Установив прямую связь между обычным инвестором и предпринимателями, первоначальные предложения монет (ICO) должны были революционизировать сбор средств для стартапов. Однако, как оказалось, эта революция может подождать. Согласно последним статистическим данным, ICO стали средством для аккредитованных инвесторов делать ставки на рынке для стартапов с блокчейном и криптовалютой. Значительная часть 18 миллиардов долларов, собранных стартапами в этом году, ушла на «продажи блокбастеров», предназначенные для аккредитованных инвесторов, а не для мамы и поп-инвесторов.
Согласно данным Coinschedule, портала ICO по листингу и криптовалюте, на пять крупнейших таких частных продаж пришлось 2, 6 млрд. Долл. США от общей привлеченной суммы. Портал также обнаружил, что 18% от общего объема продаж ICO приходится на частные продажи, а 37% - исключительно на частные предпродажи. Эти цифры снизились с начала этого года, но они являются еще одним подтверждением растущего влияния частных игроков на блокчейн-проекты ICO. Ранее в этом году исследовательская фирма Token Data показала, что примерно 58% всех ICO собрали всю свою сумму для сбора средств в ходе предпродажных раундов, то есть путем обращения к частным инвесторам за финансированием вместо публичной продажи их токенов.
Почему ICO становятся частными?
Ответ на этот вопрос заключается в одном слове: регулирование. Регулирующий контроль, будь то в форме заявлений чиновников SEC и ФРС или репрессий со стороны правоохранительных органов, напугал предпринимателей. Раньше быстро распространяющийся ландшафт ICO представлял собой свободную для всех экосистему, где талантливые инженеры и мошенники открывали свои магазины. Однако постоянное внимание средств массовой информации о криптовалютах привлекает внимание регулирующих органов. SEC уже выпустила несколько предупреждений против ICO и расправилась с сомнительными предложениями, даже теми, которые были одобрены известными лицами.
Общий эффект усиленного контроля со стороны властей состоял в том, чтобы увеличить нормативные обручи для предпринимателей, желающих сделать публичное предложение. Например, было значительное противоречие по статусу служебных токенов, которые требуют меньше форм раскрытия информации и проверок со стороны SEC и которые одобрены большинством стартапов, выбирающих ICO. Но глава SEC Джей Клейтон озвучил предупреждение для стартапов, когда он утверждал, что большинство токенов ICO, которые он видел, были токенами безопасности, или те, которые требуют большего раскрытия. Его заявление привело к неопределенности на рынках криптовалют, поскольку агентство не прояснило свою позицию в отношении ICO.
Лекс Соколин, глобальный директор по стратегии финтех-технологий в Автономном исследовании, сказал Bloomberg, что пространство (криптовалюты) перешло от трех вещей (до ICO) к размышлению до 30 вещей для размышления, и эти 30 вещей очень похожи на традиционные финансы. Уриэль Пелед, соучредитель Orbs, ранее привлек в этом году 120 миллионов долларов от частных инвесторов и заявил Bloomberg, что частные продажи являются наилучшим видом окупаемости инвестиций, поскольку они обеспечивают наименьшую неопределенность и наименьший риск для регулирования. Подготовка к продаже токенов безопасности также обходится дороже и занимает больше времени по сравнению с ICO для служебных токенов. Соколин оценивает среднюю стоимость продажи токенов безопасности от 1 до 3 миллионов долларов.
Частные продажи аккредитованным инвесторам также переносят затраты на проведение публичной ICO. Предприниматели все чаще начинают выдавать бонусы (или скидки) на свои токены частным инвесторам. Попадание цены токена при листинге на бирже криптовалют позволяет этим инвесторам выходить из своей позиции с прибылью. Это также помогает увеличить расходы на соблюдение нормативных требований и операции при запуске для продажи маркеров безопасности. В некоторых случаях частные продажи также являются способом инвестирования венчурных капиталистов и институциональных игроков в стартап. Таким образом, они не могут покинуть свои позиции во время публичной продажи токенов.
