Что такое фонд с плавающей ставкой?
Фонд с плавающей ставкой - это фонд, который инвестирует в финансовые инструменты с плавающей или плавающей процентной ставкой. Фонд с плавающей ставкой инвестирует в облигации и долговые инструменты, процентные платежи которых колеблются в зависимости от уровня базовой ставки. Как правило, инвестиции с фиксированной ставкой будут иметь стабильный, предсказуемый доход. Однако по мере роста процентных ставок инвестиции с фиксированной ставкой отстают от рынка, поскольку их доходность остается фиксированной.
Фонды с плавающей ставкой направлены на предоставление инвесторам гибкого процентного дохода в условиях растущей ставки. В результате фонды с плавающей ставкой приобрели популярность, поскольку инвесторы стремятся повысить доходность своих портфелей.
Как настроен фонд с плавающей ставкой
Хотя нет формулы для расчета фонда с плавающей ставкой, могут быть различные инвестиции, которые составляют фонд. Фонды с плавающей ставкой могут включать привилегированные акции, корпоративные облигации и кредиты со сроком погашения от одного месяца до пяти лет. Фонды с плавающей ставкой могут включать корпоративные кредиты и ипотечные кредиты.
Кредиты с плавающей ставкой - это кредиты, предоставленные банками компаниям. Эти кредиты иногда переупаковываются и включаются в фонд для инвесторов. Ссуды с плавающей процентной ставкой аналогичны ипотечным ценным бумагам, которые представляют собой упакованные ипотечные кредиты, в которые инвесторы могут покупать и получать общую норму прибыли от многочисленных ставок по ипотечным кредитам в фонде.
Ссуды с плавающей ставкой считаются старшими долгами, что означает, что они имеют более высокие требования к активам компании в случае дефолта. Тем не менее, термин «старший» не отражает кредитное качество, а лишь указание на требование активов компании для погашения кредита в случае дефолта компании.
Фонды с плавающей ставкой могут включать облигации с плавающей ставкой, которые являются долговыми инструментами, посредством которых проценты, выплачиваемые инвестору, корректируются с течением времени. Ставка по облигации с плавающей ставкой может основываться на ставке по федеральным фондам, которая является ставкой, установленной Федеральным резервным банком. Тем не менее, доходность облигации с плавающей ставкой, как правило, представляет собой ставку по федеральным фондам плюс добавленный спред. По мере роста процентных ставок растет и доходность облигационного фонда с плавающей ставкой.
О чем говорит фонд с плавающей ставкой?
Самым большим преимуществом фонда с плавающей ставкой является его более низкая степень чувствительности к изменениям процентных ставок по сравнению с фондом или инструментом с фиксированной ставкой платежа или фиксированной ставкой купона. Фонды с плавающей ставкой обращаются к инвесторам, когда процентные ставки растут, поскольку фонд будет приносить более высокий уровень процентов или выплаты купонов.
Фонды с плавающей ставкой являются привлекательной инвестицией для фиксированного дохода или консервативной части любого портфеля. Фонд с плавающей ставкой может содержать различные типы долгов с плавающей ставкой, включая облигации и займы. Этими фондами управляют с различными целями, подобными другим кредитным фондам. Стратегии могут быть нацелены на качество и продолжительность кредита. Ставки, подлежащие уплате по инструменту с плавающей ставкой, хранящемуся в фонде с плавающей ставкой, корректируются с помощью определенного уровня процентной ставки или набора параметров.
В результате фонды с плавающей ставкой менее чувствительны к риску дюрации. Риск продолжительности - это риск того, что процентные ставки будут расти, пока инвестор удерживает инвестиции с фиксированным доходом и, таким образом, упускает более высокие ставки на рынке.
Доход, выплачиваемый за счет базовых инвестиций фонда с плавающей ставкой, управляется управляющими портфелями и выплачивается акционерам посредством регулярных распределений. Распределения могут включать доход и прирост капитала. Распределения часто выплачиваются ежемесячно, но они также могут выплачиваться ежеквартально, каждые полгода или ежегодно.
Помимо низкой чувствительности к изменениям процентных ставок и способности отражать текущие процентные ставки, фонд с плавающей ставкой позволяет инвестору диверсифицировать инвестиции с фиксированным доходом, поскольку инструменты с фиксированной ставкой часто составляют большинство пакетов облигаций для большинства инвесторов. Другое преимущество заключается в том, что фонд с плавающей ставкой позволяет инвестору приобретать диверсифицированный портфель облигаций или ссуд с относительно низким порогом инвестирования, а не вкладывать средства в отдельные инструменты с большей суммой в долларах.
