попасть на первый этаж развивающейся компании. Понимание рисков и вероятности потери всех ваших инвестиций позволит вам принимать более правильные решения в отношении этих наиболее спекулятивных акций.
Розовые листы прошли долгий путь, и с помощью расширяющихся внебиржевых рынков была установлена дополнительная информация и некоторые стандарты, чтобы помочь инвесторам узнать о компаниях, перечисленных на розовых листах. Внедрение новой многоуровневой системы только сделает те другие законные компании, котирующиеся на рынке розового листа, лучше подготовленными для привлечения инвесторов. Обратите особое внимание на систему уровней, которую настроил рынок розовых листов, и проконсультируйтесь с специалистом по инвестициям, чтобы помочь вам направиться в правильном направлении, прежде чем окунуться в акции на розовых листах.
