Что такое условное депонирование?
Эскроу-квитанция - это выписка из банка, которая гарантирует, что у опционера имеется базовая безопасность, доступная для доставки, в случае необходимости.
Ключевые вынос
- Эскроу-квитанция является банковской выпиской, которая гарантирует, что у опционера имеется базовая гарантия, доступная для доставки, в случае необходимости. Эскроу-квитанция чаще всего используется, когда опционный счет клиента хранится в банке, а не зарегистрированным брокером. дилер. Квитанция об условном депонировании должна быть написана таким образом, чтобы она была приемлемой для биржи и Клиринговой корпорации опционов (OCC) или любого другого аналогичного регулирующего органа.
Понимание условного депонирования
По сути, условное депонирование является банковской или клиринговой фирмой, гарантирующей, что у автора опциона есть базовое обеспечение на депозите, и он легко доступен для доставки, если держатель этого опциона решит его использовать. Это гарантирует, что держатель опциона будет получать поставленные опционы вовремя и без каких-либо проблем.
Эта гарантия чаще всего используется, когда опционный счет клиента хранится в банке, а не в зарегистрированном брокере-дилере. Эскроу-квитанция должна быть написана таким образом, чтобы она была приемлемой для биржи и Клиринговой корпорации опционов (OCC) или любого другого аналогичного регулирующего органа. Использование счетов условного депонирования и квитанций предоставляет письменные доказательства и гарантии того, что ценные бумаги доступны для завершения транзакции.
Некоторые институциональные клиенты, такие как пенсионные или страховые компании, хранят свои активы в кастодиальном банке, а не в зарегистрированном брокере-дилере. Правила маржи биржи опционов могут позволить брокеру-дилеру принять условное депонирование (или договор условного депонирования) в отношении коротких опционных позиций вместо размещенных денежных средств или ценных бумаг.
Эскроу-квитанция может никогда не понадобиться, поскольку она только гарантирует возможность доставки. Если позиция коротких опционов никогда не назначается, например, если срок ее действия истекает из-за денег (OTM), то условное депонирование не будет вызвано.
Примеры условного депонирования
Например, в условном депозите, связанном с опционом на короткие акции, говорится, что банк продавца опциона обещает доставить базовые акции брокеру-дилеру в случае, если назначен счет его клиента (длинная позиция опциона). Для опциона «короткая акция» банк обещает предоставить денежные средства в размере эквивалентной короткой позиции по акциям.
OCC также позволяет банкам записывать квитанции условного депонирования по коротким позициям опционов на индекс. Для опциона с коротким индексным индексом банк обещает, что у него будут денежные средства или их эквиваленты, или, по крайней мере, одна маржинальная ценная бумага или их комбинация. Общая стоимость активов, находящихся в распоряжении банка, должна равняться совокупному значению базового индекса на дату сделки. Эскроу-квитанция в отношении опциона на продажу с коротким индексом должна быть подкреплена денежными средствами или их эквивалентами в банке, которые равны совокупной сумме исполнения пут. Эскроу-квитанция должна также дать банку полномочия ликвидировать активы, находящиеся в соглашении, если это необходимо для выполнения уступки.
