Что такое государственная безопасность?
В мире инвестирования государственная безопасность распространяется на ряд инвестиционных продуктов, предлагаемых государственным органом. Для большинства читателей наиболее распространенным типом государственной безопасности являются предметы, выпущенные Казначейством США в форме казначейских облигаций, векселей и банкнот. Однако правительства многих стран выпустят эти долговые инструменты для финансирования текущих, необходимых операций.
Государственные ценные бумаги поставляются с обещанием полного погашения вложенного основного долга при погашении ценной бумаги. Некоторые государственные ценные бумаги могут также выплачивать периодические купонные или процентные платежи. Эти ценные бумаги считаются консервативными инвестициями с низким уровнем риска, поскольку они имеют поддержку правительства, которое их выпустило.
Государственная безопасность
Разъяснение государственных ценных бумаг
Государственные ценные бумаги являются долговыми инструментами суверенного правительства. Они продают эти продукты для финансирования повседневных государственных операций и финансирования специальной инфраструктуры и военных проектов. Эти инвестиции работают во многом так же, как проблема корпоративного долга. Корпорации выпускают облигации как способ получить капитал для покупки оборудования, расширения финансирования и погашения других долгов. Выпуская долги, правительства могут избежать повышения налогов или сокращения других областей расходов в бюджете каждый раз, когда им нужны дополнительные средства для проекта.
После выпуска государственных ценных бумаг частные и институциональные инвесторы будут покупать их для удержания до погашения или продажи другим инвесторам на вторичном рынке облигаций. Инвесторы покупают и продают ранее выпущенные облигации на рынке по разным причинам. Они могут стремиться получать процентный доход от периодических купонных выплат по облигациям или распределять часть своего портфеля в консервативные безрисковые активы. Эти инвестиции часто считаются безрисковыми инвестициями, потому что, когда наступает момент погашения в конце срока, правительство всегда может напечатать больше денег, чтобы удовлетворить спрос.
Ключевые вынос
- Государственные ценные бумаги поставляются с обещанием полного погашения вложенного основного долга при погашении ценной бумаги. Государственные ценные бумаги часто выплачивают периодические купонные или процентные платежи. Государственные ценные бумаги считаются консервативными инвестициями с низким уровнем риска, поскольку они имеют поддержку правительства, которое их выпустило. Однако эти ценные бумаги могут платить более низкую процентную ставку, чем корпоративные облигации.
США против иностранных ценных бумаг
Как упоминалось ранее, Соединенные Штаты являются лишь одной из многих стран, которые выпускают государственные ценные бумаги для финансирования операций. Казначейские векселя США, облигации и векселя считаются безрисковыми активами благодаря их поддержке со стороны американского правительства. Италия, Франция, Германия, Япония и многие другие страны также размещают государственные облигации.
Однако государственные ценные бумаги, выпущенные правительствами иностранных государств, могут нести риск дефолта, который заключается в невозможности возврата основной инвестированной суммы. Если правительство страны рухнет или возникнет нестабильность, может наступить дефолт. При покупке иностранных государственных ценных бумаг важно взвесить риски, которые могут включать экономические, страновые и политические риски.
В качестве примера такого риска дефолта нужно взглянуть не дальше, чем в 1998 году, когда Россия не выполнила своих обязательств по долгам. Инвесторы были шокированы их потерями, поскольку страна девальвировала рубль. Этот спад произошел вслед за азиатским финансовым кризисом того же десятилетия и в какой-то мере был вызван им. Азиатский кризис был серией девальваций валюты многими странами по всей Азии, которые вызвали шок вокруг финансового мира.
Хотя государственные ценные бумаги или казначейские обязательства США являются безрисковыми инвестициями, они, как правило, платят более низкие процентные ставки по сравнению с корпоративными облигациями. В результате государственные ценные бумаги с фиксированной ставкой могут платить более низкую ставку, чем другие ценные бумаги, в условиях роста ставок, что называется риском изменения процентных ставок. Кроме того, низкая норма прибыли может не поспевать за ростом цен в экономике или уровнем инфляции.
Покупка государственных ценных бумаг
Министерство финансов США выпускает государственные ценные бумаги через аукционы институциональным инвесторам для покупки и продажи. Розничные инвесторы могут приобретать государственные ценные бумаги непосредственно на веб-сайте Казначейства, в банках или через брокеров. Поскольку большинство государственных ценных бумаг США полностью доверяют правительству США, дефолт по этим продуктам маловероятен.
