Основные движения
Как я уже несколько раз обсуждал в Chart Advisor, Brexit представляет собой существенную угрозу для экономики Великобритании и Европы. Серьезное сокращение в этих экономиках окажет глубокое влияние на рынки США и Азии.
Хотя есть много рисков, связанных с Brexit, которые должны волновать американских инвесторов, я считаю, что два наиболее насущных риска:
- Угроза Brexit уже связана с падением стоимости британского фунта (GBP). Это означает, что доллар (USD) растет против более слабого GBP, что ставит экспортеров США в невыгодное положение и дисконтирует прибыль, полученную транснациональными корпорациями США. Евро (EUR) также снижается из-за Brexit и продолжающегося монетарного смягчения Европейским центральным банком. Я ожидаю, что фундаментальные проблемы с GBP и EUR наряду с усилением вмешательства Европейского центрального банка окажут еще большее давление на доллар, если произойдет Brexit. Европейские и британские экономики являются вторыми и шестыми по величине в мире, соответственно Это означает, что замедление торговли в Европе окажет глубокое влияние на других торговых партнеров, таких как США, Китай и Япония. Можно смело предположить, что снижение спроса в Европе и Великобритании повлияет на цены на сырье, что негативно скажется на энергетическом секторе США.
Однако, как бы ужасно это ни звучало, риски Brexit могут немного уменьшиться. Парламент Великобритании отклонил предложенную премьер-министром Терезой Мэй сделку с Brexit (снова) и проголосовал сегодня за отказ от Brexit без сделки, покинув ЕС 29 марта без соглашения.
Как вы можете видеть на следующем графике, обменный курс GBP / USD укрепился в пользу GBP после голосования; он поднялся обратно через вырез горловины с перевернутым рисунком головы и плеч. Давление на доллар США, вероятно, будет несколько ослаблено, так как британские и европейские акции следуют за ростом GBP.
Существует вероятность того, что инвесторы делают большую ставку на основе слишком большого оптимизма. Первоначальное голосование Brexit 16 июня 2016 года также должно было провалиться. Поскольку я не могу предсказать будущее, я буду придерживаться своего анализа на основе новой информации, но на данный момент представляется вероятным, что часть риска, связанного с задержкой рыночной доходности в 2018-2019 годах, может снижаться.
S & P 500
S & P 500 собрался сегодня в начале сессии, прежде чем потерять некоторые позиции прямо перед голосованием Brexit. Как вы можете видеть на следующем графике, хотя цены на этой неделе росли, сегодняшнее ралли снова остановилось в диапазоне 2800. Как я обсуждал вчера в Chart Advisor, прорыв к новым максимумам, скорее всего, приведет к повышению производительности при небольших ограничениях и улучшении экономических данных.
:
Утилита Dow Jones Среднее Тестирование Бычий Рынок Высоко
Прорыв ETF в Китае дает возможность торговать
Трудно, мягко, в ожидании или без сделки: объяснение результатов Brexit
Индикаторы риска - казначейские облигации
Несмотря на то, что большинство индикаторов риска предоставили некоторое подтверждение (или, по крайней мере, избежать disconfirmation) ралли на этой неделе, государственные облигации упорно остаются высокими. Например, как вы можете видеть на следующем графике, ETF (более 20 лет) казначейских облигаций iShares сегодня сдал очень мало позиций и вырос только вчера.
Положительная корреляция между долгосрочными казначейскими облигациями и акциями обычно является плохим признаком для акций. Если инвесторы готовы взять на себя больший риск, цена облигаций обычно падает, поскольку инвесторы стремятся к более высокой доходности. Мой анализ показывает, что в дни, когда TLT и S & P 500 выросли более чем на + 0, 30% за один день, чистая прибыль в течение следующих трех торговых сессий была отрицательной в 65% случаев.
Я не думаю, что смогу полностью объяснить причины, по которым этот краткосрочный сигнал воспроизводится так, как он. Я подозреваю, что это происходит из-за того, что ширина рынка или институциональное участие низки в день, когда оба класса активов растут. Несмотря на то, что сегодняшние показатели по акциям обычно не отыгрывались, волатильность все еще была очень высокой, чего я меньше всего ожидал после сильной корреляции вчера.
:
Оценка фондов облигаций для оценки эффективности и рисков
Акции алфавита предупреждают о необычной покупательской активности
Банки сделали ставку на 'Ultimate Contrarian Trade' в качестве 'No Deal' Brexit Looms
Итог: товары длительного пользования и рост
Поскольку новости Brexit доминировали на торговой сессии, некоторые инвесторы, возможно, пропустили тот факт, что заказы на товары длительного пользования были выпущены сегодня. Это объявление важно, потому что оно сигнализирует о спросе со стороны потребителей и предприятий на оборудование и продукты со сроком полезного использования три года и более.
К счастью, отчет показал, что заказы выросли на скорректированной основе, но рост был относительно умеренным. Данные подтверждают позитивный прогноз для экономики в краткосрочной перспективе, но такие низкие темпы роста не улучшат оценки роста ВВП, которые пострадали от торговой войны президента Трампа.
