Что такое метод free-float?
Методология free-float - это метод, с помощью которого рассчитывается рыночная капитализация базовых компаний индекса. Рыночная капитализация методологии free-float рассчитывается путем взятия цены акции и умножения ее на количество акций, доступных на рынке. Вместо использования всех активных и неактивных акций, как и в случае метода полной рыночной капитализации, метод free-float исключает заблокированные акции, такие как акции, принадлежащие инсайдерам, промоутерам и правительствам.
Методика свободного плавания
Понимание методологии свободного плавания
Капитализация в свободном обращении также может называться капитализацией с поправкой на плавание. Метод free-float считается лучшим способом расчета рыночной капитализации, поскольку он обеспечивает более точное отражение рыночных движений и акций, активно доступных для торговли на рынке. При использовании методологии free-float итоговая рыночная капитализация меньше, чем при использовании метода полной рыночной капитализации.
Методология free-float была принята большинством мировых индексов. Он широко используется Standard and Poor's, MSCI и FTSE.
Расчет методологии free-float
Методика free-float рассчитывается следующим образом:
FFM = цена акции x (количество выпущенных акций - заблокированные акции)
Взвешенные индексы капитализации
Индексы на рынке часто взвешиваются либо по цене, либо по капитализации. Обе методологии взвешивают доходность отдельных акций индексов по их соответствующим типам взвешивания.
Полная рыночная капитализация включает в себя все акции, предоставляемые компанией через план выпуска акций. Компании часто выпускают неиспользованные акции инсайдерам через планы компенсации опционов на акции. Другими владельцами неиспользованных акций могут быть промоутеры и правительства. Веса полной рыночной капитализации для индексов используются редко и могут существенно изменить динамику доходности индекса, поскольку компании имеют различные уровни стратегических планов для выпуска опционов на акции и акций, которые могут быть реализованы.
Взвешивание по капитализации является наиболее распространенной методикой взвешивания индекса. Ведущий взвешенный по капитализации индекс в Соединенных Штатах - это индекс S & P 500. Другие взвешенные по капитализации индексы включают MSCI World Index и FTSE 100.
Взвешенные по сравнению с ценой индексы
Тип методологии взвешивания, используемый индексом, существенно влияет на общую доходность индекса. Взвешенные по цене индексы рассчитывают доходность индекса путем взвешивания отдельных доходностей индекса по их уровням цен. В индексе, взвешенном по цене, акции с более высокой ценой получают больший вес и, таким образом, оказывают большее влияние на доходность индекса, независимо от их рыночной капитализации. Индексы, взвешенные по цене и по капитализации, значительно различаются в зависимости от их методологии.
На торговом рынке очень мало индексов взвешены по цене. Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) является ярким примером одного из немногих ценовых индексов на рынке.
Как метод Free-Float влияет на торговлю?
Методология free-float имеет тенденцию рационально отражать рыночные тренды, потому что она учитывает только те акции, которые доступны для торговли, и делает индекс более широким, поскольку уменьшает концентрацию нескольких ведущих компаний в индексе.
Существует также связь между free-float и волатильностью. Как правило, большее количество акций в свободном обращении означает, что волатильность акций была ниже, потому что больше трейдеров покупают и продают акции. Это означает, что меньшее количество акций в свободном обращении означает большую волатильность, поскольку меньшее количество сделок существенно изменяет цену, и имеется ограниченное количество акций, доступных для покупки и / или продажи. Большинство институциональных инвесторов предпочитают торговые компании с большим количеством акций в свободном обращении, потому что они могут покупать или продавать большое количество акций, не оказывая большого влияния на цену.
Ключевые вынос
- Методология free-float используется для расчета рыночной капитализации компании путем деления цены ее акций на количество акций, доступных на рынке. Она обратно коррелирует с волатильностью. Больший free-float обычно означает, что волатильность акций ниже, а меньший free-float обычно означает большую волатильность.
Пример методики free-float
Предположим, что акции ABC торгуются по 100 долларов и имеют 125 000 акций в общей сложности. Из этой суммы 25 000 акций заблокированы, что означает, что они принадлежат крупным институциональным инвесторам и руководству компании и недоступны для торговли. Тогда рыночная капитализация ABC с использованием методологии free-float составляет 100X100, 000 (общее количество акций, доступных для торговли) = 10 миллионов долларов.
