Какова стратегия нейтрального рынка акций (EMN)?
Стратегия, нейтральная к рынку акций (EMN), хеджирует против подверженности рынку, а ее эффективность измеряется спредом между длинной и короткой позицией фонда.
Ключевые вынос
- Стратегия, нейтральная к рынку акций, хеджируется от воздействия рынка, а ее эффективность измеряется спредом между длинной и короткой позициями фонда. Нейтральный рынок (EMN) описывает инвестиционную стратегию, в которой управляющий пытается использовать разницу в ценах на акции, будучи равной длинной и короткой позиции. Сумма в тесно связанных акциях. Хедж-фонд с нейтральной стратегией на фондовом рынке, как правило, нацелен на институциональных инвесторов, которые покупают хедж-фонд, который может превзойти облигации, не имея высокого риска и профиля высокого вознаграждения более агрессивных фондов.
Понимание стратегии нейтрального рынка акций (EMN)
Нейтральный рынок акций (EMN) описывает инвестиционную стратегию, в которой управляющий пытается использовать разницу в ценах на акции, делая длинную и короткую одинаковую сумму в тесно связанных акциях. Эти акции могут принадлежать одному и тому же сектору, отрасли и стране или могут просто иметь схожие характеристики, такие как рыночная капитализация, и исторически коррелировать. Нейтральные фонды фондового рынка имеют портфели, которые создаются с целью получения положительного дохода независимо от того, является ли рынок в целом бычьим или медвежьим. Этот термин наиболее тесно связан с хедж-фондами, которые позиционируют себя как нейтральные для рынка акций, и иногда его называют просто аббревиатурой EMN.
Нейтральные фондовые фонды предназначены для защиты от рыночных факторов. Нейтральный рынок акций рассматривается как стратегия для сборщиков акций, потому что сбор акций - это все, что имеет значение. Например, управляющий хедж-фондом будет длинным в 10 акциях биотехнологии, которые должны превзойти и коротких 10 акций биотехнологии, которые будут хуже. Следовательно, то, что делает реальный рынок, не имеет большого значения (потому что прибыли и убытки взаимно компенсируются). Если сектор движется в одном или другом направлении, выигрыш по длинным акциям компенсируется потерями по коротким.
Рынок акций нейтрален и перебалансирован
На первый взгляд, фонды, нейтральные к рынку акций, могут выглядеть как длинные короткие фонды или фонды относительной стоимости. Основное различие заключается в том, что нейтральные на фондовом рынке попытки сохранить общую стоимость своих длинных и коротких авуаров примерно равными, поскольку это помогает снизить общий риск. Чтобы сохранить эту эквивалентность между длинными и короткими, нейтральные фондовые рынки должны восстановить баланс по мере того, как рыночные тенденции устанавливаются и усиливаются. Так как другие долгосрочные хедж-фонды позволяют прибыли расти в соответствии с рыночными тенденциями и даже использовать ее для усиления, нейтральные фондовые рынки активно поддерживают прибыль и увеличивают размер противоположной позиции. Когда рынок неизбежно поворачивается снова, нейтральные фондовые рынки снова сокращают позицию, которая должна приносить прибыль, чтобы больше двигаться в пострадавший портфель. По сути, нейтральный для фондового рынка фонд стремится быть теплой кашей хедж-фондов - не слишком горячей, не слишком холодной и, безусловно, не слишком захватывающей в целом.
Нейтральные и институциональные инвесторы на фондовом рынке
Хедж-фонд с нейтральной для фондового рынка стратегией, как правило, нацелен на институциональных инвесторов, которые покупают хедж-фонд, который может превзойти облигации, не обладая высокой степенью риска и высокой доходностью более агрессивных фондов. Из-за этого акцента на низкий риск фонды, нейтральные к фондовому рынку, имеют более низкую доходность, чем другие хедж-фонды. Интересно отметить, что нейтральные к фондовому рынку фонды могут и действительно теряют деньги на ежегодной основе, но обычно это незначительная сумма. Таким образом, институциональные инвесторы в фондовых фондах, нейтральных к рынку ценных бумаг, знают, что могут избежать убытков с двузначными числами, если они смирятся с тем фактом, что доходность с двузначными числами будет столь же редкой.
