Аналитики используют ряд метрик для определения прибыльности или ликвидности компании. Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) часто используется как синоним денежного потока, но на самом деле они различаются по-разному.
Ключевые вынос
- Хотя в прошлом это был популярный инструмент для расчета рыночной стоимости и ликвидности компании, EBITDA не дает инвестору полной картины. Используя анализ денежных потоков, инвестор может учитывать такие элементы, как проценты по кредитам, инвестиционный доход и налоги - что EBITDA не учитывает. Следовательно, расчет EBITDA следует использовать только для рассмотрения широкого охвата компании, но он недостаточно надежен, чтобы использовать его для определения реального финансового состояния.
Основы EBITDA
EBITDA стала популярной в 1980-х годах с ростом индустрии выкупа заемных средств. Он использовался для определения прибыльности компании по сравнению с компаниями с похожими бизнес-моделями, а также для измерения способности компании обслуживать долги. Поскольку этот показатель не определен в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP), расчет варьируется от компании к компании.
Тем не менее, основная формула - это операционный доход, который представляет собой чистый доход за вычетом операционных расходов и стоимости проданных товаров, с добавлением амортизации и амортизации. Существует второй способ его расчета, и, поскольку они похожи, он сводится к отдельным предпочтение. EBITDA направлена на определение суммы денежных средств, которые компания может получить до учета каких-либо дополнительных активов или расходов, не связанных непосредственно с основными бизнес-операциями.
Формула для расчета EBITDA
Расчет EBITDA может быть выполнен двумя разными способами. Первый прост и требует только простого дополнения. Первая формула:
EBITDA = чистая прибыль + проценты + налоги + D + везде: D = амортизация A = амортизация
Как видите, это относительно просто. Второй способ расчета EBITDA использует меньше шагов и заключается в следующем:
EBITDA = операционная прибыль + DA, где: DA = износ и амортизация
Второй метод более популярен, если вы уже получили бухгалтерские отчеты, поскольку операционный доход уже рассчитан для вас. Какой бы метод вы ни решили использовать, учтите, что EBITDA может не дать достаточно полной финансовой картины для ваших нужд.
Поток наличных денег
В действительности, однако, на ликвидность компании очень сильно влияют такие вещи, как проценты по кредитам, инвестиционный доход и налоги. Благоразумное управление денежными потоками учитывает все средства, входящие и выходящие из бизнеса в течение определенного периода, поэтому расчет денежных потоков по своей сути отличается от расчета EBITDA.
Многие компании требуют больших капитальных затрат на тяжелое оборудование или специализированные объекты. Со временем оборудование и оборудование обесцениваются и требуют технического обслуживания и периодической замены. Эти виды расходов включены в расчет денежных потоков, но не EBITDA. Поскольку он игнорирует многие виды расходов, быстрый взгляд на EBITDA может сделать компанию более ликвидной, чем она есть. Денежный поток является гораздо более всеобъемлющим показателем и обеспечивает более надежную оценку финансового состояния компании.
