Хороший выбор инвестиций является результатом тщательного изучения всей доступной информации, касающейся рассматриваемых инвестиций. Для многих инвесторов основным источником информации об их обыкновенных инвестициях в акции является проверенная финансовая отчетность компании. Тщательное понимание способа представления информации в финансовой отчетности может повлиять на решения инвестора.
Затраты на НИОКР в процессе производства являются очень специфическим компонентом отчета о прибылях и убытках, но понимание этих статей и бухгалтерского учета, который их окружает, может помочь инвесторам раскрыть инвестиционные возможности (или их отсутствие) во вновь приобретенной компании.
Знакомство с основами
Когда одна компания приобретает другую, цена покупки часто превышает сумму балансовой стоимости приобретаемой компании. В бухгалтерском учете премия, выплачиваемая за балансовую стоимость, называется гудвиллом, который рассматривается как актив в балансе приобретающей компании. Напомним, что актив представляет собой ресурс экономической ценности, которым корпорация владеет или контролирует, ожидая, что он обеспечит будущую выгоду. Ожидается, что гудвилл, возникший в результате приобретения, обеспечит будущую экономическую выгоду для приобретающей компании.
Когда приобретение завершено, приобретающая компания должна идентифицировать и распределить гудвилл по приобретенным активам. Если приобретенная компания проводит исследования и разработки для нового продукта, но этот продукт еще не продается, Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) требуют, чтобы любая премия в покупной цене над балансовой стоимостью, относящейся к этому продукту, была отнесена на расходы. Этот сценарий называется исследованиями и разработками в процессе.
Например, предположим, что International Blowfish приобретает Fugu Inc. за 1, 5 миллиона долларов. Fugu разрабатывает продукт, который должен стать его основным активом. Blowfish определяет, что 900 000 долларов от покупной цены должны быть выделены на продукт. Эта сумма считается незавершенным исследованием и разработкой, потому что продукт еще не готов к продаже на дату закрытия приобретения. Продукт может появиться всего через несколько недель после того, как он будет представлен на рынке, но GAAP требует, чтобы Blowfish потратила 900 000 долларов, а не зарегистрировала его как гудвилл.
Логика
Оплата топ-доллара за другую компанию только для того, чтобы обернуться и потратить большую часть цены приобретения, может заставить инвесторов задуматься, стоило ли делать покупку. В приведенном выше примере это на самом деле не кажется логичным, особенно потому, что продукт был почти готов к выводу на рынок.
Тем не менее, хотя требование о затратах на внутрипроизводственные исследования и разработки представляется необоснованным, оно фактически согласуется с учетом аналогичных затрат, понесенных компанией, стремящейся к внутренней разработке новых продуктов. GAAP требует, чтобы все расходы на исследования и разработки были отнесены на расходы. Можно утверждать, что это нарушает принцип сопоставления бухгалтерского учета, который требует, чтобы затраты признавались в том же периоде, что и доходы, которые они создают, но затраты на исследования и разработки относятся на расходы, поскольку будущая экономическая выгода, полученная в результате этого продукта, может быть весьма неопределенной.
Последствия для инвесторов
Инвесторы, которые знают и понимают правила, относящиеся к текущим затратам на исследования и разработки, имеют возможность сделать более обоснованный выбор инвестиций. Если инвестор считает, что текущая прибыль была временно обесценена в результате применения требований бухгалтерского учета, и что в результате исследований и разработок, обеспеченных приобретением, в будущем будет значительная экономическая выгода, то они могут извлечь выгоду из информации, если другие инвесторы упустили эту возможность в своих оценках компании. И наоборот, если инвестор полагает, что текущая оценка компании отражает ожидания будущих экономических выгод, которые могут возникнуть в результате приобретения, но понимает, что приобретение повлекло за собой текущие расходы на исследования и разработки, тогда они могут заключить, что будущее Выгода весьма неопределенна, что отражено в бухгалтерском учете по сделке. Это может привести к тому, что инвестор определит, что акции переоценены.
Кроме того, инвесторам может быть полезно учесть суждение, принятое руководством при применении правил, касающихся распределения гудвилла. Поскольку применение этого принципа бухгалтерского учета может быть несколько субъективным, инвесторы должны знать, что у руководства может быть возможность использовать этот принцип для манипулирования прибылью. Если руководство перераспределяет расходы на текущие исследования и разработки, оно может занижать доходы в текущем отчетном периоде в пользу будущих доходов.
Инвесторы должны определить, наняла ли компания внешнего консультанта для изучения фактов и распределения гудвилла. Наем независимого консультанта или бухгалтера может указывать на то, что руководство предпринимает усилия, чтобы сделать это правильно, получая объективные оценки.
Вывод
Непрерывные исследования и разработки представляют собой сложную бухгалтерскую концепцию, которая заслуживает высокого уровня контроля со стороны инвесторов и других пользователей финансовой отчетности. Принцип бухгалтерского учета не обязательно плохой, это просто лучшая попытка бухгалтерской профессии предоставить точную финансовую информацию о сложных деловых операциях. Инвесторы, которые хорошо понимают принцип и знают его ограничения, имеют возможность принимать более обоснованные инвестиционные решения.
