Большинство инвесторов слышали о взаимных фондах, но относительно немногие понимают, как эти фонды действительно работают. Это не удивительно; В конце концов, большинство людей не являются финансовыми экспертами, и в их жизни происходит множество других вещей, более срочных, чем структура фондовых компаний. Но некоторые инвесторы могут принять более правильные решения, если они поймут, что компании взаимных фондов зарабатывают деньги, взимая с них комиссионные, а размер и тип взимаемых комиссий варьируется от фонда к фонду.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует, чтобы компания фонда раскрыла информацию о вознаграждениях акционеров и операционных расходах в своем проспекте фонда. Инвесторы могут найти эту информацию в таблице сборов, расположенной в передней части проспекта. Сборы легко являются крупнейшим источником дохода для основных компаний взаимных фондов, хотя некоторые компании могут делать отдельные инвестиции самостоятельно. Различные виды сборов включают сборы за покупку, продажи или загрузку взаимного фонда; отложенные расходы на продажу; плата за выкуп; плата за аккаунт; и биржевые сборы.
Понимание взаимных фондов
Паевые инвестиционные фонды являются одними из самых популярных и успешных инвестиционных инструментов благодаря их гибкости, низкой стоимости и возможности получения высокой прибыли. Инвестирование во взаимный фонд отличается от простого внесения денег на сберегательный счет или депозитный сертификат (CD) в банке. Когда вы инвестируете во взаимный фонд, вы на самом деле покупаете акции компании.
Компания, которую вы покупаете, является инвестиционной фирмой. Паевые инвестиционные фонды занимаются инвестированием в ценные бумаги, так же как Форд занимается производством автомобилей. Активы для взаимного фонда различны, но конечная цель каждой компании - зарабатывать деньги для акционеров.
Акционеры зарабатывают деньги одним из трех способов. Первый способ состоит в том, чтобы увидеть отдачу от выплат процентов и дивидендов от базовых активов фонда. Инвесторы также могут зарабатывать деньги, основываясь на сделках, совершенных руководством; Если паевой инвестиционный фонд получает прибыль от торговли, он по закону обязан передавать прибыль акционерам. Это известно как распределение прироста капитала. Последний способ - через стандартную оценку активов, что означает, что стоимость паев взаимных фондов увеличивается.
Акционерные сборы
Фондовые компании могут прикреплять различные сборы к своим услугам и продуктам, но где и как эти сборы включены, имеет значение. Сборы с продаж, чаще называемые нагрузками, инициируются покупкой паев взаимных фондов инвестором. Это означает, что инвестор платит дополнительный процент, обычно около 5%, сверх фактической цены акции. Фондовые компании, как правило, не удерживают полную стоимость продаж, так как большая часть часто идет брокерам и консультантам, которые продали фонд.
Существуют разные виды фондовых нагрузок. Наиболее распространенной является внешняя нагрузка, которая сразу же вычитается из суммы инвестиций до фактической покупки акций. Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) устанавливает 8, 5% -ную предельную нагрузку. Например, инвестиция в 1000 долларов с внешней нагрузкой отправляет брокеру 50 долларов, а 950 долларов - на покупку акций взаимного фонда.
Существуют также внутренние нагрузки, которые можно заряжать при продаже акций. Наиболее распространенным из них называется условный отсроченный налог с продаж (CDSC). Эта нагрузка начинается относительно высоко и имеет тенденцию уменьшаться с течением времени, обычно снижаясь до нуля после периода от семи до 10 лет.
Некоторые фондовые компании взимают плату за покупку или выкуп. Они очень похожи на продажи, но фактически полностью выплачиваются фонду, а не брокеру. Плата за приобретение взимается в момент покупки акций, а плата за выкуп производится в момент продажи акций.
По сути, плата за управление в значительной степени зависит от успеха фонда и продолжающейся торговли новыми акциями со стороны общественности. Самые успешные фонды видят много новых денег и имеют тенденцию быть очень ликвидными; больше торговли означает больше комиссионных доходов для компании.
Годовой фонд операционных расходов
Компании взаимного фонда не работают бесплатно; Есть расходы, которые должны быть возмещены. Они покрывают такие расходы, как оплата инвестиционного консультанта, административного персонала, аналитиков фонда, сборов за распределение и другие эксплуатационные расходы.
Плата за управление выплачивается из активов фонда, а не взимается напрямую с акционеров. SEC требует, чтобы комиссионные за управление были указаны в качестве отдельной статьи и не включались в категорию «других» расходов, поэтому инвесторы всегда могут отслеживать, какие фонды больше всего тратят на компенсацию за управление.
Большинство инвесторов заканчивают тем, что слышали о распределительных сборах, которые чаще называют сборами 12b-1. Собранные в размере 1% от активов вашего фонда, 12b-1 сборы взимаются с акционеров, чтобы компенсировать расходы, связанные с маркетингом фонда и предоставлением услуг для акционеров. Многие из этих расходов фонда необходимы; Например, SEC требует печати и распространения проспектов для новых инвесторов. Поскольку пространство взаимных фондов стало более конкурентоспособным, особенно с конца 1990-х годов, сборы 12b-1 сократились, и акционеры стали более чувствительными к ним.
Плата 12b-1 меняется с класса акций на класс акций. Акции класса A имеют тенденцию накладывать внешние нагрузки и имеют более низкие затраты 12b-1, а некоторые паевые инвестиционные фонды уменьшают внешнюю нагрузку в зависимости от размера инвестиций. Это известно как «точки останова» в отрасли. Идея заключается в том, что компания взаимного фонда готова пожертвовать некоторой выручкой на акцию, чтобы привлечь больше акций. Акции класса B и класса C, как правило, имеют более высокие ежегодные расходы, чем акции класса A.
Фонды без нагрузки
Многие взаимные фонды не имеют комиссионных за продажу; они называются фондами без нагрузки. Это не значит, что они бесплатны. Они могут по-прежнему покрывать расходы на маркетинг и дистрибуцию за счет сборов 12b-1, хотя SEC не позволяет этим компаниям называть себя холостыми, если расходы 12b-1 превышают 0, 25%. Другие, такие как семейство фондов Vanguard, вообще не имеют комиссионных за продажу или комиссию 12b-1.
Фонды без нагрузки все еще могут получать доход от других видов комиссионных доходов, но эти компании также имеют тенденцию сокращать расходы, чтобы компенсировать отсутствие дохода от продаж. Это часто коррелирует с менее активным управлением инвестициями и более пассивной инвестиционной стратегией фонда.
