ETF против ETN: обзор
Биржевые фонды (ETF) - самая горячая вещь со времен взаимного фонда. Фактически, инвестиционный продукт находится на пути к замене взаимных фондов своей часто более низкой структурой комиссий и более простым для понимания ценовым действием, подобным акциям.
У ETF есть не очень известный кузен. Обмениваемая нота (ETN) - это то, о чем многие розничные инвесторы могут не знать. Настало время пролить свет на ETN и решить, есть ли этот продукт в вашем портфолио.
ETF
На практике два очень похожи. Оба предназначены для отслеживания базового актива, оба часто имеют более низкие коэффициенты расходов, чем активно управляемые взаимные фонды, и оба торгуют на основных биржах так же, как акции.
Основное отличие находится под капотом. Когда вы инвестируете в ETF, вы инвестируете в фонд, который держит отслеживаемый актив. Этим активом могут быть акции, облигации, золото или другие товары или фьючерсные контракты.
ETN
ETN больше похож на связь. Это вексель без обеспечения, выпущенный учреждением. Как и в случае с облигацией, ETN можно удерживать до погашения, покупать или продавать по желанию, и если андеррайтер (обычно банк) обанкротится, инвестор рискует полным дефолтом.
По этой причине, прежде чем инвестировать в ETN, исследование кредитного рейтинга андеррайтера является важным показателем. Если андеррайтер получит кредитный рейтинг, акции ETN, скорее всего, будут испытывать спад, не связанный с базовым продуктом, который он отслеживает.
Поскольку ETN не покупает и не продает активы в фондах, таких как ETF, налоги не вызываются до тех пор, пока фонд не будет продан, часто спустя годы. Это вызовет долгосрочный прирост капитала (который имеет более низкую налоговую ставку), а не краткосрочный прирост капитала.
Ключевые отличия
Еще одним преимуществом инвестирования в ETN является отсутствие ошибок отслеживания. В настоящее время на рынке представлено более 4300 ETF. Они достигают разных уровней успеха при отслеживании своих соответствующих индексов. Из-за расходов инвесторы заметят некоторое отклонение от отслеживаемого ими индекса, что заставит фонд со временем отставать от индекса.
Этого не происходит с ETN. Поскольку ETN не полагается на покупку и продажу базового актива, расходы не накапливаются. ETN просто платит инвесторам по мере погашения фонда на основании цены актива или индекса. Там нет ошибки отслеживания, потому что сам фонд не отслеживает активно. Рыночные силы заставят фонд отслеживать основной инструмент, но отслеживание осуществляет не фонд.
Что лучше?
Наиболее популярными биржевыми продуктами являются ETF. Одним из самых популярных ETN является индекс ETN JP Morgan Alerian (ARCA: AMJ), средний объем которого составляет немногим более 1, 8 млн. Акций. Напротив, ETF SPDR S & P 500 (ARCA: SPY) имеет среднесуточный объем более 85 миллионов акций. Это ясно показывает, что аппетит инвесторов сильно зависит от ETF.
Не считайте ETN. Эти фонды более эффективны, чем некоторые ETF, и имеют, по крайней мере, на данный момент, благоприятный налоговый режим для долгосрочных инвесторов.
Суть
ETFs экспоненциально больше в совокупном объеме, чем ETN, но так же, как акции по сравнению с облигациями, акции привлекают больше внимания со стороны розничных инвесторов, потому что их легче понять. Решение о том, что ETN подходят для вашего портфеля, уместно, если вы провели исследование и получили соответствующий уровень понимания, с помощью которого можно сделать такое определение.
Ключевые вынос
- И ETF, и ETN предназначены для отслеживания базового актива. Когда вы инвестируете в ETF, вы инвестируете в фонд, который удерживает отслеживаемый им актив. ETN больше похож на облигацию. Это вексель без обеспечения, выпущенный учреждением.
