Что такое опцион пут?
Опцион пут - это контракт, который дает его владельцу право продать определенное количество акций по установленной цене, называемой страйк-страйк, до определенной даты истечения срока действия. В случае исполнения опциона автор опционного контракта обязан приобрести акции у держателя опциона. «Осуществление опциона» означает, что покупатель решает воспользоваться правом продажи акций по цене исполнения.
Противоположностью опциона пут является опцион колл, который дает держателю контракта право приобрести определенное количество акций по цене исполнения до истечения срока их действия.
Как работают опционы пут
Существует несколько способов закрыть или завершить торговлю опционами в зависимости от обстоятельств.
Если срок действия опциона истекает в деньгах, он будет исполнен. Если срок действия опциона истекает из-за денег, ничего не происходит, и деньги, оплаченные за опцион, теряются.
Пример транзакции пут-опциона
Макс покупает один опцион пут на 11 долларов на Ford Motor Co. (F). Каждый опционный контракт стоит 100 акций, что дает ему право продать 100 акций Ford по 11 долларов до истечения срока годности.
Если Макс уже владеет 100 акциями Ford, его брокер продаст эти акции по цене исполнения $ 11. Для завершения транзакции автору опциона необходимо приобрести акции по этой цене.
Макс получает выгоду от опциона, если цена акций Ford падает ниже страйк-цены в 11 долларов. Скажем, цена акции падает до 8 долларов. Он сможет продать 100 акций по 11 долларов вместо текущей рыночной цены в 8 долларов. Купив опцион, Макс сэкономил себе 300 долларов (за вычетом стоимости опциона), поскольку он продал 100 акций по 11 долларов за общую сумму 1100 долларов вместо того, чтобы продавать акции по 8 долларов за 800 долларов.
Макс мог продать свою акцию за 11 долларов и не купить опцион пут. Но он, очевидно, думал, что цена акций может вырасти. Он не хотел продавать акции, но он нуждался в защите на случай, если запас упадет. Он был готов заплатить премию за эту защиту.
Пример транзакции короткой позиции
Теперь давайте предположим, что Макс на самом деле не владеет акциями Ford, но купил пут на 11 долларов, и в настоящее время акции торгуются на уровне 8 долларов. Он мог купить акции Ford за 8 долларов, а затем поручить брокеру опцион на 11 долларов. Это составит не более 300 долларов США за вычетом стоимости опционной премии, сборов и комиссий.
Если Макс не владеет акциями, можно использовать опцион для открытия короткой позиции по акциям. Поскольку у Макса нет акций для продажи, опцион пут открывает короткую позицию на уровне 11 долларов. Затем он может закрыть короткую позицию по текущей рыночной цене 8 долларов или продолжить удерживать короткую позицию. Инициирование короткой позиции требует маржинального счета с достаточным количеством денег для покрытия маржи по короткой сделке.
Продажа Опциона
Другой альтернативой реализации опциона является продажа опциона обратно на рынок. Это самый простой подход, и именно так закрываются большинство опционных сделок. Нет обмена акциями. Трейдер просто зарабатывает на изменении цены опциона.
Например, пут-11 $ может стоить 0, 65 x 100 акций или 65 $ (плюс комиссии). Через два месяца срок действия опциона истекает, и акции торгуются по 8 долларов. Большую часть времени стоимость опциона была подорвана, но его внутренняя стоимость все еще составляет 3 доллара, поэтому цена опциона может составлять 3, 10 доллара. Макс купил свой опцион за 65 долларов и теперь может продать его за 310 долларов.
В приведенных выше сценариях вы добавляете стоимость опциона (в данном случае 65 долларов), чтобы рассчитать чистую выгоду от реализации опциона.
Продажа пут
Опционные премии находятся в постоянном движении, и покупка пут-опционов, которые находятся в деньгах или далеко от денег, резко влияет на опционную премию и возможность ее исполнения.
Закрытие сделки пут путем простой продажи пута популярно, потому что большинство брокеров взимают более высокую комиссию за исполнение опциона, чем комиссию за продажу опциона.
Если вы планируете использовать опцион, узнайте, сколько ваш брокер взимает за это. Это может оказать существенное влияние на вашу прибыль, особенно на мелкие сделки.
Брокерские сборы сильно различаются. Если вы думаете о создании торгового счета, Investopedia создала список лучших брокеров опционов, чтобы помочь вам начать работу.
