Что означает блокировка?
Блокировка, также известная как блокировка, - это период времени, в течение которого владельцы акций компании ограничены в продаже своих акций.
Ограничения блокировки обычно устанавливаются в ожидании первичного публичного размещения акций компании (IPO). Как правило, они влияют на инсайдеров компании, таких как основатели, руководители и ранние инвесторы.
Ключевые вынос
- Блокировка - это период времени, в течение которого владельцам акций компании запрещается продавать свои акции. Периоды блокировки обычно длятся 90 или 180 дней. Хотя они не являются обязательными, их часто запрашивают андеррайтеры IPO. Для защиты компаний от чрезмерного давления продаж после их IPO устанавливаются периоды блокировки. Период после истечения срока блокировки может быть нестабильным, поскольку старые инвесторы продают акции и новые инвесторы занимают их место.
Как работают блокировки
Периоды блокировки являются важной частью процесса IPO. Инсайдеры компании часто стремятся продать свои акции после IPO, чтобы обналичить свои инвестиции. Тем не менее, слишком сильное давление со стороны продавцов может напугать новых инвесторов, которые могут интерпретировать это как неверие в будущие перспективы компании.
Периоды блокировки являются компромиссным решением, которое требует от инсайдеров ожидания, обычно 90 или 180 дней, прежде чем продавать свои акции. Хотя периоды блокировки не требуются по закону, они часто запрашиваются страховщиками, которые хотят обеспечить успешное IPO.
Поскольку андеррайтеры часто настаивают на соблюдении периода блокировки, инвесторы должны понимать, что отсутствие продаж инсайдерами в течение периода блокировки не обязательно означает, что они уверены в будущем компании. Они могут хотеть продавать, но временно лишены возможности сделать это.
Конец периода блокировки может быть неспокойным периодом для инвесторов, поскольку он часто связан с увеличением объема торгов. Инсайдеры, которые наконец могут свободно продавать свои акции, могут сделать это, оказывая понижательное давление на цену акций.
В то же время, новые инвесторы, которые уверены в перспективах компании, могут воспользоваться этой возможностью для покупки акций по относительно низким ценам. Для некоторых инвесторов, таких как пенсионные фонды и другие институциональные покупатели, это увеличение ликвидности может сделать компанию более привлекательной.
Пример блокировки в реальном мире
Ярким примером периода блокировки является Facebook (FB), который завершил IPO в мае 2012 года по цене 38 долларов за акцию. IPO Facebook включало 180-дневный период блокировки, который закончился в ноябре 2012 года.
Вскоре после IPO акции компании упали до уровня ниже 20 долларов за акцию, но выросли выше цены предложения в 38 долларов в месяцы, следующие за истечением периода блокировки. В последующие годы цена на акции стабильно росла, достигнув 190 долларов за акцию в сентябре 2019 года.
Хотя многие инсайдеры продали акции Facebook после окончания периода блокировки, новые розничные и институциональные инвесторы быстро заняли свое место. В декабре 2013 года Standard & Poor's (S & P) объявило, что Facebook будет включен в индекс S & P 500. Это объявление также поддержало продолжающееся повышение цены ее акций, сделав акции доступными для биржевых фондов (ETF) и других инвестиционных инструментов, связанных с индексом S & P 500.
