Недавнее падение рынка настолько сильно подорвало оценку многих акций голубых фишек, что десятки из них теперь продаются ниже балансовой стоимости, что делает их привлекательными для инвесторов, ориентированных на стоимость. Покупки со скидкой, основанные на соотношении цена / книга, или акционерном капитале на акцию, включают такие депрессивные акции, как Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) и Morgan Stanley (MS), по данным Barron's.
10 игр по выгодным ценам в зависимости от цены / книги:
- Голдман Сакс; 0.87Американ Интернэшнл; 0.60Allergan; 0, 65 Молсона Курса; 0.89Пруденциальные финансовые; 0, 73 Крафт Хайнц; 0.81Western Digital; 0, 97Parsley Energy; 0.83Encana; 0.88Morgan Stanley; 0, 99
Инвесторы рвут рост на ценность
Инвестиции в ценности, отстаиваемые рыночными легендами, такими как Уоррен Баффет и его наставник Бенджамин Грэм, возвращаются в моду, поскольку S & P 500 переживает свой худший год с 2008 года. Хотя почти все сектора сильно пострадали от спада на рынке, акции, которые дешевые на основе фундаментального анализа пострадали меньше. В то же время, растущие акции, которые поддерживали бычий рынок на протяжении десятилетий, в том числе гиганты FAANG, потеряли благосклонность среди растущего числа инвесторов, ищущих более безопасные ставки на скалистом рынке.
«Когда я смотрю на этот экран и вижу весь этот красный, все, что я вижу, это акции, которые продаются», - сказал Скотт Минерд, председатель совета директоров Guggenheim Partners по инвестициям и глобальный директор по инвестициям, в интервью Bloomberg TV. «Это хорошее время, чтобы, возможно, сделать покупки».
Стоимостные инвесторы фокусируются на балансовой стоимости, учитывая низкую цену на балансовую стоимость, которая обеспечивает обратную поддержку для оценки ликвидационной стоимости компании. Важно отметить, что даже акции с привлекательной ценой для балансовой стоимости могут стать кислыми ставками, если они приносят низкую доходность или у компании слабые перспективы. Инвесторы должны с осторожностью относиться к компаниям, которые выглядят недорогими по соотношению цены и стоимости, но работают в минусе, вместо этого сосредотачиваясь на тех, кто имеет высокую прибыль.
Балансовая стоимость материальных активов, которая исключает гудвилл и другие нематериальные активы, часто рассматривается как лучший показатель консервативной ликвидационной стоимости, но является более жестким показателем акционерного капитала.
Голдман Сакс
Goldman Sachs торгуется ниже своей материальной балансовой стоимости, около 172 долларов на момент закрытия среды, против 186 долларов за баррон. В 2018 году банк Уолл-стрит стал жертвой опасений по поводу кривой доходности и макроэкономической неопределенности, а также специфических препятствий для компании, включая коррупционный скандал с 1 МБ в Малайзии. Несмотря на явные риски, такие как перевес в регулировании из-за скандала с заголовками, быки считают распродажу чрезмерной. Акции Goldman торгуются чуть менее чем в 7 раз больше, чем в Yahoo Finance.
Allergan
Акции фармацевтического гиганта Allergan имеют отрицательную материальную балансовую стоимость из-за высокой стоимости гудвилла компании и других нематериальных активов, которые часто возникают в результате приобретений. Смесь специфических плохих новостей компании и общих распродаж на фондовом рынке привели к тому, что акции торговались примерно в 8, 3 раза больше прибыли. В то время как акции упали на объявлении, что компания прекратит продавать свои текстурированные грудные имплантаты и расширители тканей в Европе из-за запроса об обязательном отзыве, эти продукты составляют всего 1% от общего объема продаж фирмы, согласно Seeking Alpha.
Что дальше для инвесторов?
Хотя акции стали менее дорогими после серии распродаж в 2018 году, многие эксперты утверждают, что большинство акций все еще не дешевы. Инвесторы должны быть придирчивыми, переходя в новый год, учитывая, насколько еще могут упасть эти акции, и взвешивать, есть ли у них рост доходов и доходов, чтобы сделать их победителями в долгосрочной перспективе.
В конечном счете, для тех, кто желает погрузиться в основы, ориентируясь на терпение и долгосрочные горизонты инвестиций, противостояние толпе с ценностно-ориентированным подходом может принести значительную прибыль. Поскольку многие индустриальные электростанции задерживаются на территории медвежьего рынка, теперь это может стать отличной возможностью получить скидку.
