Содержание
- Что такое экономическое воздействие?
- Понимание экономического воздействия
- Особые соображения
- Пример экономического воздействия
Что такое экономическое воздействие?
Экономический риск - это вид валютного риска, вызванный влиянием неожиданных колебаний валютных курсов на будущие денежные потоки компании, иностранные инвестиции и прибыль. Экономическая подверженность, также известная как операционная подверженность, может оказать существенное влияние на рыночную стоимость компании, поскольку она имеет далеко идущие последствия и носит долгосрочный характер. Компании могут застраховаться от неожиданных колебаний валютных курсов, инвестируя в торговлю иностранной валютой.
Ключевые вынос
- Экономический риск - это вид валютного риска, вызванный влиянием неожиданных колебаний валютных курсов. Подверженность увеличивается по мере того, как волатильность иностранной валюты увеличивается и уменьшается по мере ее падения. Может быть уменьшена либо с помощью операционных стратегий, либо стратегий снижения валютного риска.
Понимание экономического воздействия
Степень экономической подверженности прямо пропорциональна волатильности валюты. Экономическая подверженность увеличивается по мере того, как волатильность иностранной валюты увеличивается и уменьшается по мере ее падения. Экономический риск, очевидно, больше для многонациональных компаний, имеющих многочисленные дочерние компании за рубежом и огромное количество операций с иностранной валютой. Однако растущая глобализация сделала экономические риски источником большего риска для всех компаний и потребителей. Экономическая подверженность может возникнуть для любой компании независимо от ее размера и даже если она работает только на внутренних рынках.
В отличие от подверженности транзакциям и подверженности переводу (два других вида валютного риска), экономический риск трудно измерить точно и, следовательно, сложно хеджировать. Экономический риск также относительно трудно хеджировать, поскольку он связан с неожиданными изменениями валютных курсов, в отличие от ожидаемых изменений валютных курсов, которые формируют основу для корпоративных бюджетных прогнозов.
Например, укрепление европейских евро негативно повлияет на мелких европейских производителей, которые продают товары только на своих местных рынках и не экспортируют свою продукцию, поскольку это приведет к удешевлению импорта из других юрисдикций, таких как Азия и Северная Америка, и усилит конкуренцию на европейских рынках.
Экономическая подверженность возрастает по мере увеличения волатильности валюты и ее трудно измерить.
Особые соображения
Экономические риски могут быть смягчены либо с помощью операционных стратегий, либо стратегий снижения валютного риска. Операционные стратегии предусматривают диверсификацию производственных мощностей, рынков конечных продуктов и источников финансирования, поскольку влияние валюты может в некоторой степени компенсировать друг друга, если задействовано несколько различных валют. Стратегии снижения валютного риска включают согласование валютных потоков, соглашений о распределении рисков и валютных свопов.
Экономические риски могут быть смягчены либо с помощью операционных стратегий, либо стратегий снижения валютного риска. Операционные стратегии включают диверсификацию производственных мощностей, рынков конечных продуктов и источников финансирования.
Валютные эффекты могут в некоторой степени компенсировать друг друга, если задействовано несколько разных валют. Стратегии снижения валютного риска включают согласование валютных потоков, соглашений о распределении рисков и валютных свопов. Совпадение валютных потоков означает сопоставление оттоков и притоков денежных средств с одной и той же валютой, например, ведение максимально возможного бизнеса в одной валюте, включая заимствования. Валютные свопы позволяют двум компаниям эффективно заимствовать валюты друг друга на определенный период времени.
Пример экономического воздействия
Предположим, что крупная американская компания, которая получает около 50% своих доходов от зарубежных рынков, учитывает постепенное снижение курса доллара США по отношению к основным мировым валютам, скажем, на 2% в год, в свои операционные прогнозы на следующие несколько лет. Если доллар будет расти, а не постепенно ослабевать в последующие годы, это будет представлять экономический риск для компании. Сила доллара означает, что 50% доходов и денежных потоков, которые компания получает из-за рубежа, будут ниже при пересчете в доллары, что отрицательно скажется на его доходности и оценке.
