Форекс является крупнейшим и наиболее ликвидным рынком в мире. В 2010 году на нее приходилось более 3 триллионов долларов ежедневных торгов. Тем не менее, как ни странно, этот рынок не существовал столетие назад. В отличие от фондовых рынков, которые уходят корнями в глубь веков, рынок форекс, как мы понимаем его сегодня, является действительно новым рынком. Мы кратко рассмотрим происхождение форекс и его функции сегодня.
Самый старый рынок в мире?
Некоторые скажут, что рынок форекс на самом деле восходит ко времени, когда камни, перья, ракушки или зубчатые кости продавались за товары. Хотя это правда, что они предвещали рождение валюты, на самом деле у нас нет свидетельств того, что ранние люди закапывали камни в перья.
В своем самом основном смысле - люди конвертируют одну валюту в другую для получения финансового преимущества - форекс существует с тех пор, как страны начали чеканить валюты. Если греческая монета содержала больше золота, чем египетская монета из-за ее размера или содержания, то торговец мог торговать так, чтобы у него оставалось больше греческих монет. Это была степень рынка Forex вплоть до современной эры; стороны, имеющие возможность совершать сделки в одной из двух валют, будут использовать более низкую валюту для выплаты и требовать более высокую валюту для полученных платежей, получая прибыль от арбитража - разницу в стоимости между этими двумя.
Все сводится к золоту
Основная причина, по которой в прошлом не было реального рынка форекс, заключается в том, что подавляющее большинство мировых валют были производными от таких стандартов, как серебро и золото. Если бы происходило какое-либо обесценивание валюты, люди естественным образом приспособились бы, обменивая свои активы на более ответственную иностранную валюту или обменивая ее на сами драгоценные металлы. В конце концов, ранние бумажные валюты считались векселями, конвертируемыми для драгоценных металлов, находящихся в резерве. По крайней мере, это была теория. (Подробнее об этом типе стандартной системы см. В разделе Золотой стандарт .)
Смешные деньги
Многие страны, включая США, экспериментировали с печатью дополнительных денег, несмотря на заявленный золотой стандарт. Была надежда, что люди и другие страны не будут достаточно быстры, чтобы заметить, что эта испорченная валюта используется для погашения облигаций и других государственных долгов. Иногда это срабатывало, истощая сбережения граждан страны за счет быстрой инфляции и позволяя правящим партиям эффективно выполнять свои обязательства. (Чтобы узнать больше об этом сценарии, посмотрите Монетаризм: Печать денег, чтобы обуздать инфляцию .)
Слишком часто страна могла просто отказаться от скрытой валюты за золото или серебро, что означало, что поставки обесцененной валюты были единственным платежом за долги. Такое поведение было эндемичным во время Великой депрессии. Многие нации начали требовать прекращения этой разрушительной практики. Таким образом, началась работа над Бреттон-Вудской системой. (Узнайте об истории, стоящей за этим соглашением, в « Глобальной торговле и валютном рынке» .)
Бреттон-Вудс
Ближе к концу Второй мировой войны союзные страны провели совещание для официального оформления обменных курсов между странами. Проще говоря, это была попытка исправить валюту навсегда. Установленное значение было определено для каждой валюты по отношению к доллару США, и доллару США отдельно давали привязку в 35 долларов за унцию золота. Предполагалось, что каждое правительство будет придерживаться денежно-кредитной политики, которая оправдывала бы привязку, а США, имеющие доллар в качестве резервной валюты, должны были придерживаться своей заявленной стоимости в золоте.
Если у какой-либо страны был избыток национальной валюты, они могли бы обменять ее на определенное количество золота через «золотое окно» в соответствии со значениями, установленными в соглашении. Или они могли бы конвертировать его в доллары США - считающиеся столь же хорошими, как золото, из-за конвертируемости. Это защитило нации в торговле и затруднило им раздувание национальной валюты, не побуждая некоторую иностранную власть обменивать валюту на золото.
