ОПРЕДЕЛЕНИЕ не-клиентского заказа
Заказ, не являющийся клиентом, - это заказ на обмен, сделанный фирмой-участником или от ее имени или от имени партнера, должностного лица, директора или сотрудника фирмы-участника. Если фирма-участник - это фирма, которая имеет право торговать на бирже, она также известна как фирма-участник. Большинство бирж ценных бумаг ограничивают фирму-участника и ее сотрудников от торговли теми же ценными бумагами, что и клиент участника. Ограничение предназначено для сведения к минимуму конфликта интересов - предполагаемого или фактического - который может возникнуть, когда участник или его сотрудник конкурируют с клиентами фирмы за выполнение заказов.
Заказ, не связанный с клиентом, выполняется в интересах брокерской фирмы или инвестиционной компании, а не от имени одного из ее клиентов. Хотя эти заказы разрешены, приоритет должен отдаваться заказам клиентов на те же ценные бумаги. Таким образом, если клиент отправляет брокеру распоряжение о покупке 1000 акций XYZ, а фирма также хочет купить 1000 акций той же компании, то брокер должен сначала выполнить весь заказ клиента, прежде чем начинать заполнять свой собственный. заказ. Не только это, но клиент должен иметь право на более выгодные цены при выполнении на разных уровнях цен, которые заполняют как клиента, так и компанию-участника.
Заказ, не относящийся к клиенту, также известен как «профессиональный заказ», а заказ клиента также может называться «заказ клиента».
НАРУШЕНИЕ НЕКЛИЕНТСКОГО ЗАКАЗА
Когда заказы на торговлю ценными бумагами попадают на биржу (физическую или электронную биржу), заказ должен быть помечен с указанием типа клиента, которому выгодна торговля. Поскольку брокер выступает в качестве агента для своих клиентов, клиентские заказы имеют приоритет и должны быть выполнены в полном объеме, прежде чем фирма сможет начать торговать той же ценной бумагой для своего собственного счета. Когда фирма торгует для себя, это не клиентский заказ, и такие билеты будут помечены как «NC», «N» или «Emp» в зависимости от обмена, указывая, что заказы не являются клиентскими заказами.
Когда брокер выступает в роли принципала - то есть брокер напрямую покупает или продает своему клиенту, принимая другую сторону своей сделки, тогда сделка также должна быть соответствующим образом помечена. Приоритет заказа для клиента по сравнению с потоком заказов, не относящихся к клиенту, имеет важное значение для предотвращения опережающего исполнения (торговли вперед) и других проблем основного агента, которые могут возникнуть на рынках ценных бумаг.
