Что такое пятерка против распространения облигаций (FAB)
Спрэд с пятью облигациями (FAB) - это стратегия торговли фьючерсами, целью которой является получение выгоды от спрэда между казначейскими облигациями с разным сроком погашения, путем смещения позиций в фьючерсных контрактах на пятилетние казначейские векселя и долгосрочные (от 15 до 30 лет) казначейские обязательства. облигации.
Понимание пяти против распространения облигаций (FAB)
Спред на пять облигаций (FAB) создается либо путем покупки фьючерсного контракта на пятилетние казначейские облигации и продажи одного на долгосрочные казначейские облигации, либо наоборот. Инвесторы, спекулирующие на колебаниях процентных ставок, войдут в этот тип спреда в надежде получить прибыль от казначейских облигаций с заниженной или завышенной ценой.
Инвесторы могут торговать фьючерсными контрактами на казначейские ценные бумаги сроком на 2, 5, 10 и 30 лет. В отличие от опционов, которые дают держателям право покупать или продавать актив, фьючерсы обязывают держателя покупать или продавать. Эти контракты предлагаются Чикагским советом по торговле и перечислены в циклах марта, июня, сентября и декабря. Фьючерсные контракты, необходимые для создания FAB, имеют номинальную стоимость 100 000 долларов США, а цены указаны в пунктах за 1000 долларов США. Контракты могут продаваться с размерами тиков, составляющими 1/32 от одного пункта или 31, 25 долл. США для 30-летних облигаций и половину 1/32 пункта или 15, 625 долл. США для 10-летних нот.
В то время как некоторые казначейские фьючерсные стратегии предназначены для хеджирования от риска изменения процентных ставок, стратегия FAB направлена на получение прибыли от изменений ставки и доходности. FAB - это одна из стратегий торговли с множественным спредом или кривой доходности, применимых на рынке казначейства. Основная предпосылка этих стратегий заключается в том, что неправильные цены в спредах, отраженные в ценах фьючерсных контрактов вдоль кривой доходности казначейства, в конечном итоге нормализуются или возвращаются. Трейдеры могут получить прибыль от этих движений, занимая позиции через фьючерсы. Стратегии распространения в большей степени основаны на долгосрочных изменениях доходности, а не на быстром изменении цены, которое часто происходит на фондовых рынках.
Факторы, влияющие на пять против распространения облигаций
Доходность облигаций и, следовательно, спреды между облигациями с разными сроками погашения зависят от процентных ставок. Краткосрочные процентные ставки наиболее подвержены влиянию действий Федерального резерва США, поскольку ставка его федерального фонда служит ориентиром для многих других процентных ставок. Когда ФРС повышает ставки, доходность казначейских облигаций на 2 и 5 лет больше всего сказывается. На ставки по долгосрочным облигациям больше всего влияет сила экономики США и перспективы инфляции. Если экономика растет и инфляция составляет 2% или выше, доходность длинных облигаций, вероятно, снизится. Эти и многие другие экономические и технические факторы должны учитываться инвесторами, заинтересованными в реализации стратегий распространения.
