Корпорация Starbucks (NASDAQ: SBUX) обладает самой узнаваемой маркой кофе в мире. То, что начиналось как небольшая кофейня на Пайк-плейс-маркет, - это международный конгломерат с более чем 28 218 филиалами по состоянию на 2018 год. Первоначальные инвесторы пессимистично относились к долгосрочным перспективам компании, и общий аргумент заключался в том, что люди не собираются продолжать платить. $ x.xx за чашку кофе ", но Starbucks доказала, что у него есть стойкость и впечатляющий рост.
Хотя первичное публичное размещение акций (IPO) Starbucks состоялось еще в 1992 году, период после 2010 года резко вырос. Неудивительно, что акции собрали много позитивного пресса за его производительность. Тем не менее, в будущем существуют некоторые реальные риски, с которыми сталкивается бренд Starbucks, в том числе глобальная конкуренция, цены на сырье и меняющаяся динамика на розничном рынке.
Не обязательно верно, что «то, что идет вверх, должно падать», но нет также никаких оснований полагать, что Starbucks продолжит расти независимо от условий рынка. Инвесторы должны выяснить, является ли акция удачной покупкой, основываясь на ожидаемых будущих результатах, а не на том, что произошло в прошлом.
Будущий рост доходов зависит от вкусов потребителей, государственного регулирования, корпоративного управления, цен на сырье и многих других факторов. Эти факторы присутствуют в любом бизнесе, но каждый бизнес взаимодействует с ними по-разному, и Starbucks не является исключением.
В 2018 году рыночные оценки компании выглядят достаточно сильными. Акции проданы за $ 57, 07 по состоянию на 15 октября 2018 года. Это на 43% больше, чем за пять лет. За последние десять лет он сообщает о годовом доходе в 26% с форвардной дивидендной доходностью 2, 57%.
Компания хорошо зарекомендовала себя на рынке, и ее коэффициент выплат составляет 36%, а свободный денежный поток за последние 12 месяцев составляет 2, 6 миллиарда долларов. Средняя цена за последние три года составляет 22.
По состоянию на октябрь 2018 года компания имеет соотношение цены и прибыли 17, 66. Это примерно середина для S & P 100 компаний. Его P / E также является одним из самых низких среди потребительских циклов S & P 100, который колеблется от 146 до 5. Объедините это с трехлетним средним бета-тестом Starbuck, равным 0, 63, и риски выглядят несколько умеренными в ближайшей перспективе.
Тем не менее, потребительские циклы очень подвержены ряду рисков, особенно ресторанной индустрии, поскольку изменения в расходах и предпочтения потребителей могут иметь тенденцию к более дешевым вариантам. Ниже приведены несколько факторов, на которые следует обратить внимание инвесторам, которые всегда могут подорвать рост доходов в будущем.
Конкуренция
Конкуренты изобилуют со всех сторон потребительского циклического ресторанного дела и индустрии напитков. Starbucks конкурирует с несколькими другими недорогими поставщиками, включая Dunking Donuts, McDonalds и бренды круглосуточных магазинов, не говоря уже о конкурсе горячих и холодных напитков от таких компаний, как Coca-Cola и Pepsi, которые всегда ищут новые появляющиеся торговые марки. Таким образом, рыночные продукты или приобретения, такие как сделка Coca-Cola Costa, могут негативно повлиять на выручку Starbucks.
Партнерство также является переменной для конкуренции. Starbucks находится во многих магазинах Barnes & Noble, Best Buy и Target. Сохранение этих партнерских отношений и удержание конкуренции на этих каналах также важно. Оперативное поддержание своего бренда благодаря партнерским отношениям с такими поставщиками, как Walmart, Target и другими розничными торговцами, включая интернет-магазины, также имеет решающее значение.
Колебания цен на товары
Starbucks открыто признает, что он уязвим к ценам на сырье. Компания тратит огромные деньги на кофейные зерна, сахар, молоко и другие товары. Это не открыто подвергается товарным колебаниям. Starbucks использует производные контракты в качестве хеджирования на случай, если цены взлетят до небес. И есть доказательства того, что эти меры эффективны для их практического результата.
Рыночный риск
Американский фондовый рынок пережил очаровательный подъем с минимумов 2009 года, при этом экономика и фондовый рынок неуклонно росли ежегодно. Акции почти во всех секторах смогли воспользоваться этим, и большинство инвестиционных консультантов настроены оптимистично в будущем. Тем не менее, с учетом планов повышения ставок Федерального резерва, увеличения совокупных выгод и увеличения волатильности торговых операций, медвежьи рыночные риски в 2018-2019 годах возрастают. Бета 0, 63 для Starbucks ограничивает эти риски, но у медвежьих рынков каждый из них имеет свои собственные катализаторы, и в сочетании с некоторыми другими специфическими рисками это может быть более опасным.
Отставание на развивающихся рынках
Starbucks задействовал значительные объемы капитала для выхода на международные рынки, отчасти потому, что во многих основных местах в Соединенных Штатах уже есть отделения Starbucks, и рынок становится насыщенным. Комик Льюис Блэк однажды пошутил, он натолкнулся на два кафе Starbucks, расположенные прямо через дорогу друг от друга в Техасе, и теперь есть три отдельных кафе Starbucks на пересечении Shepherd и West Grey в Хьюстоне.
Внутреннее насыщение не всегда является лучшим драйвером для международной экспансии, хотя нет гарантии, что на международных рынках будут приняты показатели, отражающие США. Компания сделала значительные инвестиции в Китай и Индию с Starbucks Coffee в Китае и Азиатско-Тихоокеанском регионе (CAP), но эти усилия все еще развиваются. Инвесторам следует обратить особое внимание на работу кафе Starbucks, размещенных за рубежом, особенно CAP. CAP добился определенного успеха, но бренды-конкуренты также выходят на те же развивающиеся рынки, включая крупные франшизы от Yum! Бренды и Макдональдс с МакКейфом.
Суть
Некоторые инвесторы считают, что Starbucks может достигнуть своего пика после длительного успеха на рынке. Потенциальный грядущий медвежий рынок в сочетании с экономическим сокращением и сокращением расходов может стать проблемой для Starbucks и его инвесторов, поскольку люксовые бренды пострадают в этом случае. Новая глобальная экспансия также является риском, поскольку международные рынки имеют различные предпочтения и уровни принятия. Расширение от развитых рынков к развивающимся рынкам может также иметь более высокие риски, поскольку психология расходов может сильно отличаться. Тем не менее, несмотря на риски, трехлетняя бета-версия Starbucks, равная 0, 63, в конечном итоге предполагает, что она будет иметь менее серьезные потери при широком спаде рынка, что хорошо для инвесторов. Как и для всех акций и потребительских циклических циклов, особенно важно следить за систематическими изменениями, а также за специфическими изменениями, чтобы опережать любые возможные потери, которых можно избежать или застраховать при активном инвестировании.
