Правильно или нет, золото широко рассматривается как хеджирование инфляции - надежная мера защиты от риска покупательной способности. Однако драгоценный металл может быть не лучшим вариантом для этой цели. Некоторые инвесторы в золото не учитывают его волатильность, а также его альтернативную стоимость, в то время как другие не могут предвидеть потребности в хранении и другие материально-технические сложности, связанные с владением золотом. По этим и другим причинам некоторые считают казначейские векселя США превосходной альтернативой золоту. Оба класса активов имеют свои наборы плюсов и минусов; вот посмотрите на них.
Медленный и устойчивый против золотой лихорадки
Как и любая другая инвестиция, золото колеблется в цене. Инвесторам, возможно, придется ждать долгие отрезки времени, чтобы получить прибыль, и исследования показывают, что большинство инвесторов вступают, когда золото приближается к пиковому значению, что означает, что потенциал роста ограничен, а вероятность падения ниже. Между тем, медленные, но устойчивые казначейские обязательства обеспечивают меньший ажиотаж, но надежный доход. И чем дольше золото удерживается над казначейскими обязательствами, тем более болезненными могут быть эти альтернативные издержки из-за принесенного в жертву сложного процента.
Возможно, меньшее, но не менее настоящее беспокойство: некоторые инвесторы в золото также должны бороться с рутинной работой по сохранению своих инвестиций, храня их дома или приобретая банковские сейфы. Но в любом случае слитковые монеты, которые хранятся в течение одного года или дольше, классифицируются как «предметы коллекционирования» - похожие на произведения искусства, редкие марки или антикварную мебель. Независимо от того, находится ли драгоценный металл в форме золотой монеты «Американский орел», канадской монеты «Золотой кленовый лист» или южноафриканского Крюгерранда, его продажа автоматически запускает долгосрочную ставку налога на прирост капитала в размере приблизительно 28% - почти вдвое больше 15% Коэффициент прироста капитала для типичных акций. (Более подробную информацию см. В разделе «Сегодня золото - это великая изгородь».)
Все это говорит о том, что в последнее время золото стало лучше, чем серебро, платина, палладий, а также большинство других драгоценных металлов. После достижения почти 1900 долларов за унцию в 2011 году, золото достигло дна на уровне около 1188 долларов за унцию в декабре прошлого года, а в марте выросло до более чем 1380 долларов за унцию, прежде чем упасть до отметки в 1218 долларов сегодня. Рост золота в этом году, по крайней мере, частично из-за грозных защитных золотых и серебряных подарков против разрушающей стоимости бумажных денег. Но в свете этой траектории многие считают, что будущее золота будет неопределенным, и поддерживают переход на казначейские обязательства. (Для получения дополнительной информации см.: Ограничение влияния инфляции .)
Дело о казначейских обязательствах
Самая большая ничья в покупке казначейских облигаций вместо золота заключается в том, что первые фиксируют определенную отдачу от инвестиций. Известные инвесторы, которые посчитали целесообразным купить 10000 долларов США в 30-летних казначейских векселях в 1982 году, получили бы по карману 40 тысяч долларов, когда ноты достигли срока погашения с фиксированной ставкой купона 10, 45%. Конечно, дни двузначных процентных купонов давно прошли. Например, в январе 2014 года Казначейство США выставило на аукцион очередной раунд 30-летних облигаций с купоном всего в 3%. Тем не менее, такие банки с облигациями по-прежнему являются ключевым элементом любого портфеля, не склонного к риску. (Подробнее см.: Насколько безопасны облигации США? )
Золотые ETFs Опция
В зависимости от уровня вашего дохода, казначейские инвестиции, как правило, более выгодны с точки зрения налогообложения. Но инвесторы в золото могут выровнять игровое поле по налогу на прирост капитала, инвестируя в биржевые фонды, торгуемые золотом (ETF), которые облагаются налогом точно так же, как и обычные акции и ценные бумаги. В рамках ETF есть три различных способа участия инвесторов. Первый, золотодобывающие ETFs, ориентир для горнодобывающих компаний, привлекает инвесторов, которые не заинтересованы в фактической собственности на сырьевые товары. Примером такого ETF является Рынок Векторов Золота Шахтеров ETF (GDX). (Для получения дополнительной информации см.: Лучшие советы для дневных торговых золотых ETF и хеджирования инфляции с золотыми ETF.)
Следующее, фьючерсы на золото ETF, получают доступ к золоту через фьючерсные контракты. Поскольку эти фонды содержат комбинацию из контрактов и денежных средств - как правило, хранятся в казначейских векселях - они могут генерировать процентный доход для компенсации расходов. Примером является советник Shares Gartman Gold / Британский фунт ETF (GGBP). Наконец, существуют чистые игровые ETF, которые стремятся отразить эффективность золотых слитков, напрямую инвестируя в золотые трасты. Слитки слитков приобретаются, хранятся в банковских хранилищах и застрахованы. В то время как чистые игровые ETF могут более точно отслеживать слиток, у них есть недостаток, заключающийся в том, что они облагаются более высокими налогами, чем другие версии. Примером является PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (Для получения дополнительной информации см.: Золотая разборка: ETF против фьючерсов и 5 самых эффективных золотых ETF .)
Суть
Знание того, когда нужно изгибаться из золота, может быть непростым делом. В качестве хеджирования против инфляции (и геополитического риска) золото поднялось до максимальных значений за последнее десятилетие благодаря либеральной политике центрального банка, такой как недавние программы количественного смягчения Федеральной резервной системы. Отсюда золото может расти или падать дальше; никто не может предсказать, по какому пути это пойдет. С другой стороны, казначейские облигации смешивают спекуляции (а также некоторое волнение). Опытные инвесторы должны трезво взглянуть на золото в сравнении с казначейскими обязательствами в своих портфелях и составить структуру распределения, которая наилучшим образом соответствует их характеру и временному горизонту. (Информацию по теме см. В разделе « Как защитить себя от повышения процентных ставок» .)
