Global X MSCI Greece ETF (GREK), единственный биржевой фонд (ETF), котирующийся в США и отслеживающий греческие акции, с начала года вырос почти на 23%. Хотя это звучит впечатляюще, дьявол кроется в деталях, как всегда, для Грека. Всего за последнюю неделю GREK упал почти на 6%, в результате чего потери за один месяц превысили 7%. Во время своего последнего снижения GREK опустился ниже своих 20- и 50-дневных скользящих средних, хотя ETF находится более чем на 7% выше 200-дневной скользящей средней. Посадки и старты не являются чем-то новым для GREK, ETF, которому в декабре исполняется шесть лет.
Греция, которая в настоящее время классифицируется как развивающийся рынок всеми основными поставщиками индексов, все еще сталкивается с последствиями мирового финансового кризиса. С 1999 по 2009 год экономика Греции неуклонно росла, но этому росту способствовали безудержные заимствования, которые стали преследовать страну в последние годы.
«Несмотря на предпринятые в 2010 году усилия по сдерживанию расходов, страна в конечном итоге признала, что движется к возможному дефолту», - говорится в недавнем исследовании Global X. «Учитывая объем греческого долга, удерживаемого крупными финансовыми институтами по всей Европе, последствия такого дефолта были огромными, даже ставя под сомнение выживание Еврозоны».
За последние три года GREK потерял почти половину своей стоимости, в то время как индекс развивающихся рынков MSCI вырос более чем на 12%. Греческие акции также значительно более волатильны, чем более широкие ориентиры развивающихся рынков. Стандартное отклонение GREK, составляющее почти 37%, более чем вдвое превышает сопоставимый показатель индекса MSCI Emerging Markets.
В последние годы Греция провела резкое сокращение расходов, некоторые из которых окупились для страны. «В экономическом плане эти меры привели к резкому ужесточению налогово-бюджетной политики в разгар рецессии, что, безусловно, остановило способность страны оправиться от рецессии», - согласно Глобалу X. «В то же время страна успешно изменил свой дефицит с тревожных 15% до скромного профицита первичного бюджета в 2016 году, что свидетельствует о прогрессе, достигнутом в установлении контроля над уровнем долга; это необходимое условие, чтобы в конечном итоге вернуть экономику к устойчивому росту ».
GREK является фактической ставкой на рыночные взгляды греческих банков, поскольку на сектор финансовых услуг приходится более трети веса ЕФО. Энергетика и потребительские имена объединяются еще на 38%. В этом году инвесторы добавили в GREK 44, 1 миллиона долларов, в результате чего активы ЕФО под управлением составили почти 385 миллионов долларов.
