Стоимость предприятия против стоимости капитала: обзор
Стоимость предприятия и стоимость капитала являются двумя распространенными способами оценки бизнеса при слиянии или поглощении. Оба могут быть использованы при оценке или продаже бизнеса, но каждый предлагает немного другое представление. В то время как стоимость предприятия дает точный расчет общей текущей стоимости бизнеса, аналогично балансу, стоимость капитала дает снимок как текущей, так и потенциальной будущей стоимости.
В большинстве случаев инвестор на фондовом рынке или кто-то, кто заинтересован в покупке контрольного пакета акций компании, будет полагаться на стоимость предприятия для быстрого и простого способа оценки стоимости. С другой стороны, стоимость акций обычно используется владельцами и действующими акционерами для принятия будущих решений.
Ценность предприятия
Стоимость предприятия представляет собой нечто большее, чем просто выдающийся капитал. Это теоретически показывает, сколько стоит бизнес, что полезно при сравнении фирм с различными структурами капитала, поскольку структура капитала не влияет на стоимость фирмы. При покупке компании покупатель должен принять на себя долг приобретенной компании вместе с денежными средствами компании. Приобретение долга увеличивает стоимость покупки компании, но приобретение наличных снижает стоимость приобретения компании.
Компании рассчитывают стоимость предприятия путем суммирования рыночной капитализации или рыночной капитализации плюс все долги компании. Долги могут включать проценты, причитающиеся акционерам, привилегированным акциям и другим таким вещам, которые компания должна. Вычтите все денежные средства или их эквиваленты, которые в данный момент принадлежат бизнесу, и вы получите стоимость предприятия. Думайте о стоимости предприятия как о балансе бизнеса, учитывающем все его текущие запасы, долги и денежные средства.
Разница между стоимостью предприятия и стоимостью капитала
Стоимость акций
Стоимость акций представляет собой стоимость акций компании и займов, предоставленных акционерами для бизнеса. Расчет стоимости капитала добавляет стоимость предприятия к избыточным активам, а затем вычитает долг за вычетом имеющихся денежных средств. Общая стоимость акционерного капитала может быть далее разделена на стоимость ссуд акционеров и (как простых, так и привилегированных) размещенных акций.
Стоимость акций и рыночная капитализация часто считаются одинаковыми и даже взаимозаменяемыми, но есть ключевое отличие: рыночная капитализация учитывает только стоимость простых акций компании.
Привилегированные акции и кредиты акционеров считаются долговыми. Напротив, стоимость капитала включает эти инструменты в свой расчет. Стоимость капитала использует те же расчеты, что и стоимость предприятия, но добавляет стоимость опционов на акции, конвертируемых ценных бумаг и других потенциальных активов или обязательств для компании. Поскольку в нем учитываются факторы, которые в настоящее время могут не повлиять на компанию, но могут в любое время, стоимость капитала дает представление о потенциальной будущей стоимости и потенциале роста. Стоимость акций может колебаться в любой день из-за нормального роста и падения фондового рынка.
Ключевые вынос
- Стоимость предприятия и стоимость капитала могут быть использованы при оценке или продаже бизнеса, но каждый из них предлагает несколько другое представление. Компании рассчитывают стоимость предприятия путем суммирования рыночной капитализации или рыночной капитализации плюс все долги в компании. Расчет стоимости капитала добавляет стоимость предприятия к избыточным активам, а затем вычитает долг за вычетом имеющихся денежных средств .
