Что такое депонированные акции?
Эскроу-акции - это акции, хранящиеся на эскроу-счете, обеспеченные третьей стороной, до завершения корпоративного действия или истечения периода времени, предшествующего событию. Акции депонируются в трех распространенных случаях: сделки слияния и поглощения; банкротство или реорганизация компании; и предоставление ограниченных акций работнику фирмы.
Ключевые вынос
- Эскроу-акции - это акции, хранящиеся на эскроу-счете, обеспеченные третьей стороной в ожидании определенных действий или периода времени. Эскроу снижает риск транзакции, поскольку третья сторона удерживает активы, не позволяя одной стороне преследовать другую сторону за активами..Компании выпускают акции на условном депонировании как часть вознаграждения работника, в силу чего существуют ограничения на то, когда акции могут быть проданы. Слияния и поглощения часто требуют, чтобы акции целевой компании удерживались на условном депонировании до тех пор, пока сделка не будет завершена.
Понимание депонированных акций
Депонирование - это процесс, при котором деньги или финансовый актив удерживаются третьей стороной от имени двух других сторон. Эскроу используется в различных сделках, в том числе с недвижимостью. Активы или средства, хранящиеся на условном депонировании, остаются там и не высвобождаются до тех пор, пока не будут выполнены все обязательства, изложенные в соглашении. Депонирование снижает риск в транзакции, поскольку третье лицо владеет активами, не позволяя одной стороне преследовать другую сторону за средствами или активами.
В сделках с акциями акции хранятся на условном депонировании - который, по сути, является промежуточным счетом - до тех пор, пока транзакция или конкретные требования не будут выполнены. Часто акции, выпущенные на условном депонировании, позволяют акционеру владеть акциями, но не могут продать акции немедленно или имеют ограниченный доступ к продаже акций.
Примеры депонированных акций
Ниже приведены примеры, когда акции находятся в условном депонировании.
Вознаграждение работникам
Зачастую компании выпускают акции в качестве бонуса или части компенсационной программы компании для таких сотрудников, как руководители. Эти сотрудники обычно должны ждать определенный период, прежде чем продавать свои акции. Акции, предоставляемые компанией, называются акциями с ограниченным доступом, так как сотрудник должен дождаться истечения периода предоставления прав владения акциями. Между датой предоставления и датой передачи акций, они находятся в условном депонировании. После даты передачи акции передаются работнику.
Причиной того, что компании держат акции в условном депонировании для сотрудников, является то, что это стимулирует сотрудников оставаться в компании в течение длительного времени. Акции акций могут храниться на условном депонировании от одного до трех лет, прежде чем сотрудник или руководитель сможет их обналичить.
Слияние и поглощение
Сделка M & A может привести к тому, что покупатель (приобретатель) запросит часть рассматриваемой сделки - обычно 10-15% - для условного депонирования. Как правило, будут продаваться акции продавца или целевой компании. Депонированные акции защищают покупателя от потенциальных нарушений в представлении продавца и гарантий, обязательств, непредвиденных расходов и корректировок оборотного капитала, среди прочих существенных неблагоприятных факторов, которые могут повлиять на оценку сделки или самого закрытия.
Например, средства на приобретение могут храниться на условном депонировании до тех пор, пока государственные регулирующие органы не одобрят сделку. В других случаях может потребоваться корректировка покупной цены в какой-то момент во время процесса, и в результате средства помещаются на условный депозитный счет для покрытия разницы.
Целевая компания может также потребовать удержание в форме акций приобретателя в условном депонировании для защиты от неисполнения покупателем при объединении бизнеса. Однако удержание может быть в форме условного депонирования, денежных средств или их комбинации. Кроме того, практика размещения акций на условном депонировании на определенный период, когда стороны работают над закрытием сделки, распространена как для непубличных, так и для публичных компаний.
Банкротство или Реорганизация
Банкротство или реорганизация, в ходе которой акции компании отстранены от торговли в ожидании решения корпоративного действия. В этом случае пакет акций акционера будет преобразован в условное депонирование, а затем преобразован обратно в первоначальную форму, если какой-либо капитал останется в компании после завершения процесса банкротства или реорганизации.
