Валютный своп, также известный как мультивалютный своп, является забалансовой транзакцией, в которой две стороны обменивают основную сумму и проценты в разных валютах. Сторонами, участвующими в валютных свопах, обычно являются финансовые учреждения, которые либо действуют самостоятельно, либо в качестве агента нефинансовой корпорации. Целью валютного свопа является хеджирование подверженности валютному риску или снижение стоимости заимствования иностранной валюты.
Валютный своп похож на процентный своп, за исключением того, что при валютном свопе часто происходит обмен основной суммы, в то время как при процентном свопе основная сумма не переходит из рук в руки.
При валютном свопе на дату сделки контрагенты обменивают условные суммы в двух валютах. Например, одна сторона получает 10 миллионов долларов США, а другая - 14 миллионов долларов США. Это подразумевает обменный курс GBP / USD 1, 4. В конце соглашения они снова поменяются, используя тот же обменный курс, закрывая сделку.
Поскольку свопы могут длиться долго, в зависимости от индивидуального соглашения, обменный курс на рынке (а не на своп) может значительно измениться со временем. Это одна из причин, по которой учреждения используют эти валютные свопы. Они точно знают, сколько денег они получат, и должны будут заплатить в будущем.
В течение срока действия соглашения каждая сторона периодически выплачивает проценты в той же валюте, что и полученная основная сумма, другой стороне. Существует несколько способов уплаты процентов. Он может платить по фиксированной ставке, с плавающей ставкой, или одна сторона может платить с плавающей ставкой, в то время как другая платит с фиксированной ставкой, или они могут оба платить с плавающей или фиксированной ставкой.
В дату погашения стороны обменивают первоначальные основные суммы, возвращая первоначальный обмен по тому же обменному курсу.
Примеры валютных свопов
Компания А хочет преобразовать долг с плавающей ставкой в 100 миллионов долларов США в кредит с фиксированной ставкой в фунтах стерлингов. На дату сделки Компания A обменивает 100 миллионов долларов США с Компанией B в обмен на 74 миллиона фунтов. Это обменный курс 0, 74 USD / GBP (эквивалент 1, 35 GBP / USD).
В течение срока действия транзакции Компания A платит фиксированный курс в фунтах стерлингов компании B в обмен на шестимесячный LIBOR в долларах США.
Проценты в долларах США рассчитываются на 100 миллионов долларов США, а выплаты в процентах в фунтах стерлингов рассчитываются на сумму в 74 миллиона фунтов стерлингов.
В конце срока условные суммы в долларах снова обмениваются. Компания А получает свои первоначальные 100 миллионов долларов США, а Компания Б получает 74 миллиона фунтов.
Компания A и B могут заключить такую сделку по ряду причин. Одной из возможных причин является то, что компании с наличными в США нужны британские фунты для финансирования новой операции в Великобритании, а британской компании нужны средства для операции в США. Обе фирмы ищут друг друга и приходят к соглашению, в котором они обе получают необходимые деньги, не обращаясь в банк за кредитом, что увеличит их долговую нагрузку. Как уже упоминалось, валютные свопы не должны отображаться на балансе компании, как при получении кредита.
Блокировка обменного курса позволяет обеим сторонам знать, что они получат и что они вернут в конце соглашения. В то время как обе стороны согласны с этим, в конечном итоге, может быть лучше. Предположим, в сценарии выше, что вскоре после соглашения доллар начинает падать до уровня 0, 65 USD / GBP. В этом случае компания B be могла бы получить 100 миллионов долларов США всего за 65 миллионов фунтов стерлингов, если бы они немного дольше ожидали заключения соглашения, но вместо этого зафиксировали сумму в 74 миллиона фунтов стерлингов.
Хотя условные суммы зафиксированы и не подвержены риску обменного курса, стороны по-прежнему подвержены альтернативным издержкам / выигрышам в том, что постоянно меняющиеся обменные курсы (или процентные ставки в случае плавающего курса) могут означать, что одна сторона платить или больше, чем нужно, исходя из текущих рыночных ставок.
