Что такое H-акции?
H-акции - это акции китайских материковых компаний, которые котируются на Гонконгской фондовой бирже или другой иностранной валюте. Хотя H-акции регулируются китайским законодательством, они выражены в гонконгских долларах и торгуются так же, как и другие акции на гонконгской бирже. H-акции доступны для более чем 230 китайских компаний, предоставляя инвесторам доступ к большинству основных секторов экономики, таких как финансовые, промышленные и коммунальные услуги.
Понимание H-акций
После 2007 года Китай начал разрешать китайским инвесторам приобретать акции А или Н компаний, котирующихся на Шанхайской фондовой бирже. До этого китайские инвесторы могли покупать только А-акции, хотя Н-акции также предлагались иностранным инвесторам. Поскольку иностранные инвесторы могут торговать Н-акциями, эти акции более ликвидны, чем А-акции. В результате А-акции обычно торгуются с премией к Н-акциям той же компании.
Различия между A-Shares и H-Shares
А-акции предлагаются публичными китайскими компаниями, торгующими на Шэньчжэньской и Шанхайской фондовых биржах или на других китайских биржах. А-акции обычно котируются в китайских юанях и торгуются гражданами материкового Китая. Иностранные инвестиции в эти предприятия регулируются через систему квалифицированных иностранных институциональных инвесторов. Напротив, публичные китайские компании, предлагающие H-акции, котируются на Гонконгской фондовой бирже. Кроме того, H-акции котируются в гонконгских долларах и свободно торгуются всеми типами инвесторов.
Регулирование H-акций
Компании, предлагающие акции H, должны следовать правилам, описанным в Правилах листинга Гонконгской фондовой биржи (SEHK) для Главного совета директоров и для растущего рынка предприятий (GEM). Правила гласят, что годовые отчеты должны соответствовать Гонконгским или международным стандартам бухгалтерского учета. Устав компании должен включать разделы, разъясняющие различный характер внутренних и иностранных акций, в том числе акций H. В статьях также должны быть указаны права, предоставленные каждому покупателю. Разделы, защищающие инвесторов, должны следовать законам Гонконга и быть включены в учредительные документы компании. В остальном, процессы листинга и торговли H-акциями аналогичны другим акциям в Гонконге.
Фондовая связь между Шанхайской и Гонконгской фондовыми биржами
В ноябре 2014 года Шанхай-Гонконг Stock Connect связал фондовые биржи Шанхая и Гонконга. Правила, ограничивающие, какие типы инвесторов могут приобретать А-акции и Н-акции, были изменены для диверсификации активов китайских инвесторов, повышения эффективности торговли китайскими акциями и включения китайских компаний в глобальные эталонные фондовые индексы. Поскольку фондовый рынок в Китае был объединен, он стал одной из крупнейших фондовых бирж в мире по рыночной капитализации и ежедневному торговому обороту.
Пример H-акций
В июле 2016 года Fullerton Financial Holdings Pte Ltd., подразделение Temasek Holdings (Private) Ltd., продало 555 миллионов акций H в China Construction Bank Corporation в рамках регулярных корректировок инвестиционного портфеля. В результате Fullerton и ST Asset Management Ltd., также подразделение Temasek, сократили свои доли в капитале H с 5, 03% до 4, 81%.
