Что такое экстрадивид
Дополнительный дивиденд - иногда называемый специальным или нерегулярным дивидендом - является единовременным дивидендом, выплачиваемым акционерам компании. В отличие от большинства дивидендов, которые выплачиваются через регулярные промежутки времени и в заранее определенных размерах, дополнительные дивиденды обычно объявляются с предупреждением «почти или нет»; обычно на значительно большие суммы; не повторяются; и оплачиваются наличными. Компании тщательно обдумывают, прежде чем объявить о дополнительных дивидендах, не только из-за расходов на наличные деньги, но и потому, что это может иметь другие последствия для компании.
Что такое дивиденд?
Разбивая дополнительный дивиденд
Дополнительный дивиденд - это способ для компании поделиться непредвиденной прибылью напрямую со своими акционерами. Дополнительные дивиденды будут иметь тот же эффект, что и обычные дивиденды, на цену акции, то есть на дату экс-дивиденда цена акции будет уменьшена на сумму объявленного дивиденда. Однако, поскольку цена акции обычно отражает все настроения рынка, цена может быть больше или меньше этой суммы.
Как правило, дополнительный дивиденд является результатом дополнительных денежных средств
Вы можете рассматривать специальный дивиденд как единовременный «подарок» от компании своим акционерам, потому что, например, компания, возможно, получила хороший доход. Но денежные средства могут накапливаться на балансе по другим причинам, таким как компания выделяет дочернюю компанию, отдел или некоторые активы; или потому что фирма, возможно, выиграла судебный процесс. Иногда компания может выплачивать дополнительные дивиденды, если она решает изменить структуру своего капитала, то есть процент долга по сравнению с процентом капитала, использованного для финансирования компании. Уменьшая активы (поскольку дивиденды выплачиваются наличными), коэффициент задолженности фирмы будет увеличиваться.
Зачем компании платить дополнительные дивиденды?
Компания может использовать дополнительные дивиденды стратегически - например, чтобы показать акционерам, что она уверена в своих долгосрочных перспективах. Объявляя о дополнительных дивидендах, компания также может сигнализировать остальному рынку, что ее опора прочна; возможно, чтобы получить больше инвесторов, или по другим причинам. Но какова бы ни была причина, эффект дополнительных дивидендов, как правило, способствует укреплению лояльности акционеров к компании. Таким образом, дополнительный дивиденд может быть бонусным результатом стратегии управления, или он может быть частью самой стратегии. Дополнительные дивиденды также могут быть полезны для компаний в циклических отраслях. Поскольку эти компании в значительной степени подвержены экономическим изменениям, их доходы непредсказуемы; они могут отражать прибыль в некоторые периоды и принимать убытки в другие периоды. Следовательно, циклические компании могут использовать дополнительные дивиденды для создания гибридной политики выплат. Например, они могут следовать нормальному циклу дивидендов, но всякий раз, когда заработки являются хорошими в конкретном периоде, они могут распределять часть их через дополнительные дивиденды.
Почему это важно для инвесторов
Многие инвесторы намеренно ищут акции, приносящие дивиденды, потому что они предлагают дополнительную выгоду от регулярного потока дохода. Независимо от того, заинтересован ли инвестор в получении дохода, дивиденды играют важную роль в общей эффективности любого портфеля. И когда инвестор ищет акции для долгосрочного хранения, готовность компании выплачивать дополнительные дивиденды часто свидетельствует о том, что она сосредоточена на стабильности, росте и устойчивом управлении.
Дополнительный дивиденд в действии - Microsoft Corporation
Хорошо известная история о дополнительных дивидендах - это когда 2 декабря 2004 года Microsoft выплатила специальный денежный дивиденд в размере 3, 00 долл. США на акцию (на общую сумму 32 млрд. Долл. США), который стоил в 38 раз больше, чем его обычные 0, 08 долл. США на акцию. дивиденды В тот день Стив Баллмер - тогдашний главный исполнительный директор Microsoft - получил проверку дивидендов на 1, 2 миллиарда долларов; Билл Гейтс - тогдашний соучредитель и председатель совета директоров Microsoft - также получил большой чек в размере около 3, 4 млрд долларов в виде дивидендов. Эти два руководителя быстро разбогатели, потому что были инвесторами в свою компанию.
Как инвестор в этом сценарии, представьте себе, что вы покупаете 1000 акций компании и получаете зарплату в размере 0, 08 доллара за акцию каждый квартал, что является довольно распространенным явлением. Через четверть у вас будет 80 долларов, а через год вы получите 320 долларов, что вполне прилично. Теперь представьте, что один из этих ежеквартальных платежей был не 0, 08 доллара, а вместо этого вы получили невероятные 3, 00 доллара за акцию . Один этот платеж будет стоить 3000 долларов; что походит на получение девятилетних дивидендных выплат от Microsoft за один день! И в то время как Гейтс и Балмер получили миллиарды в тот день в 2004 году, тысячи ежедневных инвесторов также получили чеки - на 1000 долларов, 2000 долларов, возможно, даже на 50 тысяч долларов или даже больше, просто инвестировав в Microsoft.
Можем ли мы заработать на подобных дополнительных дивидендах сегодня? Это все еще возможно с Microsoft или другими компаниями с огромными суммами денег, которые платят большие дополнительные дивиденды; но очень трудно найти правильные компании. И хотя дополнительные дивиденды могут выглядеть очень привлекательно, есть и потенциальные недостатки.
Недостатки дополнительных дивидендов
Для компании . Компании могут объявить дополнительные дивиденды, полагая, что у них будет достаточно денежных средств для финансирования будущих проектов даже после выплаты специальных дивидендов. Но если мнение компании неверно, то компания может рискнуть, не имея возможности воспользоваться будущими возможностями из-за распределения дополнительных денежных средств. Или рынок может неверно истолковать компанию, объявляющую специальные дивиденды, чтобы означать, что у нее нет новых проектов для инвестирования; и это восприятие может затянуть цену акций. Инвесторы, ищущие роста, не хотели бы быть связанными с компанией, у которой не было возможностей для реинвестирования.
Для инвестора : дополнительные дивиденды не предсказуемы. Временный рост денежных средств компании не является органическим; это происходит из-за какого-то особого случая. Таким образом, для долгосрочного инвестора дополнительные дивиденды действительно не так важны. Это не влияет или мало влияет на оценку; и это не учитывается при расчете дивидендной доходности. Более того, когда компания производит особую выплату дивидендов, ее цена на акции немедленно уменьшается на сумму этого платежа. Иногда инвесторы пытаются продать свои акции после получения специальной выплаты дивидендов; но если они это сделают, они по сути уничтожают свою собственную прибыль, нанося удар по цене своих акций. Кроме того, чем больше инвесторов будут пытаться продать после специальной выплаты дивидендов, тем больше вероятность падения цены акций компании.
Избегайте искушения преследовать экстра-дивидендные объявления
Хотя специальные дивиденды не обязательно являются плохими, нет никаких доказательств того, что они обеспечивают какую-либо долгосрочную выгоду для инвесторов. По сути, они нейтральны и иногда могут фактически быть отрицательными, особенно если они приводят к более медленной долгосрочной прибыли и росту дивидендов. В целом, никогда не стоит преследовать специальные дивиденды. Скорее, лучше придерживаться высококачественных акций роста дивидендов, которые иногда выплачивали дополнительные дивиденды. Просто не забывайте всегда проводить исследования, чтобы убедиться, что вы инвестируете в компанию на долгосрочную перспективу, и которая соответствует вашей уникальной толерантности к риску, временному горизонту и финансовым целям.
