Содержание
- Что такое девальвация?
- Причины девальвации
- Девальвация и валютные войны
- Обратная сторона девальвации
- Пример из реального мира
Что такое девальвация?
Девальвация - это умышленное понижение стоимости денег страны по отношению к другой валюте, группе валют или валютному стандарту. Страны, которые имеют фиксированный обменный курс или почти фиксированный обменный курс, используют этот инструмент денежно-кредитной политики. Это часто путают с обесцениванием и является противоположностью переоценки, которая относится к корректировке обменного курса валюты.
Ключевые вынос
- Девальвация - это преднамеренная корректировка стоимости валюты страны в сторону понижения. Правительство, выпускающее эту валюту, решает обесценить валюту. Девальвация валюты снижает стоимость экспорта страны и может помочь сократить торговый дефицит.
обесценивание
Причины девальвации
Правительство, выпускающее валюту, решает обесценить валюту и, в отличие от обесценивания, это не результат неправительственной деятельности. Одна из причин, по которой страна может обесценить свою валюту, заключается в борьбе с торговым дисбалансом. Девальвация снижает стоимость экспорта страны, делая их более конкурентоспособными на мировом рынке, что, в свою очередь, увеличивает стоимость импорта, поэтому внутренние потребители с меньшей вероятностью приобретают их, что еще больше укрепляет отечественный бизнес. Поскольку экспорт увеличивается, а импорт уменьшается, это способствует лучшему платежному балансу за счет сокращения торгового дефицита. Это означает, что страна, которая обесценивает свою валюту, может сократить свой дефицит из-за высокого спроса на более дешевый экспорт.
Девальвация и валютные войны
В 2010 году министр финансов Бразилии Гвидо Мантега предупредил мир о возможности валютных войн. Он использовал этот термин для описания конфликта между такими странами, как Китай и США, по поводу оценки юаня. Хотя некоторые страны не вынуждают свои валюты обесценивать, их денежно-кредитная и фискальная политика имеет тот же эффект. Они делают это, чтобы оставаться конкурентоспособными на мировом рынке торговли. Это также стимулирует инвестиции, привлекая иностранных инвесторов в (более дешевые) активы, такие как фондовый рынок.
5 августа 2019 года Народный банк Китая впервые за более чем десятилетие установил дневную базовую ставку юаня ниже 7 за доллар. Это, в ответ на новые тарифы в размере 10% на китайский импорт на сумму 300 миллиардов долларов, введенные администрацией Трампа, должно вступить в силу 1 сентября 2019 года. Мировые рынки распродавались на ходу, в том числе в США, где DJIA потерял 2, 9 % в худший день 2019 года до настоящего времени. Администрация Трампа ответила, назвав Китай манипулятором валюты. Это всего лишь последний залп в американской торговой войне с Китаем, но, конечно, не в первый раз, когда Китай обесценил свою валюту.
Обратная сторона девальвации
Хотя девальвация валюты может быть привлекательным вариантом, она может иметь негативные последствия. Повышение цен на импорт защищает отечественные отрасли, но они могут стать менее эффективными без давления конкуренции. Увеличение экспорта по сравнению с импортом может также увеличить совокупный спрос, что может привести к увеличению валового внутреннего продукта и инфляции. Инфляция может возникнуть, потому что импорт дороже, чем был. Совокупный спрос вызывает инфляцию, стимулирующую спрос, и у производителей может быть меньше стимулов для сокращения расходов, поскольку экспорт дешевле, что со временем увеличивает стоимость продуктов и услуг.
Пример из реального мира
Китай обвиняется в тихой девальвации валюты, пытаясь превратить себя в доминирующую силу на торговом рынке. Некоторые обвинили Китай в тайной девальвации своей валюты, чтобы он мог переоценить валюту после президентских выборов 2016 года и, по-видимому, сотрудничал с Соединенными Штатами. Однако после вступления в должность президент США Дональд Трамп пригрозил ввести тарифы на более дешевые китайские товары отчасти в ответ на позицию страны по своей валюте. Некоторые опасаются, что это может привести к торговой войне, что позволит Китаю рассмотреть более агрессивные альтернативы, если США пойдут вперед.
Египет столкнулся с постоянным давлением со стороны торговли на черном рынке доллара США, которая началась после нехватки иностранной валюты, которая нанесла ущерб внутреннему бизнесу и препятствовала инвестициям в экономику. Центральный банк девальвировал египетский фунт в марте 2016 года на 14% по сравнению с долларом США, чтобы снизить активность на черном рынке. Согласно статье Брукингса, Международный валютный фонд (МВФ) потребовал девальвации фунта, прежде чем он позволит Египту получить заем в 12 миллиардов долларов в течение трех лет. Фондовый рынок Египта положительно отреагировал на девальвацию. Тем не менее, черный рынок отреагировал снижением курса доллара США к египетскому фунту, что вынудило центральный банк принять дальнейшие меры.