Времена, они меняются
Колышки, установленные в Бреттон-Вудсе, имели смысл, когда они были установлены, но мир изменился и все изменилось. Поскольку мировая торговля росла, и некоторые нации росли вперед, в то время как другие отмечали, привязки становились искаженными. К этому факту добавилась проблема системы чести для денежно-кредитной политики. Бреттон-вудские компании часто уходили на второй план к инфляционной политике, когда правительство рассматривало инфляцию как самый быстрый выход из долгов. А когда США раздулись, их статус резервной валюты еще больше исказил ситуацию. У Бреттон-Вудс было мало возможностей для реагирования на эти изменения.
Фридман, фунт и рождение Форекс
В 1967 году Милтон Фридман был уверен, что британский фунт был переоценен по сравнению с долларом США из-за благоприятного бреттон-вудского курса, который он получил, и экономических проблем, с которыми он страдал с тех пор. Он попытался продать это коротко. Все чикагские банки, которым он звонил, чтобы организовать сделку, отказали ему. Они не допустили бы транзакцию, если не было коммерческого интереса. Дело в том, что многонациональные банки и сами страны проводили подобные транзакции в течение многих лет. В частности, Франция систематически сокращала доллар США, постоянно получая золото в обмен на переоцененные доллары.
Фридман выразил свое негодование в колонке Newsweek , обратив внимание Лео Меламеда из Чикагской товарной биржи (CME). Меламед поручил Фридману написать 11-страничный документ, в котором изложена необходимость использования плавающих валют и рынка валютных торгов с использованием фьючерсов для торговли. По счастью, стагфляция 1970-х вынудила президента Никсона закрыть золотое окно или увидеть, как Франция и другие страны опустошают форт Нокс. Такое сочетание предвидения и удачи привело к созданию настоящего рынка форекс с использованием фьючерсов, выпущенных из Чикаго в 1972 году. (Подробнее о проблеме стагфляции в США см. « Стагфляция, стиль 1970-х годов» ).
Форекс и фискальная дисциплина
Фьючерсы на Форекс оказались гораздо полезнее, чем кто-либо предвидел. Теперь вместо того, чтобы хранить резервы в нескольких разных валютах и репатриировать их при благоприятных ставках - что усложняет процесс составления бухгалтерской отчетности - компании могут сгладить валютный риск и ускорить операции с одним контрактом. Спекулянты начали использовать одни и те же контракты для получения прибыли, когда денежно-кредитная политика страны стала слишком свободной по сравнению с другими нациями - развитие, которое часто работало более эффективно, чтобы стимулировать денежные ограничения, чем когда-либо делал Бреттон-Вудс. Хотя их целью является получение прибыли, форекс трейдеры являются эффективным способом обеспечения финансовой дисциплины на раздувающихся странах.
Форекс сегодня
Поскольку он был естественно децентрализован, форекс взлетел, когда интернет превратил его из 24/7 из необходимости мировых часовых поясов в 24/7 в реальном времени. Это самый быстрый рынок в мире, мгновенно реагирующий на сигналы спроса и предложения, посылаемые невыполненными контрактами. Это также устранило большую часть валютного риска, с которым сталкиваются компании с операциями, охватывающими весь мир.
С триллионами долларов, переходящими из рук в руки, рынки форекс получают и теряют огромные суммы денег каждую минуту. Иммигрант из Венгрии (Джордж Сорос) может уничтожить Банк Англии, заработать 1 миллиард долларов на одной сделке и заставить валюту всей страны резко упасть, когда трейдеры накапливают короткие позиции. (Узнайте больше в «Величайших валютных сделках, которые когда-либо совершались» .)
Валюта Робин Гудс
Это непреднамеренная функция рынков и трейдеров форекс - обеспечивать финансовую дисциплину между странами, что делает их необходимостью. Маловероятно, что правительства снова с готовностью примут стандарт, даже такой свободный, как привязка денежной массы к легко манипулируемому ВВП нации, поэтому бумажные деньги останутся. В мире, где печатные деньги можно обменять только на больше бумажных денег, форекс необходим для того, чтобы страны не раздували сбережения своих граждан - если они зарабатывают деньги на этих добрых делах, тем больше у них власти.
Узнайте больше о Форекс в нашем подробном руководстве по Форекс.