Покупка иностранных государственных облигаций, также называемых облигациями Янки, немного сложнее, чем покупка американской версии ценных бумаг. Инвесторы должны работать с брокерами, которые имеют международный опыт и, возможно, должны соответствовать определенной квалификации. Некоторые инвесторы возьмут на себя повышенные аспекты политического риска, а также валютный риск, кредитный риск и риск дефолта, чтобы получить большую доходность. Некоторые облигации потребуют создания оффшорных счетов и имеют высокий минимальный уровень инвестиций. Кроме того, некоторые иностранные облигации попадают в категорию мусорных облигаций из-за риска, связанного с их покупкой.
Контроль денежной массы через государственные ценные бумаги
Федеральная резервная система (ФРС) контролирует денежные потоки с помощью многих политик, одной из которых является продажа государственных облигаций. Продавая облигации, они уменьшают количество денег в экономике и повышают процентные ставки. Правительство также может выкупить эти ценные бумаги, влияя на предложение денег и влияя на процентные ставки. Называемые операциями на открытом рынке (OMO), Федеральная резервная система (ФРС) покупает облигации на открытом рынке, снижая их доступность и повышая цену остальных облигаций.
По мере роста цен на облигации доходность облигаций падает, что приводит к снижению процентных ставок в экономике в целом. Новые выпуски государственных облигаций также выпускаются с более низкой доходностью на рынке, что ведет к снижению процентных ставок. В результате ФРС может значительно повлиять на траекторию процентных ставок и доходности облигаций в течение многих лет.
Предложение денег также меняется с этой покупкой и продажей. Когда ФРС выкупает казначейские обязательства у инвесторов, инвесторы вкладывают средства в свой банк или тратят деньги в других местах экономики. Эти расходы, в свою очередь, стимулируют розничные продажи и стимулируют экономический рост. Кроме того, поскольку деньги поступают в банки через депозиты, они позволяют этим банкам использовать эти средства для кредитования предприятий или частных лиц, что дополнительно стимулирует экономику.
Pros
-
Государственные ценные бумаги могут предлагать стабильный процентный доход
-
Из-за низкого риска дефолта государственные ценные бумаги, как правило, являются убежищем
-
Некоторые государственные ценные бумаги освобождены от государственных и местных налогов
-
Государственные ценные бумаги можно легко купить и продать
-
Государственные ценные бумаги доступны через взаимные фонды и биржевые фонды
Cons
-
Государственные ценные бумаги предлагают низкие нормы доходности относительно других ценных бумаг
-
Процентные ставки государственных ценных бумаг обычно не поспевают за инфляцией
-
Государственные ценные бумаги, выпущенные правительствами иностранных государств, могут быть рискованными
-
Государственные ценные бумаги часто платят более низкую ставку на рынке с растущей ставкой
Примеры государственных ценных бумаг в реальном мире
Сберегательные облигации предлагают фиксированный процентный доход в течение срока действия продукта. Если инвестор держит сберегательную облигацию до ее погашения, он получает номинальную стоимость облигации плюс любые начисленные проценты на основе фиксированной процентной ставки. После приобретения сберегательная облигация не может быть выкуплена в течение первых 12 месяцев ее удержания. Кроме того, выкуп облигации в течение первых пяти лет означает, что владелец утратит месяцы начисленных процентов.
ГКО
Казначейские векселя (ГКО) имеют типичные сроки погашения 4, 8, 13, 26 и 52 недели. Эти краткосрочные государственные ценные бумаги приносят более высокую процентную ставку по мере увеличения сроков погашения. Например, 29 марта 2019 года доходность четырехнедельного ГКО составила 2, 39%, в то время как годовой ГКО - 2, 32%.
Казначейские обязательства
Облигации казначейства (T-Notes) имеют два, три, пять или 10-летний срок погашения, что делает их среднесрочными облигациями. Эти ноты выплачивают купон с фиксированной ставкой или выплату процентов раз в полгода и обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов. Двухлетние и трехлетние банкноты имеют номинальную стоимость 5000 долларов.
Доходность по Т-нотам меняется ежедневно. Однако, в качестве примера, 10-летняя доходность закрылась на уровне 2, 406% 31 марта 2019 года. За 52-недельный период доходность колебалась между 2, 341 и 3, 263%. В этом 52-недельном диапазоне доходность упала однажды. Несколькими неделями ранее ФРС дала понять, что они отложат повышение процентных ставок. Эта информация снизила доходность, поскольку инвесторы бросились покупать существующие казначейские обязательства.
Казначейские обязательства
Казначейские облигации (T-Bonds) имеют срок погашения от 10 до 30 лет. Эти инвестиции имеют номинальную стоимость 1000 долларов и выплачивают полугодовые проценты. Правительство использует эти облигации для финансирования дефицита в федеральном бюджете. Также, как упоминалось ранее, ФРС контролирует денежную массу и процентные ставки посредством покупки и продажи этого продукта. Доходность 30-летних казначейских облигаций закрылась на 2, 817% 31 марта 2019 года.