При оценке фонда с плавающей ставкой инвесторы должны убедиться в том, что ценные бумаги в фонде соответствуют их допустимой степени риска. Фонды с плавающей ставкой предлагают различные уровни риска по всему спектру кредитного качества с высокой доходностью, более низкими инвестициями кредитного качества, несущими значительно более высокие риски. Однако наряду с более высоким риском появляется потенциал для более высокой доходности.
Ключевые вынос
- Фонд с плавающей ставкой - это фонд, который инвестирует в финансовые инструменты с плавающей или плавающей процентной ставкой. Фонд с плавающей ставкой инвестирует в облигации и долговые инструменты, процентные платежи которых колеблются в зависимости от уровня базовой ставки. Фонды с плавающей ставкой могут включать корпоративные облигации, а также кредиты, предоставленные банками компаниям. Эти кредиты иногда переупаковываются и включаются в фонд для инвесторов. Однако кредиты могут нести риск дефолта. Хотя плавающие фонды предлагают доходность в условиях роста ставок, поскольку они колеблются с ростом ставок, инвесторы должны взвесить риски, связанные с инвестированием в фонды, и исследовать активы фондов.
Примеры инвестиций фонда с плавающей ставкой
Фонды с плавающей ставкой могут включать любой тип инструмента с плавающей ставкой. Большинство фондов с плавающей ставкой обычно инвестируют в облигации или займы с плавающей ставкой. Ниже приведены два популярных фонда с плавающей ставкой.
ETF облигации с плавающей ставкой iShares (FLOT)
FLOT ищет результаты, которые соответствуют как цене, так и доходности Barclays Capital, США, примечание с плавающей ставкой <5 лет. Другими словами, каждая нота имеет срок погашения менее пяти лет, но обычно ставки купона представляют собой совокупность ставки LIBOR от одного до трех месяцев плюс добавленный к ней спред.
ЛИБОР представляет собой процентную ставку, по которой банки предлагают кредитовать друг друга на международном межбанковском рынке для краткосрочных кредитов. LIBOR - это среднее значение процентной ставки, которое рассчитывается на основе оценок, представляемых ведущими мировыми банками на ежедневной основе.
FLOT хранит облигации с плавающей ставкой инвестиционного уровня, которые включают в себя вложения или векселя Goldman Sachs Group, Inc., Азиатского банка развития и Morgan Stanley. Фонд имеет коэффициент расходов, равный.20%, и доходность 2, 50% с активами в управлении более 10 миллиардов долларов.
Краткосрочные корпоративные облигации iShares ETF (IGSB)
ETF краткосрочных корпоративных облигаций iShares инвестирует в корпоративные облигации инвестиционного уровня, срок погашения которых составляет от одного до трех лет. Фонд имеет коэффициент расходов 0, 20% и доходность 2, 55% с активами под управлением 10 миллиардов долларов.
Разница между фондами денежного рынка и фондами с плавающей ставкой
Фонд денежного рынка является своего рода взаимным фондом, который инвестирует только в высоколиквидные ценные бумаги, имеющие денежные эквиваленты и имеющие высокие кредитные рейтинги. Также называемые взаимным фондом денежного рынка, эти фонды инвестируют в основном в долговые ценные бумаги, которые имеют краткосрочный срок погашения менее 13 месяцев и предлагают высокую ликвидность с очень низким уровнем риска. Фонды денежного рынка обычно платят более низкую ставку по сравнению с фондами с плавающей ставкой.
Однако фонды с плавающей ставкой несут более высокий риск, чем их коллеги на денежном рынке. Фонды денежного рынка вкладывают средства в высококачественные ценные бумаги по сравнению с фондами с плавающей ставкой, которые могут инвестировать в ценные бумаги ниже инвестиционного уровня, такие как кредиты.
Ограничения использования фондов с плавающей ставкой
Кредитный риск фондов с плавающей ставкой может быть проблемой для инвесторов, которые ищут доходность, но не решаются брать на себя дополнительный риск для достижения этой доходности. Если доходность казначейских облигаций США низкая, фонды с плавающей ставкой выглядят более привлекательными, чем казначейские. Тем не менее, казначейские обязательства обеспечивают безопасность, поскольку они вернули правительство США.
Фонды с плавающей ставкой могут иметь активы, которые включают в себя корпоративные облигации, близкие к нежелательному статусу, или кредиты с риском дефолта. Хотя плавающие фонды предлагают доходность в условиях растущих ставок (поскольку они колеблются в зависимости от растущих ставок), инвесторы должны взвесить риски, связанные с инвестированием в фонды, и исследовать активы фондов.
Существуют другие фонды краткосрочных облигаций, которые в основном инвестируют в казначейские обязательства, но эти фонды могут предлагать фиксированную ставку или более низкую доходность, чем фонды с плавающей ставкой. Инвесторы должны взвесить риски и отдачу от каждой инвестиции, прежде чем принимать решение.
