Что такое EBITDA / EV Multiple?
Мультипликатор EBITDA / EV - это коэффициент финансовой оценки, который измеряет рентабельность инвестиций компании (ROI). Отношение EBITDA / EV может быть предпочтительнее, чем другие показатели доходности, поскольку оно нормализовано для различий между компаниями. Использование EBITDA нормализует различия в структуре капитала, налогообложении и учете основных средств. Стоимость предприятия (EV) также нормируется на различия в структуре капитала компании.
Понимание EBITDA / EV Multiple
EBITDA / EV - это метод сопоставимого анализа, который стремится оценить аналогичные компании, используя одни и те же финансовые показатели. Хотя вычисление отношения EBITDA / EV является более сложным, чем другие показатели доходности, иногда оно предпочтительнее, поскольку оно обеспечивает нормализованное отношение для сравнения операций различных компаний.
Если бы использовалось более традиционное соотношение (например, чистая прибыль к собственному капиталу), сравнения были бы искажены учетной политикой каждой компании.
Аналитик, использующий EBITDA / EV, предполагает, что конкретное соотношение применимо и может быть применено к различным компаниям, работающим в одной отрасли или отрасли. Другими словами, теория заключается в том, что, когда фирмы сравнимы, этот подход, основанный на множественном числе, может использоваться для определения стоимости одной фирмы на основе стоимости другой. Таким образом, EBITDA / EV обычно используется для сравнения компаний в отрасли.
Ключевые вынос
- Мультипликатор EBITDA / EV - это коэффициент финансовой оценки, используемый для расчета коэффициента ROI компании. EBITDA / EV более сложен, чем другие показатели доходности, но его часто используют, поскольку он обеспечивает нормализованное отношение для измерения операций различных компаний. Стоимость предприятия (EV) коэффициент гармонизируется в структуре капитала компании.
Это изменение соотношения операционной и внереализационной прибыли по сравнению с рыночной стоимостью капитала компании плюс ее долг. Поскольку EBITDA часто считается прокси для денежного дохода, этот показатель используется как мера доходности инвестиций компании.
EBITDA и EV
«EBITDA» - это сокращение, обозначающее прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Однако этот показатель не основан на общепринятых в США принципах бухгалтерского учета (GAAP).
В апреле 2016 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что меры, не предусмотренные GAAP, такие как EBITDA, станут для агентства центральным пунктом, обеспечивающим, чтобы компании не представляли результаты в заблуждении. Если показывается EBITDA, SEC рекомендует компании сверять показатель с чистой прибылью. Это должно помочь инвесторам, предоставляя информацию о том, как рассчитывается цифра.
Стоимость предприятия (EV) - это мера экономической стоимости компании. Он часто используется для определения стоимости бизнеса, если он приобретен. Он считается лучшей оценочной мерой, чем рыночная капитализация, поскольку последняя учитывает только капитал предприятия без учета долга.
EV рассчитывается как рыночная капитализация плюс долг, привилегированные акции и доля меньшинства за вычетом денежных средств. Предприятие, приобретающее компанию, должно будет заплатить стоимость капитала и взять на себя долг, но деньги уменьшат уплаченную цену.
Пример EBITDA / EV
EBITDA / EV использует денежные потоки бизнеса для оценки стоимости компании. Когда EBITDA сравнивается с доходами предприятия, инвестор может определить, есть ли у бизнеса проблемы с движением денежных средств. Бизнес со здоровым денежным потоком будет иметь высокую ценность.
Например, EBITDA Wal-Mart Inc. за финансовый год, закончившийся 31 января 2018 года, составила 32, 17 млрд долларов. Стоимость его предприятия за этот период составила 290, 17 млрд долларов. Это соответствует коэффициенту EBITDA / EV, равному 0, 1109 или 11, 09%.
Взаимный множитель EV / EBITDA используется для измерения стоимости компании.
