Что такое доходная облигация?
Облигация с доходом представляет собой вид долгового обеспечения, при котором инвестору обещается выплачивать только номинальную стоимость облигации, причем выплата любых купонов выплачивается только в том случае, если компания-эмитент имеет достаточно доходов для выплаты купонного вознаграждения.
Доходная облигация также называется корректирующей облигацией.
Доход облигации объяснил
Традиционная корпоративная облигация - это та, которая регулярно выплачивает проценты держателям облигаций и при погашении возвращает основные инвестиции. Инвесторы в облигации ожидают периодического получения указанных купонных выплат и подвержены риску дефолта в случае, если у компании возникнут проблемы с платежеспособностью и она не сможет выполнить свои долговые обязательства. Эмитентам облигаций, которые имеют высокий уровень риска дефолта, обычно присваивается рейтинговое агентство с низким кредитным рейтингом, чтобы отразить, что его проблемы с безопасностью имеют высокий уровень риска. Инвесторы, которые покупают эти высокорисковые облигации, также требуют высокой доходности, чтобы компенсировать их заимствование средств эмитенту.
Однако в некоторых случаях эмитент облигаций не гарантирует выплаты купонов. Номинальная стоимость при погашении гарантированно будет погашена, но процентные платежи будут выплачиваться только в зависимости от прибыли эмитента в течение определенного периода времени. Эмитент обязан выплачивать купонные выплаты только тогда, когда у него есть доход в финансовой отчетности, что делает такие долговые проблемы выгодными для компании-эмитента, которая пытается привлечь столь необходимый капитал для роста или продолжения своей деятельности. Следовательно, процентные платежи по облигации с доходом не являются фиксированными, а варьируются в зависимости от определенного уровня дохода, который компания считает достаточным. Невыплата процентов не приводит к дефолту, как в случае с традиционной облигацией.
Доходная облигация является несколько редким финансовым инструментом, который обычно служит корпоративным целям, аналогичным целям привилегированных акций. Однако он отличается от привилегированных акций тем, что пропущенные дивиденды по привилегированным акционерам накапливаются в последующие периоды, пока они не будут выплачены. Эмитенты не обязаны выплачивать или накапливать любые невыплаченные проценты по доходной облигации в любое время в будущем. Облигации с доходами могут быть структурированы таким образом, чтобы невыплаченные процентные платежи накапливались и становились просроченными после погашения выпуска облигаций, но обычно это не так; как таковой, он может быть полезным инструментом, помогающим корпорации избежать банкротства во времена плохого финансового состояния или продолжающейся реорганизации.
Облигации с доходами обычно выпускаются либо компаниями, имеющими проблемы с платежеспособностью в попытке быстро собрать деньги, чтобы избежать банкротства, либо неудачными компаниями в планах реорганизации, стремящихся сохранить операции в период банкротства. Чтобы привлечь инвесторов, корпорация была бы готова заплатить гораздо более высокую ставку облигаций, чем средняя рыночная ставка.
