ОПРЕДЕЛЕНИЕ Неэффективного Портфеля
Неэффективный портфель - это тот, который обеспечивает ожидаемый доход, который слишком низок для принятого риска. И наоборот, неэффективный портфель также относится к тому, который требует слишком большого риска для данного ожидаемого дохода. Неэффективный портфель имеет плохое соотношение риска к прибыли.
BREAKING DOWN Неэффективное портфолио
Неэффективный портфель подвергает инвестора более высокой степени риска, чем это необходимо для достижения целевой доходности. Например, портфель высокодоходных облигаций, которые, как ожидается, будут обеспечивать только безрисковую норму прибыли, будет считаться неэффективным. Инвестор может получить такую же прибыль, купив казначейские векселя, которые считаются одними из самых безопасных инвестиций в мире, а не высокодоходными облигациями, которые по определению оцениваются как рискованные инвестиции.
Как работают эффективные портфолио
В эффективном портфеле инвестируемые активы объединяются таким образом, чтобы получить максимально возможный ожидаемый уровень доходности для их уровня риска или самый низкий риск для целевой доходности. Линия, соединяющая все эти эффективные портфели, называется эффективной границей. Граница эффективности представляет собой те портфели, которые имеют максимальную доходность для каждого данного уровня риска. Последнее, чего хотят инвесторы, - это портфель с низкой ожидаемой доходностью и высоким уровнем риска.
Нет точки на эффективной границе лучше, чем любая другая точка. Инвесторы должны изучить свои предпочтения по риск-доходности, чтобы определить, куда им следует инвестировать на эффективной границе. Концепция была впервые сформулирована Гарри Марковиц в 1952 году.
Неэффективные портфели и современная теория портфелей
Современная теория портфеля предполагает, что инвесторы не склонны к риску, а это означает, что, учитывая два портфеля, которые предлагают одинаковую ожидаемую доходность, инвесторы предпочтут менее рискованный. Таким образом, инвестор будет брать на себя повышенный риск, только если будет компенсирован более высокой ожидаемой доходностью; инвестор, который хочет получить более высокую ожидаемую прибыль, должен принять на себя больший риск. Предполагается, что рациональный инвестор не будет инвестировать в портфель, если существует второй портфель с более благоприятным профилем ожидаемого риска.
Эффективные портфели используют современную теорию портфелей. Согласно теории, вы можете ограничить волатильность своего портфеля, распределяя риск между различными типами инвестиций. Используя эту идею, портфель рискованных акций может в целом иметь меньший риск, чем портфель, который имеет только одну концентрированную позицию, даже если это относительно безопасное владение.
