Что такое гигантский бассейн
Гигантский пул - это сквозная ипотечная безопасность (MBS) Ginnie Mae II, обеспеченная пулами нескольких эмитентов. Эти пулы объединяют ипотечные кредиты с аналогичными характеристиками и являются более массивными, чем пулы одного эмитента. Ипотеки, содержащиеся в гигантских пулах, более разнообразны в географическом отношении, чем ипотеки в пулах с одним эмитентом.
НАРУШЕНИЕ БАССЕЙНА
Гигантские пулы - это группы ипотечных кредитов от нескольких кредиторов, которые секьюритизируются путем продажи акций пулов на открытом рынке инвесторам. Инвесторы, которые приобретают эти ценные бумаги, получают совокупные основные и процентные платежи от центрального платежного агента, обычно раз в год или каждые шесть месяцев. Процентные ставки по ипотечным кредитам, содержащимся в гигантских пулах, могут варьироваться в пределах одного процентного пункта. Эта ограниченная разница в процентах делает основные и процентные платежи, полученные инвесторами, предсказуемыми и менее волатильными. Поскольку несколько эмитентов поддерживают эти пулы, они, как правило, считаются более безопасной формой инвестиций в ипотечные ценные бумаги (MBS).
Риск, связанный с гигантскими бассейнами
Потенциальные риски для инвесторов включают досрочную выплату одного или нескольких ипотечных кредитов в гигантском пуле. Владельцы ипотеки могут вносить дополнительные платежи, чтобы досрочно погасить свои ипотечные кредиты или продать свои дома и погасить всю сумму за один раз. Когда процентные ставки падают, держатели ипотеки могут рефинансировать свои кредиты по более низкой ставке и погасить всю ипотеку для этого.
Другим риском для инвесторов в гигантских пулах является естественное сокращение основного платежа, поскольку кредиты в гигантских пулах погашаются. Это уменьшение размера основного долга уменьшает размер соответствующих процентных платежей. Например, если основная сумма составляет 10000 долларов США, а ставка составляет 6%, процент составит 600 долларов США. Если сумма платежа или предоплаты по основной сумме пула составляет 100 долларов США, то следующий процентный платеж будет осуществляться на меньшую сумму в долларах (6% от 9 900 долларов США = 594 долларов США).
Эти риски для инвесторов в связи с досрочной выплатой кредита и сокращением основного долга не являются специфичными для гигантских пулов и затрагивают всех инвесторов в ценные бумаги с ипотечным покрытием.
В общем, гигантские пулы, как правило, несут меньший риск, чем традиционные ипотечные пулы. В то время как все ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, несут некоторый риск, диверсификация пула по географическому признаку имеет тенденцию смягчать многие из причин дефолта держателей долгов по своим кредитам. На региональном уровне ипотечные держатели могут дефолт по векселям из-за стихийного бедствия в этом районе или закрытия локализованных отраслей. Потеря работы имеет статистическую вероятность для любого данного держателя долга, но экономика, как правило, варьируется в зависимости от региона, поэтому дефолты из-за потери работы следуют за местными экономическими спадами. Таким образом, гигантские пулы имеют меньший риск, связанный с местными экономическими условиями, чем пулы ипотечных кредитов от одного кредитора.
