Баланс компании предлагает снимок того, как компания использует свои капитальные ресурсы в данный момент времени. Чтобы выполнить анализ использования капитала, сфокусируйтесь на средствах, используемых в течение операционного цикла, и откуда эти средства поступают. Наиболее важными статьями для идентификации являются основные средства, запасы, торговая дебиторская и кредиторская задолженность.
Привлеченный капитал дает представление о том, как компания инвестирует свои деньги. Однако может быть проблематично определить занятый капитал, потому что существует очень много контекстов, в которых он может существовать. Однако большинство определений обычно относятся к капитальным вложениям, необходимым для функционирования бизнеса.
Капитальные вложения включают в себя акции и долгосрочные обязательства, но они также могут относиться к стоимости активов, используемых при ведении бизнеса. Проще говоря, это мера стоимости активов за вычетом текущих обязательств. Обе эти меры можно найти на балансе. Текущее обязательство - это часть долга, которая должна быть погашена в течение одного года. Таким образом, использованный капитал является более точной оценкой совокупных активов.
Использованный капитал лучше интерпретировать, комбинируя его с другой информацией, чтобы сформировать метрику анализа, такую как доходность использованного капитала (ROCE). Как и доходность активов (ROA), инвесторы используют ROCE, чтобы получить приблизительную оценку того, какой будет их доходность в будущем. Рентабельность капитала (ROCE) рассматривается как коэффициент рентабельности. Он сравнивает чистую операционную прибыль с использованным капиталом и информирует инвесторов о том, сколько каждый доллар прибыли генерируется с каждого доллара использованного капитала.
Используемый капитал финансируется за счет вложенного капитала. Обратите внимание на акционерный капитал, чистый долг и другие долгосрочные активы и обязательства. Это дает ощущение будущей гибкости капитала.
Анализ использования капитала
Используемый капитал - это всеобъемлющая фраза. Никакие фиксированные или универсальные определения не объясняют, что означает используемый капитал, или, скорее, разные определения основаны на разных контекстах.
Самым простым представлением использованного капитала является совокупные активы за вычетом текущих обязательств. Иногда он равен всем текущим акциям плюс ссуды, приносящие проценты (долгосрочные обязательства).
Фундаментальные инвесторы чаще всего ссылаются на использованный капитал как часть показателей рентабельности использованного капитала (ROCE) или показателей рентабельности среднего использованного капитала (ROACE). ROCE и ROACE сравнивают прибыльность компании с общими инвестициями в новый капитал.
Некоторые рассматривают капитал как долгосрочные обязательства плюс акционерный капитал плюс резервы прибылей и убытков. В этом случае используемые чистые активы всегда равны используемому капиталу.
Возврат на вложенный капитал - ROCE
Простой метод
Простой метод определения используемого капитала путем просмотра баланса состоит из четырех этапов:
• Найдите чистую стоимость всех основных средств. Проще всего использовать первоначальную стоимость, но некоторые предпочитают использовать стоимость замещения после амортизации.
• Добавьте все капитальные вложения в бизнес.
• Добавить наличные в кассе, наличные в банке, счета к получению, запасы и другие текущие активы.
• вычесть текущие обязательства.
