Инвесторы продолжают искать источники доходности помимо государственных облигаций, и эта тенденция стимулирует приток в биржевые фонды с фиксированным доходом (ETF), отслеживая долги, которые немного более интересны, чем казначейские обязательства США. Это, вероятно, объясняет, почему инвесторы в этом году добавили $ 3, 45 млрд новых активов в iShares iBoxx $ ETF для корпоративных облигаций инвестиционного уровня, что делает LQD наиболее плодотворным собирателем активов среди фондовых ETF, зарегистрированных на бирже США. Только шесть ETFs добавили больше новых активов в этом году, чем LQD.
LQD, который имеет почти 1750 корпоративных облигаций инвестиционного уровня, имеет 30-дневную доходность по SEC 3, 44 процента. Это намного выше того, что инвесторы найдут на 10-летних казначейских облигациях, и достаточно высоко, чтобы удержать консервативных инвесторов от необходимости брать на себя кредитный риск с помощью нежелательных облигаций. Фактически, некоторые наблюдатели рынка в настоящее время отдают предпочтение американским корпорациям инвестиционного уровня по высокодоходным долгам.
«Мы видим возможности в кредитовании США. Однако кредит не является дешевым, поэтому мы ориентируемся на более качественные корпорации в мире ограниченного кредитного спреда», - говорится в недавнем сообщении BlackRock, Inc. (BLK). «Мы отдаем предпочтение кредитам инвестиционного уровня США и высокому уровню доходности. Корпоративный долг инвестиционного уровня обеспечивает более высокую доходность, чем долгосрочные казначейские обязательства, при меньшей волатильности, чем в нашем анализе, - показывает наш анализ».
Чуть более 84, 5% активов LQD имеют рейтинг A или BBB, поэтому кредитное качество обычно не является проблемой для данного ETF. Эффективная продолжительность LQD, составляющая почти 8, 3 года, находится вдоль средней части кривой доходности, но это не краткосрочный продукт или продукт с низкой продолжительностью.
Инвесторы, ищущие более короткую идею ETF для корпоративных облигаций инвестиционного уровня, могут рассмотреть ETF корпоративных облигаций инвестиционного уровня от 0-5 лет (SLQD). Как следует из названия, SLQD владеет только облигациями (около 1000) со сроком погашения до, но не более пяти лет. Почти 81 процент холдингов SLQD имеют рейтинг A или BBB. При скромной продолжительности SLQD, составляющей всего 2, 36 года, инвесторы будут получать более низкую доходность - чуть более 2 процентов. ETFs корпоративных облигаций инвестиционного уровня обычно не являются волатильными инструментами, но инвесторам, стремящимся избежать волатильности, понравится стандартное отклонение SLQD всего 1, 25 процента, что составляет четверть сопоставимого показателя LQD.
Как LQD, так и SLQD являются жизнеспособными краткосрочными альтернативами высокодоходным эквивалентам. «В начале 2016 года спрэды с высокой доходностью в США были одними из самых широких по сравнению с инвестиционным уровнем после финансового кризиса», - сказал BlackRock. «Год спустя это соотношение вернулось к посткризисным минимумам. Мы считаем долг инвестиционного уровня привлекательным в компромиссе между доходностью и риском ».
