Что такое руководство?
Руководство относится к статистической информации, которую компании распространяют среди акционеров, чтобы указать прогнозируемые будущие результаты. Руководство, альтернативно именуемое как «руководство по прибыли» или «прогнозные заявления», обычно включает в себя оценки доходов, прогнозируемые доходы и оценки капитальных затрат.
Как работает руководство
Хотя юридически компании не обязаны предоставлять руководство по прибыли, тем не менее, для многих из них это обычная практика. Руководство по прибыли обычно предоставляется вместе с квартальными отчетами о прибыли компании и часто обсуждается на встречах с аналитиками.
Предоставляемые информационные инструкции обычно основаны на прогнозах продаж, рыночных условиях и расходах компании. Тем не менее, некоторые компании предоставляют рекомендации по другим аспектам своей финансовой деятельности, таким как запасы, проданные единицы и движение денежных средств.
Влияние на инвесторов
Руководящие отчеты могут существенно повлиять на рейтинг акций аналитика, что в конечном итоге может повлиять на решение инвестора о покупке, хранении или продаже ценной бумаги. Например, если руководство компании распределяет ориентиры, которые значительно ниже ожиданий рынка, аналитики, скорее всего, понизят рейтинг акций, заставив инвесторов отказаться от своих позиций.
Правила и риски
Руководящие положения несут потенциальный риск неверности. По этой причине были введены положения о безопасной гавани для защиты компаний от судебного преследования, если их прогнозные ожидания не оправдаются. В частности, в 1995 году Конгресс принял Закон о реформе судебного разбирательства в отношении частных ценных бумаг (PSLRA), который помогает защитить компании от судебных исков о мошенничестве с ценными бумагами, вытекающих из недостигнутых ожиданий.
Чтобы дополнительно защитить себя от судебных исков, компании объединяют свои руководящие отчеты с заявлениями о раскрытии, подчеркивая тот факт, что их прогнозы ни в коем случае не гарантируются. Кроме того, компании не обязаны обновлять свои рекомендации после публикации первоначальных отчетов, даже если рыночные события делают их прогнозы маловероятными.
Не все в инвестиционном сообществе приветствуют важность руководящих отчетов. Инвестиционный гуру Уоррен Баффетт недавно призвал компании прекратить выпуск квартальных указаний по прибыли, потому что он считает, что это заставляет компании по-дурацки уделять слишком много внимания «составлению цифр» за счет поддержки долгосрочных интересов их операций.
Ключевые вынос
- Руководство относится к информационным компаниям, распространяемым среди акционеров в попытке указать прогнозируемые будущие результаты. В качестве альтернативы, называемых «ориентиром по прибыли» или «прогнозными заявлениями», руководство обычно включает в себя оценки выручки, прогнозируемой прибыли и оценки капитальных расходов. значительно влияют на рейтинги акций аналитика, что в конечном итоге может повлиять на решение инвестора о покупке, владении или продаже ценной бумаги. Так как руководящие заявления несут в себе потенциальный риск неверности, были введены положения о безопасной гавани с целью защиты компаний от судебного преследования, если их прогнозные ожидания не оправдаются. Компании не обязаны обновлять свои рекомендации после публикации первоначальных отчетов, даже если рыночные события делают их прогнозы маловероятными.
Другие не согласны с этим, полагая, что квартальные отчеты о доходах заставляют инвесторов лучше понимать краткосрочные результаты по сравнению с долгосрочными инициативами. Сторонники также полагают, что предоставление меньшего количества информации общественности не неизбежно уменьшит волатильность акций.
