Компании и регулирующие органы пытаются предотвратить инсайдерскую торговлю, чтобы обеспечить целостность рынков и поддерживать репутацию. Однако не всякая инсайдерская торговля является незаконной. Директора, сотрудники и руководство компании могут приобретать или продавать акции компании со специальными знаниями, если они раскрывают эти транзакции Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC); эти сделки затем раскрываются общественности.
Инсайдерская торговля становится незаконной, когда сотрудники или представители компании раздают существенную непубличную информацию, например, своим друзьям, членам семьи или управляющим фондами. Другой способ, которым может происходить инсайдерская торговля, - это если сотрудники, не являющиеся сотрудниками компании, такие как сотрудники государственных регулирующих органов или бухгалтерских фирм, юридических фирм или брокерских компаний, получают существенную непубличную информацию от своих клиентов и используют эту информацию для своей выгоды.
Как регуляторы предотвращают инсайдерскую торговлю
Правительство пытается предотвратить и выявить инсайдерскую торговлю, отслеживая торговую активность на рынке. SEC следит за торговой деятельностью, особенно вокруг важных событий, таких как объявления о доходах, приобретения и другие события, имеющие значение для компании, что может значительно изменить цены их акций. Это наблюдение может обнаружить крупные нерегулярные сделки вокруг этих материальных событий и привести к расследованию относительно того, были ли сделки законными или результатом внутренней информации, предоставленной тем, кто инициировал сделки.
Жалобы от трейдеров, которые теряют значительные суммы на крупных сделках, - это еще один способ, которым регуляторы предотвращают и начинают расследование инсайдерской торговли. Поскольку внутренние трейдеры часто пытаются использовать свою внутреннюю информацию в максимально возможной степени, они часто обращаются к рынкам опционов, где они могут эффективно использовать свои сделки и увеличивать свою прибыль. Если трейдер обладает особыми знаниями о том, что компания приобретается, то этот трейдер может купить большое количество опционов колл на акции; Точно так же, если трейдер знает до какого-либо объявления, что компания собирается сообщать о доходах значительно ниже оценок Уолл-стрит, то этот трейдер может занять большую позицию в опционах пут. Такие сделки перед крупными событиями могут сигнализировать регуляторам, что кто-то торгует внутренней информацией; большие потери, понесенные инвесторами без существенной непубличной информации о другом конце этих торгов, также заставляют таких инвесторов выступать и сообщать о необычных доходах.
Регуляторы также предотвращают и выявляют инсайдерскую торговлю через инсайдеров со знанием сделок с существенной непубличной информацией. SEC получает советы от осведомителей, которые сообщают, что люди торгуют такой информацией. Информаторы могут быть сотрудниками рассматриваемой компании или сотрудниками поставщиков, клиентов или сервисных фирм. Информаторы имеют стимулы выступать в соответствии с законом, получая от 10 до 30% штрафов, полученных в результате успешного судебного преследования за инсайдерскую торговлю. Средства массовой информации или агентства саморегулирования, такие как Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA), также могут быть первичными источниками для SEC, когда оно начинает расследование инсайдерской торговли.
Как компании предотвращают инсайдерскую торговлю
Прежде чем он достигнет уровня правительства, компании предпримут ряд мер, чтобы предотвратить инсайдерскую торговлю своими ценными бумагами. У некоторых компаний есть периоды отключения электроэнергии, когда должностным лицам, директорам и другим назначенным лицам запрещается покупать ценные бумаги компании, обычно в связи с объявлениями о доходах. Компания может также потребовать от должностных лиц, директоров и других лиц, чтобы они разрешали свои покупки или продажи ценных бумаг компании вместе с главным юрисконсультом (CLO), чтобы избежать любых конфликтов интересов или нарушений законодательства о ценных бумагах.
В дополнение к этим мерам компании обычно реализуют образовательную программу для своих сотрудников, в которой они учатся избегать участия в инсайдерской торговле или обмена существенной непубличной информацией. Например, сотрудники могут узнать, что считается существенным, а что - непубличным, в дополнение к тому, что они учатся не разглашать информацию, касающуюся доходов, поглощений, предложений по обеспечению безопасности или судебных разбирательств, для посторонних.
