Что такое индекс доходности (PI)?
Индекс рентабельности (PI), также называемый коэффициентом стоимостных вложений (VIR) или коэффициентом прибыльных инвестиций (PIR), описывает индекс, который представляет соотношение между затратами и выгодами предлагаемого проекта, используя следующее соотношение:
ИП полезен при ранжировании различных проектов, поскольку позволяет инвесторам количественно оценить стоимость, созданную для каждой инвестиционной единицы. Индекс рентабельности 1, 0 логически является самой низкой приемлемой мерой для индекса, поскольку любое значение ниже этого числа будет означать, что текущая стоимость проекта (PV) меньше первоначальной инвестиции. По мере увеличения значения индекса прибыльности увеличивается и финансовая привлекательность предлагаемого проекта.
Индекс доходности
Понимание индекса доходности
Индекс рентабельности - это метод оценки, применяемый к потенциальным капитальным затратам. Метод делит прогнозируемый приток капитала на прогнозируемый отток капитала для определения прибыльности проекта. Как указано вышеупомянутой формулой, индекс прибыльности использует приведенную стоимость будущих денежных потоков и первоначальных инвестиций для представления вышеупомянутых переменных.
При использовании индекса рентабельности для сравнения желательности проектов важно учитывать, как метод игнорирует размер проекта. Таким образом, проекты с большим притоком денежных средств могут привести к более низким расчетам индекса доходности, поскольку их нормы прибыли не так высоки.
Компоненты индекса доходности
PV будущих денежных потоков (числитель): Приведенная стоимость будущих денежных потоков требует реализации временных расчетов денежных средств. Денежные потоки дисконтируются на соответствующее количество периодов, чтобы приравнять будущие денежные потоки к текущему денежному уровню. Дисконтирование объясняет идею о том, что сегодня стоимость 1 доллара не равна стоимости 1 доллара, полученной за один год, потому что деньги в настоящем предлагают больший потенциал заработка через процентные сберегательные счета, чем деньги, которых пока нет. Поэтому считается, что потоки денежных средств, полученные в будущем, имеют меньшую приведенную стоимость, чем деньги, полученные ближе к настоящему.
Требуемые инвестиции (Знаменатель): дисконтированные прогнозируемые оттоки денежных средств представляют начальные капитальные затраты проекта. Требуемые первоначальные инвестиции - это только денежный поток, необходимый в начале проекта. Все остальные затраты могут возникнуть в любой момент жизни проекта, и они учитываются при расчете с использованием дисконтирования в числителе. Эти дополнительные капитальные затраты могут повлиять на выгоды, связанные с налогообложением или амортизацией.
Расчет и интерпретация индекса доходности
Поскольку расчеты индекса доходности не могут быть отрицательными, они должны быть преобразованы в положительные значения, прежде чем они будут признаны полезными. Расчеты, превышающие 1, 0, указывают на то, что ожидаемый дисконтированный приток денежных средств по проекту в будущем превышает ожидаемый дисконтированный отток денежных средств. Расчеты менее 1, 0 показывают, что дефицит оттока превышает дисконтированный приток, и проект не должен быть принят. Расчеты, равные 1, 0, приводят к ситуациям безразличия, когда любые выгоды или потери от проекта минимальны
При использовании исключительно индекса прибыльности расчеты, превышающие 1, 0, ранжируются на основе самых высоких расчетов. Когда ограниченный капитал доступен, и проекты являются взаимоисключающими, проект с самым высоким индексом прибыльности должен быть принят, поскольку он указывает на проект с наиболее продуктивным использованием ограниченного капитала. По этой причине индекс рентабельности также называют соотношением выгод и затрат. Хотя некоторые проекты приводят к более высокой чистой приведенной стоимости, эти проекты могут быть пропущены, поскольку они не имеют наивысшего показателя рентабельности и не представляют наиболее выгодное использование активов компании.
