Что такое экономическая производная?
Экономическим производным является внебиржевой (OTC) контракт, в котором выплаты основаны на будущей стоимости экономического показателя. Он аналогичен другим производным инструментам в том смысле, что он предназначен для распределения риска между сторонами, которые готовы взять на себя риски для участия в вознаграждениях. Главная отличительная черта экономической производной является то, что событие запуска связано с экономическим показателем.
Ключевые вынос
- Экономическим производным является внебиржевой контракт (OTC), в котором выплаты основаны на будущей стоимости экономического показателя. Экономические показатели включают такие факторы, как уровень безработицы в стране, платежные ведомости вне сельского хозяйства (NFP), валовой внутренний продукт (ВВП), Индекс менеджеров по закупкам (PMI) Института управления поставками (ISM) и данные по розничным продажам. Экономические деривативы привлекательны своей способностью смягчать некоторые рыночные и базовые риски, имеющиеся в стандартных инвестиционных инструментах.
Понимание экономических производных
Экономические деривативы привлекательны своей способностью смягчать некоторые рыночные и базовые риски, встречающиеся в стандартных инвестиционных инструментах. Публикация экономических показателей оказывает непосредственное влияние на стоимость портфеля, и, хотя сроки этих выпусков хорошо известны, для снижения рисков в портфеле в краткосрочной перспективе необходимо проработать прокси для выпусков, таких как облигации или форекс.
Потенциальные экономические показатели включают в себя такие вещи, как уровень безработицы в стране, показатели занятости вне сельского хозяйства (NFP), показатели валового внутреннего продукта (ВВП), индекс менеджеров по снабжению (PMI) Института управления поставками (ISM) и показатели розничных продаж. Большинство этих экономических деривативов представлены в форме бинарных или «цифровых» опций, при этом единственными вариантами выплат являются полная выплата (в деньгах) или вообще ничего (из денег). Другие типы контрактов, которые в настоящее время торгуются, включают ограниченные ванильные опционы и форварды.
Экономические деривативы обеспечивают прямой способ защиты портфеля от краткосрочных последствий негативного выпуска. Конечно, эти же функции предоставляют трейдерам возможность спекулировать на выпусках экономических данных, даже если это не повлияет на их портфели. Если спекулянт хочет разместить деньги на том, будет ли определенный индикатор повышаться или понижаться в следующих квартальных выпусках, он может это сделать.
Экономические деривативы могут быть проданы на бирже. Обмен предоставляет спецификации продукта; например, производная экономика вне фермерского фонда может быть ежемесячным аукционом. Если управляющий фондом полагает, что цифры NFP будут выше, чем согласованная оценка, он может купить бинарный опцион, торгующий на NFP, который заплатил бы его номинальную стоимость, если значение NFP попадет в определенный диапазон (диапазон страйка). Когда будет выпущен официальный релиз NFP (дата исполнения), цифровая опция выплачивается, если она в деньгах, или срок ее действия истекает, если в ней нет денег.
Краткая история экономических производных
Экономические деривативы впервые были проданы в 2002 году. Они были представлены на рынке Deutsche Bank и Goldman Sachs. В 2005 году Чикагская товарная биржа (CME) захватила рынок. В дополнение к предоставлению инструментов хеджирования и спекуляций институциональным инвесторам, рынок экономических деривативов предоставил экономистам более богатую и более непосредственную картину консенсус-показателей по умным деньгам на Уолл-стрит. К сожалению, спрос на производные экономические инструменты оказался не таким высоким, как ожидалось, и CME закрыла свои торги производными экономическими инструментами в 2007 году. Конечно, ни один финансовый инструмент фактически не умирает. Экономические дериваты все еще могут создаваться без рецепта между заинтересованными сторонами, и вполне возможно, что они могут вновь появиться в качестве большей силы на правильном рынке.
