Содержание
- Что такое привилегированный запас?
- Нет прямых налогов
- Привилегированные акции Преимущества
Привилегированные акции - это класс собственности корпорации, который обеспечивает более высокие требования к своим активам и прибыли по сравнению с обыкновенными акциями. Выпуск привилегированных акций не имеет прямого налогового преимущества по сравнению с другими формами финансирования, такими как простые акции или долговые обязательства. Тем не менее, есть несколько причин, по которым компания предпочитает предлагать привилегированные акции, и все они связаны с финансовыми преимуществами, которые она предоставляет.
Ключевые вынос
- Привилегированные акции представляют собой гибридную форму капитала, выпущенную компаниями, основанными на акциях, но выплачивающими стабильные дивиденды, как если бы они были долгами. Поскольку дивиденды выплачиваются в долларах после налогообложения, привилегированные акции не предлагают фирме немедленного налогового вычета, поскольку проценты выплачиваются по долгам. Компания по-прежнему имеет ряд преимуществ для выпуска привилегированных акций, таких как отсутствие права голоса для акционеров, простота привлечения капитала и отсутствие дополнительной долговой нагрузки.
Что такое привилегированный запас?
Привилегированные акции получили свое название от того факта, что они обладают более высокими привилегиями почти по всем показателям по сравнению с обыкновенными акциями компании. Владельцы привилегированных акций выплачиваются обыкновенным акционерам в случае ликвидации компании. Привилегированные акционеры получают фиксированный дивиденд, который, хотя и не является абсолютно гарантированным, тем не менее считается по существу обязательством, которое компания должна выплатить.
Привилегированные акционеры должны выплатить свои причитающиеся дивиденды, прежде чем компания сможет распределить дивиденды среди простых акционеров. Привилегированные акции продаются по номинальной стоимости и выплачиваются регулярные дивиденды в процентах от номинальной стоимости. Привилегированные акционеры, как правило, не имеют права голоса, как обычные акционеры, но им могут быть предоставлены специальные права голоса.
Почему нет прямых налогов
Привилегированные акции фактически не предлагают компании-эмитенту прямую налоговую льготу. Причина этого заключается в том, что привилегированным акциям, являющимся формой акционерного капитала, причитаются фиксированные денежные дивиденды, которые выплачиваются в долларах после уплаты налогов. Это то же самое для простых акций. Если дивиденды выплачиваются, они всегда используют доллары после уплаты налогов - и, следовательно, не предлагают текущего налогового вычета.
Привилегированные акции считаются долгами в том смысле, что они платят фиксированную ставку, как облигации (долговые инвестиции). Именно потому, что процентные расходы по облигациям не облагаются налогом, в то время как привилегированные акции расплачиваются долларами после уплаты налогов, привилегированные акции считаются более дорогим средством финансирования.
Выпуск привилегированных акций имеет свои преимущества перед облигациями в том смысле, что компания может прекратить осуществлять платежи по привилегированным акциям, если они не могут прекратить осуществлять платежи по облигациям без перехода к дефолту.
Почему выпуск привилегированных акций выгоден компаниям
Есть несколько причин, по которым выпуск привилегированных акций выгоден для компаний. Привилегированные акции предоставляют более простой способ привлечения значительного капитала, чем продажа обыкновенных акций. Номинальная стоимость, за которую компании предлагают привилегированные акции, часто значительно выше, чем обычная цена акций.
Компании часто предлагают привилегированные акции, прежде чем предлагать обыкновенные акции, когда компания еще не достигла уровня успеха, который сделал бы ее достаточно привлекательной для большого числа розничных инвесторов. Продажа привилегированных акций затем предоставляет компании капитал, необходимый для роста.
Привилегированные акции также предлагают компаниям некоторую финансовую гибкость. Дивиденды, причитающиеся привилегированным акционерам, могут быть отложены на некоторое время, если у компании возникнут неожиданные проблемы с движением денежных средств.
Отложенные дивиденды, по сути, считаются причитающимися привилегированным акционерам, подлежащие выплате в определенный момент в будущем, но их отсрочка может иметь решающее значение, помогая компании преодолеть разрыв в течение периода финансовых трудностей. Это один из способов отличить привилегированные акции от облигаций, поскольку компания, не выплачивающая проценты по облигациям, обычно считается несостоятельной и, таким образом, рискует стать банкротом.
Одним из преимуществ выпуска привилегированных акций является то, что для целей финансирования они не отражают добавленную задолженность по финансовым книгам компании - в конце концов, это все еще капитал. Это на самом деле может сэкономить деньги для компании в долгосрочной перспективе. Когда компания будет искать долговое финансирование в будущем, она получит более низкую ставку, так как окажется, что долговая нагрузка компании ниже, в результате чего компания в свою очередь будет платить меньше по будущему долгу.
Привилегированные акции также, как правило, не имеют права голоса, поэтому они создают еще одно преимущество, заключающееся в том, что выпуск привилегированных акций не ослабляет права голоса по обыкновенным акциям компании.
