Время от времени мы слышим повествование о том, что неудовлетворительная динамика фондового рынка Китая является канарейкой в угольной шахте для акций США, и недавние вспышки тарифов выдвинули эту дискуссию на передний план и в центр. Сегодня я хочу взглянуть на эти отношения, чтобы увидеть, есть ли у них какие-либо достоинства или это просто умный звучащий звук, который вы можете использовать в офисном кулере для воды.
Ниже представлен почти 40-летний недельный линейный график Shanghai Composite относительно S & P 500. Как правило, версия этого графика, сопровождающая переговоры по тарифам, представляет собой годовой график производительности Shanghai Composite, падающей с обрыва относительно S & P 500. Когда это сформулировано таким образом, очень легко создать иллюзию взаимосвязи между недостаточной производительностью Китая и нестабильностью, которую мы испытали на фондовом рынке США.
То, что расширяет временные рамки этого графика, показывает, что слабость этого года - не что иное, как ускорение тенденции, существующей в течение почти десятилетия. Производительность Китая относительно приливов и отливов США, но в конце концов, это действительно просто один гигантский диапазон. Как показывает исследование корреляции в нижней части графика, нет ничего, что бы указывало на то, что Shanghai Composite должен опережать S & P 500 для роста акций США в абсолютном выражении. (Подробнее см.: Лучшие ETFs для Shanghai Composite Index .)
Из-за постоянного шума, создаваемого рынками, заманчиво установить связь между двумя, казалось бы, связанными событиями, но, поскольку мы являемся участниками рынка, а не журналистами, важно убедиться, что данные подтверждают ваше заключение, прежде чем публиковать или действовать в соответствии с ним.
Любой, кто считает, что китайские акции хуже, чем американские, является новой разработкой, явно не обращал на это внимания. Если вы собираетесь быть медвежьими акциями США, вам нужно найти лучшую причину, чем Китай.
